率、利息保障倍数等指标的变动，固定资本，现金流量等，以减少风险。管理者不能轻易违反规定，所以进行盈余管理行为能减少违约到来的沉重代价。
7>其他动机
除了以上动机以外，还有另外一些原因也是导致进行盈余管理行为的动机。如政治成本动机，政治成本的多少直接影响盈余管理行为的深浅，某些上市公司面临着与会计数据明显正相关的管制和监控，政府规定这些企业的某项财务指标必须在一定范围内，如银行业必须达到政治主体规定的一定比例资本金的要求，这就使得管理者对财务报表进行“加工”以应对那些限制。如管理者换届动机，在我国管理者任免换届大多还是政府行为，管理者在更换期间往往会进行盈余管理，以提升业绩，实现企业价值最大化。
2.4 我国上市公司盈余管理的一般方法 2.4.1 利用会计政策及会计估计变更
一般来说，会计准则数量之多给管理者会计政策的选择提供了很大的空间，会计政策及会计变更也就成为了最常见的利用盈余管理行为的手段。按照会计准则的规定，会计政策一旦确定后，各个会计期间保持一致，不得随意改变。会计政策的变更大多表现在确定收入、费用时点的变更，合并报表编制方法的变更，外币核算方法的变更等。企业对不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所做出的判断就是会计估计，需要做出会计估计的交易或事项最常见的有，坏账、固定资产折旧年限、会计折旧政策、无形资产摊销年限、收入确定、资产减值准备的计提、成本法和权益法的核算等。所以，管理者在选择会计政策和会计估计时，提高利润降低成本是很明显的目的，进而给企业进行盈余管理留下空间。 2.4.2 利用关联方交易
关联方交易也是上市公司进行盈余管理行为常用且很重要的方法，关联交易是关联方之间资源和义务的转移。关联方，即企业财务、经营决策中，有能力直接或间接控制、共同控制另一方或者对另一方能实施重大影响的各方。上市公司关联交易的具体做法有很多，如关联购销、托管经营、利用关联方资产重组、经营租赁、应收资金占用等等。按会计准则来看，很多交易都是按公允价值计价的，这样关联交易并不能给盈余管理提供动机，但是根据我国的具体情况众多上市公司系国有企业改制成立的，改组后上市公司与母公司、子公司、联营公司等之间的关联交易受上面提到条件影响的很小，并且着眼企业的长远发展和政府的支持，管理者利用关联交易自然而然的就成为上市公司进行盈余管理的方法。
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3中小企业IPO中盈余管理的理论研究
3.1中小企业板的市场特征
随着社会和经济的发展，中小企业在当今世界各国和地区的经济活动中，已成为一支极具特殊地位的经济力量。在我国，中小企业迅速发展，也已经成为国民经济发展的重要支撑力量之一。根据有关资料表明，目前我国的中小企业占全国企业总数的99%，从发展规模，发展速度，发展行业来看，推动了我国经济所有制结构的多元化，缓解就业压力，推动市场发展和完善，促进产品创新，提高生活水平等。 3.1.1 我国中小企业的分布
据有关数据，按照经济地带划分，中小企业数量东部、中部各占全国总量的42％，西部占15％；而相应的工业总产值东部占66％、中部占 26％、西部仅占8％。这表明，在企业规模上，东部中小企业的平均产值规模大于中部和西部。从企业类型看，中小企业上市公司大多为民营企业。实践表明，我国中小企业分布十分不平衡，在经济发展过程中也呈现不平衡状态。 3.1.2 中小企业板的市场特征
2004年6月,中小企业板正式在深圳证券交易所挂牌交易,为我国的股票市场注入新的活力。在中小企业美好发展前景下，也受诸多因素的影响，如规模小，资金来源固定，财务风险较大都会制约中小企业的上市。
1>成长发展速度快
中小企业板上市公司的特点就是具有较大的发展潜力和较快的成长速度，不同于一般主板的上市公司，中小企业板多为高新科技企业或成长较快的企业，研发新产品掌握核心技术，在较短的时间内实现价值。
2>财务风险较大
经营时间短，规模小，门槛低，上市要求条件较为宽松是深交所中小企业板的主要特点。由于各方面的限制，这些比主板市场成长性较好的中小企业不得不考虑扩大规模和达到体制要求，进而通过各种渠道增加资本投入。在此过程中即为中小企业初步发展过程中，重要的是缺乏资金支持，更加加大了中小企业的财务风险。
3>经济状况不稳定
由于企业自身规模比较小以及外部环境的影响，中小企业板上市公司都会在企业发展到相对的阶段出现经济状况不稳定的现象。众多原因导致中小企业板上市公司成本增大、利润减少、业绩波动较大，为中小企业板上市公司发展带来隐患。 3.2 我国中小企业的融资现状
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纵观中小市场板上市公司的特征，归根到底，笔者认为还是融资困难造成的那些特征。中小企业的资金来源单一，主要有自筹，融资(直接融资和间接融资)，政府扶持资金。在这个情况下，企业自有资金少，财务管理不规范，经营机制落后，信贷难度大，绝大部分银行不愿对中小企业板上市公司提供贷款，政府的支持不足以促进中小企业板上市公司的发展，大多上市公司只能自己筹资。据调查，上海2700家企业中，表示融资较困难的占68%，融资很困难的占14%，融资无困难的占18%。在经济发达的城市中小企业板上市公司融资状况都是这么不容乐观，可推断全国范围内中小企业板上市公司融资的状况。
