┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 装 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 订 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 线 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊
安徽工业大学 毕业论文 （四）国际化与经营绩效的U形关系
Daniels与Bracker（1989）等的倒U形关系假设提出不久，便受到一些国际商务学者的质疑。Sullivan（1994）认为，这种关于“国际化拐点是既定的、普遍存在的”的论断忽视了企业自身及其战略差别，否定了主动式管理的有效性，并指出国际化必然要求企业进行相应的内部变革，随着企业的对外扩张，其现有结构、体制和其他内部设置会不能适应新的经营环境，致使业绩下滑。为了节省开支或避免逆国际化发展，企业被迫重构其内部体制。如果企业能够重新实现内部体制和外部环境的匹配，其业绩就会回升，进入所谓的收敛阶段。因此，国际化与企业绩效的关系呈现一个或多个“收敛、下降、再定位、收敛”循环的周期性特征。Sullivan采用1988-1990年的数据对美国七个行业75家公司的实证研究也证实了国际化程度与企业绩效的关系呈现一种三角波形态（由多个U形曲线连接而成）。
Hitt等人（1997）认为，具有较高国际化水平的企业并不一定会经历绩效下滑，国际化过程中的各种学习机会能够让企业积累起丰富的经验和海外市场知识，从而为进一步的对外扩张做好准备。他们在采用1988-1990年的数据对295家美国企业进行的实证研究中发现，国际化程度与企业绩效的关系对于产品高度多元化的企业为正向线性，对于适度多元化的企业则呈倒U形，而对于非多元化企业则呈U形，从而论证了应对复杂环境的管理经验是国际化程度较高的企业保持卓越绩效的关键，且这种经验可通过产品多元化来获得。
Lu和Beamish（2001）采用1986-1997年的数据对164家日本中小企业进行的实证研究表明, 对于缺乏国际化经验和知识的中小企业，国际化程度与企业绩效呈U形关系。在首次通过对外直接投资方式进入国际市场时，中小企业要比当地竞争对手承担更高的成本，无法立刻实现对外投资的各种潜在利益。然而，随着组织学习和对外投资经验的积累，新增对外投资能够为企业带来收益。Ruigrok 和Wagner（2003）采用1993-1997 年的数据对51家德国大型制造业企业的研究也得出了国际化程度与企业绩效呈U形关系的结论。对此，他们的解释是：由于邻近国家的市场规模均较小，无法吸纳大量的投资，大多数德国企业在国际化初期就必须涉足欧洲、北美和亚洲等心理距离较远的国家，从而很快面临由内部机制与外部环境不匹配造成的绩效下滑，并不得不开始学习新的市场知识，重构企业的内部体系、机制和流程以适应新的经营环境。在经历成功的调整与适应以后，企业绩效在随后的对外扩张过程中逐步上升。
综上研究，发现当跨国公司以很高的财务绩效水平开始国际化进程时，会有一个斜率为负的绩效。然而，过一段时间，当公司从他们的国际化实践中学到了一些国际化经验后，他们的绩效会变成了斜率为正的绩效。
国际化与经营绩效的U形关系见图4。
第 6 页 共 62 页
┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 装 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 订 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 线 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊
安徽工业大学 毕业论文
经营绩效（五）国际化与经营绩效的S形关系
针对不同研究得出的不同结论，一些学者试图整合各方面的观点，提出一个更加一般和通用的理论模型。其中，最具代表性的模型便是Contractor等（2003）提出的国际化扩张三阶段模型。Contractor等人认为，国际化程度的提高通常能够增加企业的利润，但有两个限制条件。首先，在国际化的初级阶段，由于学习成本高昂、不熟悉外国市场和当地文化、海外业务没有达到有效规模等原因，企业绩效会有所下降。其次，在国际化程度达到一定水平以后，企业也可能由于过度国际化而导致绩效下滑。如果企业进入太多的国家，包括一些外围或市场较小的国家，那么，协调和管理成本就会快速上涨，最终超过进一步对外扩张能带来的收益。因此，国际化程度与企业绩效的关系呈水平S形曲线状，即企业的绩效随国际化程度的提高首先下降， 然后上升，最终再下降。Contractor等人对全球最大的103家服务企业的研究证实了他们提出的水平S形曲线关系的假设。
