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安徽工业大学 毕业论文
一、引 言
（一）研究背景及意义
国际化作为一种成长战略和多元化战略，对企业绩效的影响具有多维性。国际化为企业更有效地利用其特定资源创造了条件，企业能够在国际化过程中进一步发挥自己的已有优势，利用各国资源和要素禀赋差异并通过价值链的全球布局来实现总收益的最大化，通过不同国家市场间的资源共享和协调来创造更大的范围经济，因此，国际化有利于企业的组织学习和创新，并能促进新产品的研发和导入。目前, 我国众多行业己经形成了“国内市场国际化，国际市场国内化”的竞争格局，国内企业的竞争力、经营管理水平和可持续发展空间日益面临着经济全球化和信息化的挑战。为了应对日趋激烈的国际国内市场竞争, 企业不得不调整自身的发展战略，由国内经营向国际化经营拓展，充分利用国内外两个市场、两种资源，拓展具有比较优势产品和技术的市场空间，学习国际先进技术和管理经验，提高自身的竞争力。在企业自身利益的驱动以及政府宏观政策的引导下，我国企业的境外投资进入了加快发展的阶段。
钢铁产业是国民经济的支柱产业，对于一国的国民经济和综合实力的评估有着重大意义。随着我国经济的高速发展和不断的城市建设，钢铁产业的发展是跨越式的前进，短短几年时间，我国钢铁产业从无到有，从净进口转变为净出口，粗钢产量年年递增，全国各地掀起钢铁热潮。但是，由于我国钢铁上游资源短缺、国际贸易壁垒严重，我国钢铁企业在自身不断壮大的同时，面对世界钢铁行业的冲击，越来越感到力不从心。融人世界，分享世界资源，降低生产成本；展开国际合作竞争战略，走国际化经营的道路慢慢成为我国钢铁行业做大做强，抗衡国际的唯一选择。
本文研究的理论和现实意义主要体现在以下两个方面：第一，中国作为发展中国家，企业国际化尚处于初级阶段，在竞争优势、进入国际市场的方式都明显不同于先发展型跨国公司，许多研究企业国际化的理论只是宏观地分析了企业国际化的过程、动机、产生的原因，而没有对一个国家的具体一个行业中的企业进行国际化的研究，本文对中国钢铁企业的国际化的发展状况、发展程度进行了着重分析、评估，这在一定程度上，是对企业国际化理论的一个补充和实证分析。第二，中国是世界钢铁大国，但非钢铁强国，中国如何从钢铁大国走向钢铁强国，钢铁企业如何走出低迷，怎样提高钢铁企业的国际化程度，开拓国际市场，这一系列问题一直困扰着中国钢铁企业。因此对我国钢铁企业进行国际化和经营绩效的研究具有一定的现实意义。
（二）国内外研究概况
1．国外研究现状
企业国际化是企业由国内市场向国际市场发展的渐进演变过程。20世纪70年代，一批欧洲学者等人以企业行为理论研究方法为基础，提出了企业国际化阶 第 1 页 共 62 页
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段理论。有的学者称之为“优泼萨拉国际化模型”（Uppsalax internationalization Model，简称U-M）该模型认为，企业国际化应该被视为一个发展过程，这一发展过程表现为企业对外国市场逐渐提高承诺的连续形式。
Vernon（1996）认为企业会随着产品生命周期的演变而逐渐增加其国际化的程度，从发展产品在国内的销售到初期以出口的方式将产品外销再到在海外建立子公司。芬兰学者威尔什和罗斯坦瑞尼在1993年发表的题为《国际化中的内外向联系》一文中，提出企业国际化的内外向联系模型，认为“企业内向国际化过程会影响其外向国际化的发展，企业内向国际化的效果将决定其外向国际化的成功”。
Hitt（2007）等人认为国际化策略就是企业在其产品和服务的销售扩张到本国以外的国际市场、区域所采取的各种运营活动，国际化基本上可以视为一个减少企业运营风险的策略。
Cavusgil（2004）将企业进行国际化时所遇到的困难分成三大类，包括丧失现有优势（表示企业进入他国市场将会面临到一些与母国经营环境不同的国家，企业在母国现有的优势可能不会适用在国外市场）、产生竞争劣势（包括当地政府与企业母国政府关系不佳，导致当地政府对该国企业普遍抱有不友善的态度；企业因为不习惯当地市场的经营模式，导致表现不佳）、缺少互补性资源（企业在海外市场缺乏关键性的原料导致无法达到规模经济或是当地缺少与企业具有互补性的产品）。Ruigrok 和Wagner( 2003) 采用1993-1997 年的数据对51 家德国大型制造业企业的研究也得出了国际化程度与企业绩效呈U 形关系的理论。
