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安徽工业大学 毕业论文
负债 销售收入 利润总额 净利润 39,122.36 54,159.64 9,406.53 6,519.51 45,599.26 73,338.71 6,350.29 5,190.42 45,969.85 53,714.17 1,956.68 1,519.43 48,024.56 75,596.60 2,206.82 1,707.34 58,910.46 101,058.31 1,422.94 948.91 61,971.19 91,579.39 111.97 41.11 数据来源：武汉钢铁股份各年年报。
按照计算公式，算出武钢各年的平均资产总额、总资产报酬率（ROA）和销售利润率（ROS）。据计算结果，可绘制下表：
表11 武钢的经营绩效相关指标
ROA ROS 2008 2009 2010 2011 2012 平均资产总额(百万元) 69,130.23 73,318.83 74,814.46 86,202.79 97,414.15 9.19% 8.66% 2.67% 3.64% 2.95% 2.92% 1.65% 1.41% 0.11% 0.12%
根据上表中的相关指标，武钢的经营绩效整体一直处于下降状态，从2008年的最高值ROA为9.19%、ROS为8.66%分别持续下降到2012年的0.11%、0.12%，2009年到2011年的经营绩效都很低，基本处于1.5%-3.5%之间。 4．安阳钢铁的经营绩效
根据收集到的资料，可得近几年安阳钢铁的资产、负债、销售收入、利润总额和净利润的相关数据，如下表：
表12 安阳钢铁2007-2012年财务数据
单位：百万元 资产 负债 销售收入 利润总额 净利润 2007 21,561.48 14,075.11 25,671.59 1,145.45 1,085.32 2008 27,166.23 16,723.89 37,113.93 155.55 125.33 2009 26,848.75 16,252.83 22,912.97 145.73 131.00 2010 31,431.33 20,631.83 28,296.73 104.86 76.27 2011 32,950.15 22,171.79 29,768.14 373.11 34.36 2012 32,208.58 24,882.85 20,950.99 -3,496.31 -3,501.29 数据来源：安阳钢铁股份各年年报。
按照计算公式，算出安阳钢铁各年的平均资产总额、总资产报酬率（ROA）和销售利润率（ROS）。据计算结果，可绘制下表：
表13 安阳钢铁的经营绩效相关指标 ROA 2008 0.64% 2009 0.54% 2010 0.36% 2011 1.16% 2012 -10.73% 平均资产总额(百万元) 24,363.86 27,007.49 29,140.04 32,190.74 32,579.37 第 16 页 共 62 页
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ROS 0.42% 0.64% 0.37% 1.25% -16.69%
安阳钢铁的经营绩效指标在2011年之前都不足1%，并持续下降，2011年有一定幅度的上升，ROA、ROS分别达到1.16%、1.25%，2012年急剧下降，两个指标分别达到最低值-10.73%和-16.69%，安阳钢铁有很大的亏损。 5．大冶特钢的经营绩效
根据收集到的资料，可得近几年大冶特钢的资产、负债、销售收入、利润总额和净利润的相关数据，如下表：
表14 大冶特钢2007-2012年的财务数据
单位；百万元 资产 负债 销售收入 利润总额 净利润 2007 3,440.32 1,794.66 5,908.04 323.63 323.63 2008 3,398.35 1,641.69 7,501.77 178.92 200.88 2009 3,783.51 1,739.00 5,561.18 380.44 332.79 2010 4,537.05 1,998.07 7,893.02 642.15 561.88 2011 4,701.39 1,802.18 9,261.83 654.24 584.93 2012 4,254.18 1,316.51 8,122.73 261.83 218.22 数据来源：大冶特钢股份各年年报
按照计算公式，算出大冶特钢各年的平均资产总额、总资产报酬率（ROA）和销售利润率（ROS）。据计算结果，可绘制下表：
表15 大冶特钢的经营绩效相关指标 平均资产总额(百万元) ROA ROS 2008 3,419.34 5.23% 2.39% 2009 3,590.93 10.59% 6.84% 2010 4,160.28 15.44% 8.14% 2011 4,619.22 14.16% 7.06% 2012 4,477.79 5.85% 3.22%