进一步的统计分析表明：国际化和企业经营绩效的关系起码有一个“会合、下降、再定位、会合”的周期特征。外国销售比率和资产收益率之间是非线性关系。在低的外国销售比率水平下，存在一个负的相关关系，随着外国销售比率的上升，资产收益率变成正的，最终又变成负的。而且，最近的基于日本企业国际化经营的研究发现并证实存在这样一种水平的S型关系，他们发现从地理多元化获得的收益与那些依赖国际化程度的成本和利益相关联。这种联系可以用一个水平的S曲线来表明，其首先表明随着渐增的国际化绩效下降，紧接着，不断增加的地理多元化与绩效之间是一个正的关系，然后在一个非常高的国际化程度时绩效降低。
国际化程度与经营绩效的S形关系见图5。
第 7 页 共 62 页
国际化程度 图4 国际化程度与经营绩效的U形关系
┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 装 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 订 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 线 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊
安徽工业大学 毕业论文
经营绩效三、中国钢铁企业国际化程度与经营绩效的衡量
伴随着中国经济对外开放程度的不断提高，中国钢铁企业在全球化发展的道路上也越走越快，从企业制度设计逐步走向国际化，到产品多元化发展格局的形成，无不昭示着钢铁企业国际化时代的来临。21世纪以来，全球市场一体化的浪潮涤荡着中国经济的每一个角落，外资钢铁巨头米塔尔（Mttial）、阿塞洛（Aerelor）、新日铁（Nippno）和浦项（Posoc）在中国攻城略地，使本己弥漫硝烟的国内钢铁战场充满变数，也迫使中国钢铁企业家的思维由专注国内转向了关注全球。
（一）企业国际化的评估
企业国际化研究的一个重要方面就是如何衡量和比较企业的国际化程度。企业国际化经营程度可以用一些量化指标来度量。
跨国经营指数（Transnationlity Index，简称TNI），它是根据一家企业的国外资产比重、对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算术平均值。跨国经营指数可以衡量一个跨国公司对国外资产、国外销售和国外雇员的依赖程度。跨国程度指数高表明海外企业相对于母国企业在跨国公司中的地位更重要，跨国程度指数低，表明这个公司虽然也有海外投资企业但对母国的资产、市场和雇员依赖性更大。用公式表示如下：
TNI=（国外资产/总资产+国外销售/总销售+国外雇员/雇员总数）/3×100%（1） 网络分布指数（Network Index，简称NI）。它是公司国外分支机构所在的国家数与公司有可能建立国外分支机构的国家数，即世界上有FDI输入的国家数之间的比率。这个指数用于反映公司经营所涉及的东道国的数量。用公式表示如下：
NI=N/N*×100% （2）
其中：N为公司国外分支机构所在的国家数；N*为公司有可能建立国外分支机构的国家数，即世界上有FDI输入的国家数。
第 8 页 共 62 页
国际化程度 图5 国际化程度与经营绩效的S形关系
┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 装 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 订 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 线 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊
安徽工业大学 毕业论文
外向程度比率（Outward Significance Ratio，简称OSR）。它是厂商的海外产量（资产、销售或雇员数）与厂商在母国产量（相应的资产、销售或雇员数）之间的比率。它反映某一方面的国际化程度。
研究与开发支出的国内外比率（R&D Ratio 简称R&DR）。它是企业的海外研发费用开支与企业的国内研发费用开支的比率。R&DR主要是说明跨国公司R&D的国际化程度，随着R&D在跨国公司经营中重要性的日益凸显，这一指标也日益受到重视，亦成为解释国际化经营程度中不可或缺的重要组成部分。
外销比例（Foreign Sales Ratio简称FSR）。它是厂商的产品出口额与厂商的海内外销售总额的比率。FSR对于鉴别出口导向型的FDI是一个非常重要的指标，在解释与国际贸易之间的关系中也有很好的适用性，对于全面考察国际化经营有重要意义。
鉴于本文的数据搜集有限，国际化衡量采用的指标是外向程度比率。计算公式为：
OSR=境外营业收入/总营业收入×100% （3）
1．宝钢的境外收入比重
