季度报告/光伏产业 第二部分 全球光伏装机需求有望2010年复苏 一、全球光伏装机过去几年快速增长
近年来，在全球气候变暖、传统化石能源短缺的严峻形势下，全球光伏产业进入了快速发展时期。根据EPIA 的统计数据，2001-2008年全球光伏装机增长了7倍，年均复合增长率高达35%。
尽管全球光伏市场经历了高速的发展，但我们从主要国家装机容量来看，全球光伏发展并不均匀。截止至2008年底，全球光伏市场主要集中在德国、西班牙、日本和美国，总占比达到80%。
表格 2：主要国家光伏市场累计装机容量（单位：兆瓦）
全球合计 德国 西班牙 意大利 法国 日本 美国 中国
2001 1762 200 15 608 219 24
2002 2201 280 18 8 728 249 45
2003 2795 430 22 10 918 299 55
2004 3847 1030 26 15 1138 379 65
2005 5167 1780 57 31 21 1418 479 70
2006 6634 2530 120 45 34.5 1708 620 80
2007 9034 3730 420 95 70 1934 880 100
2008 14534 5230 2931 353 116 2164 1222 140
资料来源：金联讯整理
2008年西班牙光伏市场新增容量达到2511MW，扩容规模为全球最大，接近全球新增总量的一半。德国、美国、日本分别以1500MW、342MW、230MW 的扩容规模分列二到四位。
表格 3：主要国家光伏市场新增装机容量（单位：兆瓦）
2002 全球合计 德国 西班牙 意大利 法国 日本 美国 中国
2003 439 80 3 8 120 30 22
2004 594 150 4 2 190 50 10
2005 1052 600 4 5 220 80 10
2006 1320 750 57 5 6 280 100 5
2007 1467 750 63 14 14 290 141 10
2008 2400 1200 300 50 35.5 226 260 20
5500 1500 2511 258 46 230 342 40
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季度报告/光伏产业 二、政策是决定光伏装机的关键因素
根据国外的经验来看，国家政策引导甚至强制规定，是光伏装机能否在该国大规模应用的关键。
各国的补贴政策主要可以分为两类：一类是投资补贴法，即对安装光伏系统直接进行补贴，如日本；一类是上网电价法，即对光伏发电的上网电价进行设定，设定的价格高于传统的火电水电等上网电价，该方法在德国、西班牙等国显示出巨大威力，刺激了光伏产业迅速发展。另外如美国加利福尼亚州将两种政策混合执行。
投资补贴法增加了财政支出，从而增加了纳税人的负担，但这种方法实施起来非常方便。上网电价法使得光伏补贴由电力公用事业的消费者承担，且更加注重光伏发电的实际效果，但增加了管理负担。另外，投资补贴法主要注重设备安装的容量，忽略了设备的实际运行情况，而上网电价法更有效地促进了光伏设备的实际使用情况。
三、德国——上网电价每年下跌幅度加大
2004 年，德国政府启动上网电价法，即著名的EEG 法案对于每度光伏发电政府将给予0.5 欧元左右的光伏电价，补贴额度以后每年降低5%。在方案实施后的短短几年之内，光伏市场快速发展，成为世界最大的光伏市场，也诞生了一批世界级的光伏企业。
德国 2009 年起太阳能上网电价向下调整，其中，减少光伏屋顶上网电价(Feed-in Tariffs)由2008 年每年降幅5%，改成2009 年调降8%、2010 年降8%、2011 年降9%；地面装配系统(Groundmountedsystem)从目前年降6.5%，改成2009-2010 年降10%。
为了判断德国的收购电价下修调整政策对该国光伏装机量的影响，我们计算了修订案实施前后对于地面装配系统的IRR，如果不考虑系统成本的下降，修订案实施后，IRR 从7.6%下降至5.93%。但由于进入09 年后，光伏系统的价格出现了大幅下降，系统成本从6 欧元下降至4.9 欧元，导致项目的IRR 反而上升，达到了8.38%。虽然收购电价从每年降低6.5%调整至10%，但订案实施的负面影响已经完全被系统成本的下降所消除，德国的光伏项目在2009 年仍然很具有吸引力。
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季度报告/光伏产业 四、美国——奥巴马的新能源政策期待
美国在 30 个州都通过了“净电量计量法”，即允许光伏发电系统上网和计量，电费按电表净读数计量，允许电表倒转，光伏上网电量超过用电量时，电力公司按照零售电价付费。2006年，美国加利福尼亚州开始实施混合两种扶持政策的补贴方案，对中小系统实施投资补贴或上网电价法，对大系统实施上网电价法，初始上网电价0.39 美元/千瓦时，维持5 年，逐年降低。
美国于 2008年10月通过了将新能源投资税收优惠（InvetstmentTax Credit，ITC）延长至2016年的法案，30%的太阳能税收优惠是一揽子绿色能源激励方案的组成部分；针对安装太阳能电池板的房主的税收优惠也将延期，并且取消了对该系统课税扣除2000美元的封顶。
奥巴马的新能源政策也让我们对美国的光伏市场充满期待。新能源政策主要包括以下几个方面：在未来10 年内耗资1500 亿美元刺激私人投资清洁能源，帮助创造500 万个就业机会；到2012 年，保证美国人所用电能的10%来自可再生能源，到2025年这个比率将达到25%；实施“总量控制和碳排放交易”计划，到2050 年，将温室气体排放在1990 年水平的基础上降低80%。