2．国内研究现状
我国学者梁能提出了企业走向世界的两条道路的观点, 他认为企业走向世界在很大程度上意味着如何在本地市场迎接世界竞争问题，因此, 走向世界可以分为内向型和外向型两类, 或者说, 走向世界的外向道路和内向道路。梁能在《国际商务》中认为“企业走向世界的过程可以从两方面来讨论：其一是企业经营的国际化，也就是企业产销活动范围怎样从一国走向世界的问题；其二是企业自身的国际化，也就是一个原先土生土长的地方性企业, 如何向跨国企业演变的问题”。
龙建辉（2006）使用改进的国际化蛛网模型对中国钢铁企业国际化经营程度进行了分析，总结了中国钢铁企业国际化经营的三个特征：（1）国内钢铁企业出口取得较大进展。（2）钢铁行业的合资、合作卖出了实质性步伐。（3）国内钢铁企业对进口原料（主要是铁矿石）的依赖性日趋上升。
鞍山钢铁集团公司总经理张晓刚（2010）分析了后金融危机时代中国钢铁企业国际化经营所要面临的全球形势：全球贸易摩擦加剧、钢铁产业自身变革进程加速、经济结构演变带来挑战。王涛（2011）分析了我国钢铁行业的发展的关键限制因素，在中国钢铁企业国际化经营中，铁矿石已经成为制约中国钢铁企业发展的关键因素。刘德学、贾晓霞、张锋（2001）分析了我国大型钢铁企业国际化经营的状况，通过研究发现，我国出口的冶金产品大多为半成品、初级产品和低附加值产品。武鹏（2008）对我国钢铁行业对外贸易进行了分析，认为中国钢铁 第 2 页 共 62 页
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企业对外贸易存在以下几个风险因素：（1）国内钢厂产业集中度低，产能重复建设，产品同质化现象严重。（2）产品结构不合理，高技术高附加值产品产能不足，产品结构急需调整。（3）铁矿石价格年年升高，严重压缩了中国钢铁企业的盈利空间，并且随着国内企业用工成本的上涨，我国钢铁产品的国际竞争力正在逐渐降低。
（三）研究思路
本文旨在通过对我国钢铁企业的国际化概述和对其进行经营绩效分析，为我国的钢铁企业提高国际化水平与经营绩效的关系提供可供参考的见解。本文首先讲述企业国际化与经营绩效关系的理论基础，包括正相关关系、负相关关系、倒U形关系、U形关系以及S形关系，从而对国际化与经营绩效的关系有基本的认识和了解。其次，介绍了国际化程度和经营绩效的衡量方法，选取已上市5家钢铁企业作为研究的样本，收集数据，计算相关指标。最后运用散点图分析和回归分析的方法得出企业国际化经营程度与经营绩效的关系。
二、企业国际化与经营绩效关系的一般理论
国际化为企业更有效地利用其特定资源创造了条件，企业能够在国际化过程中进一步发挥自己的已有优势。 “企业国际化能否带来高的经营绩效”一直是企业管理者和经济研究学者关注的焦点。在近四十年里，国内外学者在不断探索企业国际化程度衡量方法的基础上，对企业国际化程度与经营绩效的关系进行了大量的实证研究，但却未能就国际化对企业绩效的作用达成共识。有的学者认为国际化程度的提高有利于企业的成长，也有学者认为国际化会影响企业的投资收益，一些学者的研究则发现企业经营绩效随国际化程度的提高呈曲线形态的规律变动，如U形、倒U形以及水平S形等。国际化作为一种成长战略和多元化战略，对企业绩效的影响具有多维性。
（一）国际化与经营绩效的正相关关系
根据传统的对外直接投资理论，如果市场的不完全性使得内部组织比外部市场交易更加有利， 跨国公司就会对外扩张并从中获得交易成本优势（Williamson，1975）或生产成本优势，在国际市场上实现规模经济或范围经济（Porter，1985； Grant，1987； Burgers，1993）。因此，国际化对企业绩效产生正面影响，即国际化程度与企业绩效正相关。一些国际商务学者的实证研究也为这一理论假设提供了证据支持。例如，Vernon（1971）对1964 年187 家美国大型制造业跨国企业和国内经营企业的比较分析，以及Hughes（1975）对1970-1973年46家美国跨国企业和50家国内经营企业的比较分析，均证明跨国企业的绩效明显优于国内经营企业；Kim等（1993）在对1982年列入“福布斯”排行榜的125家美国企业的研究中，对国际化程度不同的企业的绩效进行了比较分析，并在控制产业特征的前提下，对国际化程度与企业绩效进行了回归统计分析。他们都得出了国际化程度与企业绩效正相关的结论。