大冶特钢2009-2011年的经营绩效指标较高，ROA都高于10%，2010年达到15.44%，ROS都在7%-8%左右，2012年有较大的下降，ROA下降为5.85%,ROS下降到3.22%。但总体来看大冶特钢的经营绩效是比较高的。
根据以上算得的数据，分别绘制五家钢铁公司的销售利润率和资产利润率变化趋势折线图，从销售利润率和资产利润率两个方面对五家钢铁公司的经营绩效进行分析。并最终据此衡量我国钢铁公司整体的经营绩效情况。
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资产利润率（%）20151050-5-10-1520082009201020112012大冶钢铁宝钢股份马钢股份武钢股份安阳钢铁
图7 五家钢铁公司销售利润率的变化趋势
由图形7可知：
从2012年五大钢铁公司的销售利润率来看：宝钢的销售利润率位居第一，几乎达到7%，接在其后的是大冶特钢，销售利润率为3.22%，武钢只有0.1%，马钢和安阳钢铁为负数，处于亏本状态，分别为-5.04%和-16.69%。
从近几年五大钢铁公司销售利润率变化来看：宝钢2008-2010年销售利润率处于上升趋势，从4.06%提升到8.45%，2011年有较大幅度的下降，销售利润率不足5%，2012年又有所回升；大冶特钢从2008年到2010年缓慢提高，自2.39%上升到8.14%，之后，又一直处于平缓的下降状态；武钢自2008年以来一直处于下降趋势，2008-2009年下降的较快，从8.66%急剧下降到3.64%，2009-2012年缓慢下降；马钢2008-2010较为平稳，波动幅度不大，基本处于0%-3%之间，2010-2012年下降的较快，2012年甚至达到负值；安阳钢铁2008-2011年处于平稳，几乎维持在0%-1%，2012年骤然下降至-16.69%。
从五家钢铁公司销售利润率的比较来看：五家钢铁公司的销售利润率集中分布在0%-10%之间，都有一定幅度的波动。武钢的销售利润率从2008年的9%位居第一下降到2012年第三位，销售利润率在的0.1%左右，下降幅度较大；大冶钢铁和宝钢的销售利润率变化趋势相似，变化幅度不大，维持在5%左右；马钢和安钢在2011年之前销售利润率相差不大，2012年都为负数。
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资产利润率（%）20151050-5-10-1520082009201020112012大冶钢铁宝钢股份马钢股份武钢股份安阳钢铁
图8 五家钢铁公司资产利润率的变化趋势
由图8可知
从2012年五大钢铁公司的资产利润率来看：大冶特钢和宝钢并驾齐驱，都达到了5%，武钢较低，在0%左右，而马钢和安钢都为负值，几乎分别为-5%和-11%。
从近几年五大钢铁公司资产利润率变化来看：大冶特钢从2008年到2010年处于较快的持续上升状态，自5%上升到15%，之后开始下降，2011-2012年急剧下降，从14%下降到6%左右；宝钢近五年变化较复杂，2008-2009年维持平稳，2010年有较大幅度的上升，自4%提高到9%左右，2011年又大幅下降，差不多回到4%，2012年开始有缓慢的上升；武钢2008-2009年急速下降，几乎从10%跌到3%，之后一直处于平缓的下降状态；马钢和安钢在2011年之前都比较稳定，基本都在0%-3%之间动荡，2012年骤降，几乎分别降至-5%和-11%。
从五家钢铁公司资产利润率的比较来看：五家钢铁公司的资产利润率的变化都较大。大冶特钢在2009-2011年期间都处于第一，高于10%，甚至达到15%，2012年回落到5%；宝钢近年来虽然波动较大但基本维持在第二位；武钢从2008年的第一位跌至2012的第三位，变化较大；马钢和安钢在2011年之前变化不大，趋势相似，且2012年都骤降到负值。
基于以上数据统计描述，可得我国钢铁企业的资产利润率和销售利润率都不高，且从2008年金融危机开始后呈下降趋势，因此，我国钢铁企业的经营绩效水平有待提高。
四、中国钢铁企业国际化程度与经营绩效的关系
国际化与绩效之间关系的实证研究始于20世纪70年代，30多年来众多学者并未对国际化程度与企业绩效的关系模型达成一致的观点和结论。早期的多数研究认为，国际化程度与企业绩效之间是正向或负向的线性关系，或没有关系。本 第 19 页 共 62 页
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安徽工业大学 毕业论文
文就我国钢铁企业的国际化与经营绩效的关系进行研究，采取散点图分析和计量回归分析的方法。
（一）散点图分析
图9 国际化程度与销售利润率的关系
图10 国际化程度与资产利润率的关系
根据图9可得：国际化与销售利润率呈现出倒U形的关系，但这种关系并不明显。跨国经营刚开始，国际化对销售利润率有一个正的影响，随着国际化程度的提高，销售利润率不断上升；然而，过段时间，当销售利润率达到某个最大值后，国际化对销售利润率就会有一个负的影响，随着国际化程度的提高，销售利润率开始下降。
根据图10可得：国际化与资产利润率几乎成正相关线性关系，即国际化程度越高，资产利润率也就越高。
综上，我国钢铁企业的国际化水平与经营绩效之间存在着一定的关系，在国 第 20 页 共 62 页