2009 年2 月17 日，奥巴马总统签署了“复兴和再投资法案”，该法案中的19 条规定，将对美国的太阳能行业产生直接影响，其中下面三条规定将成为鼓励太阳能利用的最有效的政策工具：1.可再生能源补助计划提供30%的直接补助，代替过去的太阳能税收抵免；2.能源部的贷款担保计划设定了一个新的简化程序，以支持太阳能项目的融资。这项计划获得了60 亿美元的拨款，这将支持600 亿美元的贷款担保；3.对制造业实行30%的税收抵免，这将对生产太阳能产品或设备的厂家提供强有力的支持。
我们认为这些政策都将对 2009 年及以后的美国光伏市场产生积极的正面作用，尤其是今年2 月份通过的“复兴和再投资法案”。我们认为在这项法案的刺激下，美国的光伏市场今年有望实现1GW 的增长。
五、西班牙——规定光伏装机的补贴上限为500MW
西班牙政府也于2008 年底下调了该国收购电价，价格由之前0.42 欧元/kWh-0.44 欧元/kWh 降至屋顶系统0.33 欧元/kWh，地面系统0.29
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季度报告/光伏产业 欧元/kWh，价格下调幅度达到20%以上，其对投资项目IRR 的影响远超过组件价格下降的正面影响，大大降低了投资项目的IRR，IRR 从9.8%下降至8.2%。更关键的是，政策还规定了2009 年光伏安装总量的补贴上限为500MW，仅相当于2008 年西班牙光伏市场的1/5。
六、日本——在新政策下有望快速增长
日本于 1997 年实施了“七万屋顶计划”，政府规定每个安装光伏系统可以获得最多50%安装成本的补贴。在此计划的刺激下，到2002 年，已经有超过14.4 万的家庭在该计划下安装了屋顶光伏系统，总安装容量超过400MW。政府的补贴政策促进了日本光伏产业的快速发展。但自2006 年3 月起，日本政府取消了对太阳能行业的补贴，国内太阳能市场就一直处于饱和状态，近三年新增装机量也出现了回落。
日本《产经新闻》(Sankei Shimbun)3 月27 日报道，日本政府及其执政党计划在即将出台的经济刺激方案中拿出2 万亿日元（相当于200 亿美元）用于鼓励太阳能电池发电的应用，预算将被用于在公立学校和政府机关建筑物上安装太阳能电池板。按照目前光伏系统每瓦4.4 美元的成本计算，此项刺激方案将带来4.5GW 的安装量。截止至2008 年底，日本光伏市场的装机容量为2.3GW，当年新增装机260MW。刺激方案带来的安装量相当于目前日本市场总量的2 倍，虽然目前尚不确定这2 万亿日元投资的投资时间跨度，但这无疑会大大增加人们对日本光伏市场的信心。
表格 4：主要国家光伏政策变化对比
国家
过去政策
于 1997 年实施了“七万屋顶计划”，规定每个安装光伏系统可以获得最多50%安装成
日本
本的补贴,政策促进了日本光伏产业的快速发展。补贴分十年递减，于2006 年结束补贴。之后国内一直没有针对光伏的补贴方案出台。
在 2000 年颁布的“可再生能源电力供应
德国
法”规定电力公司收购光伏上网电力。2004 年修订，平均电价50 欧分/kWh，2008 年再次修订，平均40 欧分/kWh
美国
在 30 个州都通过了“净电量计量法”，加州的“购买降价”政策则将补贴直接体现在
最新政策
政府在最新出台的经济刺激方案中重启对于光伏项目的投资，投资200 亿美元用于鼓励太阳能电池发电的应用。按照目前光伏系统每瓦4.4 美元的成本计算，此项刺激方案将带来4.5GW 的安装量，这项政策会大大增加人们对日本光伏市场的信心。
太阳能收购电价向下调整，减少太阳能屋顶FIT 由2008 年每年降幅5%，改成2009 年调降8%、2010 年降8%、2011 年降9%；地面装配系统从年降6.5%，改成2009-2010 年降10%。
奥巴马政府积极推行新能源政策，在未来 10 年内耗资1500亿美元刺激私人投资清洁
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购买太阳电池发电系统的价格优惠上，每瓦补贴4 美元
季度报告/光伏产业 能源；2 月又通过了“复兴和再投资法案”，包括对太阳能行业提供直接补助，支持贷款扶持力度以及税收减免政府。
2001 年制定了新的“电力法”，对于5KWp 以
西班牙
下的系统，太阳能售电电价为每度电0.35 欧元，对于5KWp 以上的系统，太阳能售电电价为每度电0.28 欧元
2008 年底下调收购电价，价格由之前0.42 欧元/kWh -0.44 欧元/kWh 降至屋顶系统0.33/kWh，地面系统0.29 欧元/kWh，价格下调幅度达到20%以上；还规定了2009 年光伏安装总量的补贴上限为500MW
数据来源：金联讯整理
表格 5：欧洲主要国家FIT对比
数据来源：金联讯整理
七、IRR是决定光伏装机量的重要指标
除了政府强制的规定外，光伏项目的内部收益率是决定该国家光伏装机量的重要指标。比如，2008年投资西班牙光伏项目的内部收益率高达14%，导致去年西班牙的光伏市场得到了飞速的增长。
根据我们对各个国家光伏项目的假设，我们计算出了主要国家光伏项目的IRR，这个数值也是我们预测各国光伏需求最基本的数据。通常我们会根据项目IRR 的变化来判断各国光伏市场的需求变化。
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