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考虑到国际化作用于企业绩效的时滞效应。Grant 等（1987）在采用1972-1984 年的数据对304家英国大型制造业企业进行的实证分析中，采用国际化程度的滞后项作为主要解释变量，以销售利润率衡量的企业绩效为被解释变量，在控制产业特征、企业规模、资本结构等其他绩效影响因素的情况下，对国际化程度与企业绩效进行了回归分析。结果显示， 较高的绩效水平会刺激企业向海外扩张，而向海外扩张又能进一步增加企业的盈利，即提高企业绩效。
国际化与经营绩效的正相关关系见图1。
经营绩效（二）国际化与经营绩效的负相关关系
尽管传统的对外直接投资理论承认海外经营会产生额外的成本，但极少关注国际化产生的成本，原因在于其隐含的一个假设前提就是在进入国际市场之前，企业已经积累了一定的特定优势，足以克服国际化的劣势（即与国内经营相比，海外投资和经营必然会发生额外成本）。然而，自20世纪80年代以来，越来越多的实证研究表明，国际化所产生的成本可以抵消至少是部分抵消国际化所带来的收益，对企业的绩效产生负面影响。这些成本的来源包括外来企业劣势（liabilities of foreignness）、新创事业缺陷（liabilities of newness）、国际化经营所面临的金融和政治风险、经营地域分散性和文化多样性所造成的协调和激励等方面的困难。 一直以来，金融学者比较关注国际化的成本或负面效应，他们以风险调整后的回报率和股票市场价值作为企业绩效的衡量指标，重点研究了投资者对国际化的认同、跨境金融交易成本以及国际化与风险分散的关系。他们的研究提供了大量支持“国际化劣势确实存在”的证据。
Collins（1990）通过对133家美国《财富》500强企业1976-1985年的业绩与国际化程度的比较分析，得出了以下结论： 以发达国家为主要市场的国际化企业与国内经营企业在绩效上没有显著差异，但以欠发达国家为主要市场的国际化企业回报率明显低于国内经营企业。Kartrishen和Scordis（1998）采用1984-1992年的数据对15个国家的93家保险公司进行了实证分析，结果发现营运成本占总收入的比重随着企业经营地域范围的扩大呈加速上升的趋势。综上得出：国际化程度越高，经营绩效越低。
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国际化程度 图1 国际化程度与经营绩效正相关
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国际化与经营绩效的负相关关系可以用图2进行表示。
经营绩效（三）国际化与经营绩效的倒U形关系
由于国际化既能带来收益，也会产生成本，因此，Daniels和Bracker（1989）、Geringer等（1989）、Hitt等（1997）以及Gomes等（1999）学者都认为，国际化程度与企业绩效之间并不是单调的线性关系。在国际化扩张的某些阶段，收益的增加超过成本；而在另外一些阶段，成本又大于收益。这些学者根据渐进论的分析思路，认为企业国际化是一个渐进的逐步演化过程。在国际化扩张的初期，企业通常会进入与母国文化和体制相似或相近的市场环境，从而能够很快地获得规模经济、范围经济和区位优势带来的收益，并可最大限度地克服国际化劣势；在随后的海外扩张过程中，企业将逐步拓展文化相异的市场，环境的多元化和组织的复杂化必然会导致管理成本与监督成本的急剧上涨，最终超过国际化所带来的收益。因此，国际化程度与企业绩效呈倒U形关系，企业绩效在某一国际化水平上达到最大值，这一临界点被称为国际化拐点。换句话说，这个曲线的斜率开始是正的，后来达到顶点，最后变成负的。
国际化与经营绩效的倒U形关系见图3。
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国际化程度 图2 国际化程度与经营绩效负相关
国际化程度 图3 国际化程度与经营绩效倒U形关系