宝钢（Baosteel），是中国最大的钢铁公司，也是国有企业，它的总部位于上海。宝钢以钢铁为主业，生产高技术含量、高附加值钢铁精品，已形成普碳钢、不锈钢、特钢三大产品系列。2011年产量为4427万吨，位列全球钢铁企业第四位，利润总额181.5亿元，盈利居世界钢铁行业第二位。钢铁产品通过遍布全球的营销网络，在满足国内市场需求的同时，还出口至日本、韩国、欧美等四十多个国家和地区，广泛应用于汽车、家电、石油化工、机械制造、能源交通、金属制品、航天航空、核电、电子仪表等行业。近五年的分地区营业收入如下：
表1 宝钢2008-2012年境内外营业收入统计
单位：百万元 境内营业收入 境外营业收入
2008 176,309 24,542 2009 134,627 13,955 2010 182,397 20,021 2011 199,018 23,872 2012 172,149 19,444 资料来源：宝钢股份各年年报。
根据表1可以计算出宝钢2008年以来的境外收入占总收入的比重，以此衡量宝钢的外向程度或国际化程度：
2008年营业收入总额=176,309+24,542=200,851 （百万元） 外向程度比率（OSR）2008=境外营业收入/总营业收入×100% =24,542÷200,851×100%=12.22%
2009年营业收入总额=134,627+13,955=148,582 （百万元）
OSR2009=13，955÷148,582×100%=9.39%
2010年营业收入总额=182,397+20,021=202,418 （百万元）
第 9 页 共 62 页
┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 装 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 订 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ 线 ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊ ┊
安徽工业大学 毕业论文
OSR2010=20,021÷202,418×100%=9.89%
2011年营业收入总额=199,018+23,872=222,890 （百万元）
OSR2011=23,872÷222,890×100%=10.71%
2012年营业收入总额=172,149+19,444=191,593 （百万元）
OSR2012=19,444÷191,593×100%=10.15%
2．马钢的境外收入比重
马钢集团是中国特大型钢铁联合企业和重要的钢材生产基地，隶属安徽省委省政府及省国资委管辖，主营业务为黑色金属冶炼及其压延加工与产品销售、钢铁产品延伸加工、矿产品采选、建筑、设计、钢结构、设备制造及安装、技术咨询及劳务服务等。在50多年的发展历程中，马钢为中国钢铁工业发展做出了独特贡献：中国第一个火车车轮轮箍生产厂、第一套高速线材轧机、第一条热轧大H型钢生产线、钢铁行业第一只面向全球发行的股票都诞生在这里。马钢集团现拥有世界一流的冷热轧薄板、镀锌板、彩涂板、大小H型钢、高速线（棒）材、高速车轮等生产线，主体装备实现大型化和现代化，70%的工艺装备达到世界先进水平，形成了独具特色的“板、型、线、轮”产品结构，产品出口到50多个国家和地区。马钢近五年的营业收入情况如下表：
表2 马钢2008-2012年境内外营业收入统计
单位：百万元 境外营业收入 境内营业收入
2008 65,610 5,650 2009 51,110 750 2010 1,549 2011 1,715 2012 71,660 2,744 63,432 85,126 资料来源：马钢股份各年年报。
根据表2可以计算出马钢2008年以来的境外收入占总收入的比重，以此衡量马钢的外向程度或国际化程度：
2008年营业收入总额=65,610+5,650=71,260 （百万元） OSR2008=5,650÷71,260×100%=7.93%
2009年营业收入总额=51,110+750=51,860 （百万元） OSR2009=750÷51,860×100%=1.45%
2010年营业收入总额=63,432+1,549=64,981 （百万元） OSR2010=1,549÷64,981×100%=2.38%
2011年营业收入总额=85,126+1,715=86,841 （百万元） OSR2011=1,715÷86,841×100%=1.97%
2012年营业收入总额=71,660+2,744=74,404 （百万元） OSR2012=2,744÷74,404×100%=3.69% 3．武钢的境外收入比重
武汉钢铁（集团）公司（Wuhan Iron and Steel (Group) Corporation）简称武钢、 第 10 页 共 62 页