10号文），对外国投资者购买境内非外商投资企业股东的股权、认购境内公司的增资或协议购买境内公司资产，做出了相关规定和限制。所以目前拟上市企业10号文之前没有境外架构的情况下运作香港上市，只有通过反向并购借壳上市，若在香港主板上市一个壳费用约1-2亿港币。
因大连中升和正通这两家企业在2006年之前就已经搭建完海外架构啦，所以能顺利在境外上市。10号后没有一家企业（获的商务部和证监会批准）在海外上市。
优点：
? 发行H股后，还可以在国内发行A股，进行多重上市融资 ? 提高公司市场形象 ? 估值较高 缺点：
? 对企业营利能力，资产规模的要求很高 ? 审批程序繁琐 ? 上市周期长
1. 美国证券市场的构成
（1）全国性的证券市场主要包括：纽约证券交易所（NYSE）、纳斯达克市场（NASDAQ）、全美证券交易所（AMEX）和公告板市场（OTCBB）；
（2）区域性的证券市场包括：费城证券交易所（PHSE）、太平洋证券交易所（PASE）、辛辛那提证券交易所（CISE）、中西部证券交易所（MWSE）以及芝加哥期权交易所（CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE）等。 2. 全国性市场的特点
（1）纽约证券交易所（NYSE）：具有组织结构健全、设备最完善、管理最严格、上市标准高等特点，上市公司主要是全世界最大的公司（中国电信、中国石油便是在此上市）；
（2）美国证券交易所（AMEX）：具有上百年的历史运行，运行成熟规范，股票和衍生证券交易突出，上市条件比纽约交易所低，主要面向传统行业和国外公司；
（3）纳斯达克证券交易所（NASDAQ）：完全的电子证券交易市场，属全球第二大证券市场。采用做市商制度，证券交易活跃。按上市公司大小分为全国市场和小型资本市场。面向的企业多是具有高成长潜力的大中型公司，而
不只是科技公司；
（4）公告板市场（OTCBB）：是纳斯达克直接监管的市场，与纳斯达克具有相同的交易手段和方式。它对企业的挂牌要求比较宽松，能够部分满足成长型的中小企业的融资需要。
在纽约证券交易所上市条件要求
纽约证交所对美国国内公司上市的条件要求 公司最近一年的税前盈利不少于250万美元； 社会公众拥有该公司的股票不少于l10万股；
公司至少有2000名投资者，每个投资者拥有100股以上的股票； 普通股的发行额按市场价格例算不少于4000 万美元； 公司的有形资产净值不少于4000万美元。 纽约证交所对美国国外公司上市的条件要求
作为世界性的证券交易场所，纽约证交所也接受外国公司挂牌上市，上市条件较美国国内公司更为严格，主要包括：
社会公众持有的股票数目不少于250万股； 有100股以上的股东人数不少于5000名； 公司的股票市值不少于1亿美元；
公司必须在最近3个财政年度里连续盈利，且在最后一年不少于250万美元、前两年每年不少于200万美元或在最后一年不少于450万美元，3年累计不少于650万美元； 公司的有形资产净值不少于1亿美元； 对公司的管理和操作方面的多项要求；
其他有关因素，如公司所属行业的相对稳定性，公司在该行业中的地位，公司产品的市场情况，公司的前景，公众对公司股票的兴趣等。
纽交所第五套上市标准要求，企业上市时需拥有1.5亿美元市值，上市的融资金额超过6000万美元，公司的总资产超过7500万美元，净资产超过5000万美元(总资产和净资产数字可包括上市融资金额)，IPO的股价超过4美元。
在纳斯达克股票市场上市要求 上市标准有三点： 标准一：
（1）股东权益达1500万美元；
（2）最近一个财政年度或者最近3年中的两年中拥有100万美元的税前收入； （3）110万的公众持股量；
（4）公众持股的价值达800万美元； （5）每股买价至少为5美元；
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