3.3 中小企业板IPO中盈余管理的特点和识别 3.3.1 中小企业板IPO中盈余管理的特点分析
1>会计政策选择
新会计准则在很多科目的核算上采用了公允价值计量的原则，在交易或事项的会计处理中，哪一个公允价值能充分的反映企业的财务状况、经营成果和现金流量是很难判断的。所以，企业管理者就利用会计政策的变更调整收益。主要的方法是折旧政策的变更，坏账确定方法的改变，各项准备的计提等。
2>会计处理时点的确定
利用会计处理时点的确定受众多会计准则的“优惠”进行盈余管理也是中小企业板上市公司常用的方法。收入确认提前、费用确认推迟，用购销合同协商确定收入，确认递延收入，制造经济业务增加收入，让渡资产增加收入等都能有利于进行盈余管理行为。
3>利用虚拟项目
根据权责发生制原则和配比原则，实际已经发生的费用或损失在当期列为待摊费用、待处理资产和固定资产损失等科目。这些实际的资产减少项目被列为虚拟的资产实际代表着未来资产的损失， 中小企业就可以把现在的损失列为虚拟资产，增加当期利润完成盈余管理。
4>利用资产评估
按照规定，当资产产权变动或者特定情况下，需对资产重新进行评估并作相应会计处理。中小企业资金单薄，取得信贷相当困难就会通过资产评估提升现有资产价值，增加资本公积和净资产，掩盖恶劣的财务状况。 3.3.2 中小企业板IPO中盈余管理的识别分析
1>关注会计报表及附注中有关会计政策和会计估计变更的信息
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从上面所罗列的盈余管理动机中，利用会计政策和会计估计变更的手段有程序简易，成本造价低，灵活性大的优点广为使用。但就是由于其简单的变更程序而易于被识别,所以要特别关注这些相关信息的变更。
2>关注关联交易的披露
关联方交易使用过于频繁，成为很多中小企业板上市公司IPO中进行盈余管理被识别的主要原因。注意观察中小企业使用关联交易或事项的次数，并将关联方的营业收入和利润删除，分析其收益能力有多大程度是依赖关联方，以及公司收益基础的扎实程度也可以判断。
3>剔除虚拟资产
待摊费用、待处理财产损溢、长期待摊费用等虚拟资产均系为不良资产，是上市公司进行盈余管理的手段。剔除这些不良资产才能更准确的分析财务报表，将提出前后的资产总额进行横向和纵向比较，进一步也可以比较不良资产和总资产的增加额。
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4中小企业IPO中盈余管理的实证研究
4.1 研究假设
本文实证研究的目的是验证中小企业板上市公司在IPO过程中存在盈余管理行为的结论是正确的。因此，总的研究假设是中小企业板上市公司在IPO中存在盈余管理行为。在总的假设基础下，进一步提出以下三个假设。
中小企业板上市公司普遍存在融资困难的问题，企业发展所需的资金不能得到满足。IPO公司在上市之前，公司信息较少的被投资者了解，关注公司成长较少。在企业公开发行股票时，对于企业了解不深入的投资者仅能依据单一的招股说明书来判断企业的经营状况，就是说在IPO中，投资者和企业管理者存在严重的信息不对称。在这种情况下，“管理者就有动机管理、甚至操纵盈余”。另外，强大的资金需求也给中小企业板IPO公司提供了盈余管理动机，于是提出以下两个假设：
1．中小企业板上市公司IPO过程中存在盈余管理行为 2．中小企业板IPO公司存在融资困难
中小企业板IPO上市公司操纵利润过度的情况下，企业会面临巨大的成本，如管理者或者公司声誉受损的成本、诉讼成本和长期进行盈余管理受到损失的成本等。长期的盈余管理在外部因素的影响下会给IPO公司带来不稳定经济状况、业绩变脸现象；同样，IPO公司内部管理者粉饰财务报告、过度操纵利润、调整盈余也会增大盈余管理的成本。于是提出第三个假设：
3．中小企业板IPO公司存在经营状况不稳定状况 4.2 实证方法
4.2.1 收益表现变量的选择
净资产收益率(ROE)是反映企业盈利能力的主要指标，同时又是证券管理部门监督执行盈余信息披露的主要依据，证监会对上市公司的考核和监管主要就是依据净资产收益率的高低。上市公司为取得配股和增发新股的资格，避免被摘牌，最有可能操纵的就是净资产收益率这一指标，即净资产收益率的分布状况及其变化可以在相当程度上体现我国上市公司盈余管理的行为特征。 4.2.2 验证盈余管理行为的方法
在前辈众多验证方法中最为常用的有：希利模型、迪安戈模型、琼斯模型和管理后盈余分布法。鉴于笔者对于各个方法的理解有限，在本文中只采用管理后盈余分步法进行实例研究。在实例研究中，各个文献代替应计利润总额法的最常用的方法就是通过检验管理后盈余分布的特征识别盈余管理的普遍存在。未进行盈余管理的企业，其盈余分布基本上呈正态分布，如果企业有动机进行盈余管理使其盈余收益达到一定
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