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际化初期，随着国际化程度的加深，企业经营绩效不断提高。然而，当国际化达到某一程度之后，其对经营绩效的影响变得更加复杂，可能是正的影响也可能是负的影响。
（二）计量回归分析
1．变量的描述性统计
表16是以我国5家钢铁企业为研究对象，对本研究中变量进行描述性统计,主要的描述性统计量包括各变量的样本数、平均值、标准差、最小值和最大值。 表16 各变量的描述性统计 变量 销售利润率 资产利润率 境外收入比重 境外收入比重的平方 总资产的对数 资产负债率
从上表的描述性统计中，可以得出以下结论：
（1）在反映企业经营绩效的指标中，企业销售利润率的平均值为2.36%，最大值为8.66%，最小值为-16.69%；资产利润率的平均值为3.44%，最大值为15.44%，最小值为-10.73%。这说明国际化企业的盈利能力大体上处于一个低的水平，个别钢铁企业的盈利能力较差，企业绩效明显低于平均水平。
（2）境外收入比重的平均值为6.98%，最大值为18.08%，最小值为0.92%。这说明我国钢铁企业的国际化程度大体上还处于一个较低的水平，处在国际化的初级阶段,但在开展跨国经营的企业中，并不排除有国际化程度较高的钢铁企业。
（3）在作为控制变量的指标中，总资产的对数的平均值为24.47，最大值为26.13，最小值为21.95，说明样本企业的资产总额相对来说比较平均，相互之间有所差别，但并不悬殊；资产负债率的平均值为56.56%，最大值为72.22%，最小值为34.82%，说明各企业间在资本结构方面存在较大的差异,有的企业负债经营能力较高,有的企业则较低。 2．回归结果
本文认为国际化是一种成长战略，可以用国际化程度与企业绩效关系来探讨国际化对企业绩效的影响。构建以下四个模型并分别进行分析。
模型一：销售利润率=常数项+系数×境外收入比重+随机项 回归结果如下：
表17 销售利润率对境外收入比重的回归结果
被解释变量：销售利润率
样本数 25 25 25 25 25 25 均值 2.360968 3.439729 6.976869 73.72135 24.47309 56.56447 标准差 5.126357 5.47001 5.107658 93.32446 1.366628 9.168536 最小值 -16.68806 -10.73168 0.848917 21.95271 34.82411 最大值 8.658859 15.43532 327.0038 26.13305 72.21539 0.9213669 18.08325 第 21 页 共 62 页
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解释变量 境外收入比重 常数项 系数 0.4710177 -0.925262 标准差 0.1848004 1.586717 t值 2.55 -0.58 P值 0.018 0.565 95%置信区间 0.0887289 -4.207636 0.8533065 2.357114 R2=0.2202；F=6.50
根据上表可得方程系数为0.4710177，标准误差为0.1848004，t检验值为2.55,P值为0.018，说明系数在95%的置信度下显著，系数的95%的区间估计值为（0.0887289，0.8533065）；常数项为-0.9252612，标准误差为1.586717，t检验值为-0.58，P值为0.565，说明常数项在95%的置信度下可能为0，系数的95%的区间估计值为（-4.207636，2.357114）。故得回归方程：
销售利润率=-0.9252612＋0.4710177×境外收入比重 （7）
R2为0.2202，说明模型一只能解释销售利润率变化的22%；
根据样本资料，取F值的临界值为F0.025（1,23）=5.75，F=6.5>5.75 ,即在95%的置信度下，可以认为线性回归模型是显著的；但是由于存在衡量误差，结果可能不太准确。
模型二：销售利润率=常数项＋系数1×境外收入比重＋系数2×境外收入比重平方+随机项
回归结果如下：
表18 销售利润率对境外收入比重、境外收入比重的平方的回归结果
被解释变量：销售利润率 解释变量 境外收入比重 境外收入比重平方 常数项 R2 = 0.3104；F = 4.95
系数 1.533824 -0.060461 -3.883126 标准差 0.6514813 0.0356556 2.317476 t值 2.35 -1.70 -1.68 P值 0.028 0.104 0.108 95%置信区间 0.1827348 -0.134405 -8.689279 2.884914 0.0134852 0.9230234
根据上表可知境外收入比重的系数为1.533824，标准误差为0.6514813，t检验值为2.35，P值为0.028，说明系数1在95%的置信度下显著；境外收入比重平方的系数为-0.060461，标准误差为0.0356556，t检验值为-1.70，P值为0.104，说明系数2在95%的置信度下显著不为0；常数项为-3.883126，标准差为2.317476，t值为-1.68，P值为0.108，说明常数项在95%的置信度下显著不为0。故得回归方程为：
销售利润率=－3.883126+1.533824×境外收入比重
-0.0604601×境外收入比重平方 （8）
上式对境外收入比重求导：销售利润率的导数=1.533824-2×0.0604601×境外收入比重，当境外收入比重等于12.6846时，销售利润率的导数为0，此时，销售 第 22 页 共 62 页
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利润率达到最大。境外收入比重与销售利润率呈倒U形的关系，开始销售利润率随着境外收入比重的增加而上升，到达最大值之后，销售利润率随着境外收入比重的增加而下降。由于我国钢铁企业除大冶特钢外的境外收入比重都在最大值范围内，所以这种倒U形的关系并不明显。
