我国债券市场框架
胀的宏观环境下，股票可能比债券更吸引投资者，而在经济增长放缓的情况下，债券投资更有吸引力。因此，同时提供股票和债券交易的证券交易所可以“两条腿走路”，避免收入剧烈波动。2002年和2003年是股市低迷期，交易所股票交易量大幅下降，而债券市场交易活跃，上海证券交易所债券品种成交金额占其证券总成交金额分别达64.9％和74.3％，成为稳定交易所收入的主要因素。
（2）满足投资者多元化需求，增加交易所的吸引力。近年来，随着各发达国家金融混业管制的不断放松，向客户提供“一站式”服务已经成为全球金融服务业的发展趋势。在这一背景下，各国证券交易所也纷纷抛弃“精品店”式交易所的战略定位，转而以“金融超市”为目标，向投资者提供多元化产品。债券筹资因成本低、收益稳定且风险较小，深受融资者和投资者普遍欢迎。通过积极发展债券市场，推出更多债券类产品，满足不同投融资者的不同需求，已经成为各国交易所的争夺重点。
（3）债市和股市联动发展，利于提高证券市场的整体质量和运作效率。上市公司通过公司债市场融资，同债券投资者的权利义务关系明确，还本付息的硬约束有助于公司治理机制的改善和上市公司质量的提高。从交易所角度来看，股市和债市联动发展还可以达到场地、设施、客户、人才、信息等要素和资源的共享，有效降低自身的运作成本，获取规模经济和范围经济的好处，提高自身竞争能力。
（4）债券市场的重要组成部分——回购市场是联通资金市场和股票市场的渠道，可以显著提高资金使用效率。债券市场重要的机构投资者，如保险公司、财务公司等，现金十分充裕，是回购市场主要的资金提供方，可以通过回购市场对自己的短期资金作最有效的安排。而股票市场投资者，如证券公司，则可以通过回购方式融得资金，投资股票，实现资产流动性、收益性和安全性的统一。大力发展交易所债券回购市场，既有助于充分合理利用社会金融资源，也有效发挥其股票市场“资金蓄水池”和“稳压器”的作用，大大提高证券市场整体效率。
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二、债券品种
（一）按币种分类
1、人民币债券：人民币债券占据当前中国债券市场托管量和交易结算量的绝大部分份额，达到总托管量和总交易结算量的99%以上。
2、外币债券 ： 2003年9月，国家开发银行发行的5亿美元金融债券是新中国建立以来在国内发行的第一笔外币债券。
（二）按债券属性
1、政府债券：政府债券包括记账式国债、储蓄国债（凭证式）、储蓄国债（电子式）。
国债的发行人为中国财政部，主要品种有记账式国债和储蓄国债。其中，储蓄国债分为传统凭证式国债和电子凭证式国债。通常，人们按照习惯将传统凭证式国债称为“凭证式国债”，而将2006年6月底首发的电子凭证式国债称为“储蓄国债”。我国发行的大多数凭证式国债是通过商业银行柜台发行，通过电子方式发行并在中央结算公司托管的截至2006年8月底有两只：04凭证05，04凭证03。
2、中央银行债：中央银行债，即央行票据，其发行人为中国人民银行，期限从3个月——3年，以1年期以下的短期票据为主。
3、金融债券：金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证券公司短期融资券。 其中，商业银行债，包括商业银行次级债券和商业银行普通债。
4、企业债券 ：包括中央企业债券和地方企业债券。
5、短期融资券：短期融资券，是指中国境内具有法人资格的非金融企业发行的短期融资券。 证券公司短期融资券不属于本类，计入非银行金融债。
6、资产支持证券
7、非银行金融债 ：包括非银行机构金融债券和证券公司短期融资券。
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8、国际机构债：指国际机构在我国境内发行的债券。 9、可转换债券
（三）按流通状态
1、可流通债券 2、不可流通债券
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三、债券市场债券发行上市
（一）发行条件
1、公司规模。股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元。对发行人资金条件的严格限制保护了投资者的利益。
2、发行规模。发行人申请公司债券上市，公司债券实际发行额须不少于人民币五千万元。如果发行的债券申请在证券交易所上市交易，债券发行规模就必须不低于人民币五千万元；而在银行间债券市场申请上市交易，实际发行规模须不少于人民币五亿元。
3、净利润要求。发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。
4、债券期限。根据《试点办法》第2条的规定，须约定在一年以上。公司债的在发行制度上采用国际上通行的橱架发行制度，允许上市公司一次核准，分次发行。
5、债券面值。根据《公司债券发行试点办法》第2条的规定，公司债券每张面值一百元。
6、发行利率。《证券法》第16条规定，公司债券的利率须不超过国务院限定的利率水平。
7、募集资金投向。公司债券筹集的资金投向应符合国家产业政策。公司债在募集资金投向管理上更加市场化了一步，募集资金用途不再要求与固定资产投资项目挂钩。但是一般不得用于弥补亏损和非生产性支出，也不得用于房地产买卖、股票买卖以及期货等高风险投资，也不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。
8、经营规范性。《试点办法》第7条的规定，公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策。在尽职调查中需要注意结合发行人的工商登记、营业执照及年检情况，核查其经营范围所列事项是否已履行过法
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律规定所需的审批、许可、核准、登记、备案等手续，营业执照是否通过了主管部门的历次年检，是否存在因违法经营而被有关机关处罚等情况。
9、内部控制制度。公司债券发行人内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷。
10、财务会计文件。发行人最近三十六月内公司财务会计文件不存在虚假记载，也不得存在其他重大违法行为。这一点尤其需要注意，首先要核查发行人前三年及最近一期的财务报表是否均经会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告；会计师是否对发行人的财务报表出具了带强调事项段无保留意见的的审计报告，并重点关注带强调事项段内容是否影响已发表的标准无保留审计意见；发行人是否有因财务会计文件存在会计差错、虚假记载等违法事项而被有关部门处罚的情况。
11、信用评级。申请公开发行的公司债券应当经资信评级机构评级，并且债券信用级别良好。 在信用评级实践中，债项的信用级别与发行主体的基础资信等级并不完全一致。发行人的主体资信等级反映了发行人偿还优先债务或无担保债务的能力，但是债券会因类型不同及有关条款的差异，使得其违约损失率不同，债项级别常常会偏离发行主体的基础资信等级。
（二）发行方式
以确定的发行利率或利率区间通过交易系统以场内挂牌的方式向社会公众公开销售（场内挂牌网上发行），及/或网下面向特定投资者协议发行。
（三）企业上市的基本流程
一般来说，企业欲在国内证券市场上市，必须经历综合评估、规范重组、
正式启动三个阶段，主要工作内容是：
第一阶段 企业上市前的综合评估
一个上市公司在考虑进行再融资前，首先要认真地权衡权益融资与债务融资的利弊，如果决定进行债务融资，那就要结合公司的财务结构、资金配比及募集资金拟投项目等因素认真的比较各种不同的债务融资工具，融资工具不同，其融资成本及效果也各不相同，并且还要研究发行上市的可能性和上市的时机，即申
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