R2=0.3104，说明模型二只能解释销售利润率变化的31%。
F值=4.95<5.75,即在95%的置信度下可以认为线性回归模型是不显著的，但由于存在衡量误差，结果可能不太准确。
模型三：销售利润率=常数项＋系数1×境外收入比重＋系数2×境外收入比重平方＋系数3×总资产的对数+随机项，回归结果如下：
表19 销售利润率对多变量的回归结果
被解释变量：销售利润率 解释变量 境外收入比重 境外收入比重平方 总资产的对数 常数项 R2 = 0.3105；F = 3.15
系数 1.516929 -0.0591565 0.0593486 -5.313793 标准差 0.7063056 0.0406817 0.8188498 19.88127 t值 2.15 -1.45 0.07 -0.27 P值 0.044 0.161 0.943 0.792 95%置信区间 0.0480861 -0.1437587 -1.643543 -46.65915 2.985772 0.0254456 1.76224 36.03157
同理分析可得，回归方程为：
销售利润率=－5.313793+1.516929×境外收入比重
－0.0591565×境外收入比重平方＋0.0593486×总资产的对数（9） 模型三在模型二的解释变量的基础上，加上了总资产的对数，这是为了控制企业规模对销售利润率的影响。境外收入占比与企业规模可能存在相关关系，如果销售利润率主要是由企业规模所影响的（比如规模经济或规模不经济），那么，如果模型中没放入企业规模的变量，则模型中反映出的销售利润率与境外收入占比之间的关系很可能不是由国际化程度引起的，而是由企业规模所引起的，所以，要准确的考察经营绩效与国际化程度的关系，必须控制企业规模。模型三在控制了企业规模后，发现境外收入比的系数与模型二中基本相似，且同样显著，说明模型二种所体现的经营绩效与国际化程度之间的关系并不是由企业规模引起的。
R2=0.3105，说明模型三只能解释销售利润率变化的31.05%。
F值=3.15<5.75, 即在95%的置信度下可以认为线性回归模型是不显著的。由于存在衡量误差，结果可能不太可靠。
模型四：资产利润率=常数项+系数1×境外收入比重＋系数2×境外收入比重平方＋系数3×总资产的对数+随机项，回归结果如下：
表20 资产利润率与各变量的回归结果
被解释变量：资产利润率
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解释变量 境外收入比重 境外收入比重平方 总资产的对数 常数项 R2 = 0.4556；F = 5.86
系数 1.414543 -0.0487416 -1.099751 24.07825 标准差 0.6696702 0.0385715 0.7763768 18.85005 t值 2.11 -1.26 -1.42 1.28 P值 0.047 0.220 0.171 0.215 95%置信区间 0.0218879 -0.128955 -2.714315 -15.12257 2.807199 0.0314724 0.5148124 63.27907
同理分析可得，回归方程为：
资产利润率=24.07825+1.414543×境外收入比重
－0.0487416×境外收入比重平方－1.099751×总资产的对数 （10）
模型四把被解释变量换成了资产利润率，其回归结果与模型三的回归结果基本一致。
R2=0.4556，说明模型四只能解释资产利润率变化的45.56%。
F值=5.86>5.75, 即在95%的置信度下可以认为线性回归模型是显著的。 综上，企业经营绩效一开始随着国际化程度的提高逐渐增加，当国际化到达某个程度后，企业经营绩效开始下降，但由于衡量国际化程度或分析的方法存在一定的缺陷，所以得出的结论可能不太可靠。
五、结束语
本文首先就国际化与经营绩效的相关理论进行了阐述，随后介绍了国际化程度和经营绩效的衡量方法，为后文的实证研究提供理论依据。通过基于全球公开上市的国际化钢铁企业年报数据的实证研究方法和案例研究的实证研究方法相结合,从特定视角对本文提出的钢铁企业国际化程度与企业绩效关系进行了探讨和验证。基于全球公开上市的国际化钢铁企业年报数据的实证研究方法采用了截面数据与时间序列数据合并的统计资料,即2008年~2012年5家国际化电信企业共25条数据作为样本,进行了散点图分析并用多重线性回归模型探讨概念模型中变量之间的关系。
通过以上分析，我们可以得到，我国的钢铁产业要走的路还很长，与那些发达国家相比，我国钢铁企业的竞争力能够提升的空间还很大。我国钢铁企业需要遵循国际市场发展趋势，通过转变国际经营理念，调整国际价值链定位，提高产品质量和附加价值，提升核心竞争力，以确保企业可以在国际化经营中稳健发展，进而推动中国钢铁行业的国际化发展，提高企业的经营绩效。
由于本人能力有限，分析问题不够全面和深刻。虽然本文采用了定量分析方法，但只选用了五家公司来进行分析推测，得出的结果不免片面和有失偏颇。所以本篇论文存在着许多不足之处，希望老师能加以批评和指正。
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致 谢
本论文能够顺利完成，首先要感谢我的论文指导教师朱克朋老师，本论文从选题到完成，每一步都是在导师的指导下完成的，导师平日里工作繁多，但在我做毕业设计的每个阶段，他都悉心的指导和帮助我。在此，真心地感谢指导老师给予的帮助。
其次，要感谢大学四年来所有的教育过我，帮助过我的老师，为我们打下知识的基础；同时还要感谢经济学院的领导和辅导员老师，在我的大学生活中给予我的关怀和鼓励，教会我做人做事的道理；感谢身边的同学和朋友，因为有你们的鼓励和帮助，本文才能得以成型。感谢我的家人在四年的求学生涯中一直默默地支持我，鼓励我，让我可以无忧无虑地学习和生活。
最后，感谢安徽工业大学四年来对我的培养！
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