3．税收筹划应当立足于收益实现基础、实现过程与结果等三个基本阶段。（× ） 4．纳税现金流量预算区别于企业整体的现金流量预算，因此应当单独安排。（× ）
5．母公司制定集团股利政策的宗旨是为了协调处理好集团内部以及与外部各方面的利益关系。（ ×）
6．企业应否发放较多的现金股利，完全取决于企业是否具有较强的现金融通能力。（× ）
7．一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。（×）
8．在存在通货膨胀的情形下，过高的股利支付率会导致企业无法实现资产保值与资本保全。（√）
9．股东与经营者激励不兼容矛盾的根源在于委托代理制。（×）
10．从知识资本“绩效依存性”的权益特征出发，要求企业应当将剩余税后利润全部分配给经营者。（×） 11．作为知识资本所有者，经营者同财务资本所有者即股东一样，在税后利润分配上拥有相同的权
利。（× ）
12．一般而言，剩余税后利润主要是经营者的知识资本创造的。（×）
13．股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代
理制面临的一个核心问题。（√）
14．遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励机制的功
能。（×）
15．在经营者对剩余贡献分享比例的确定上，必须以50%这一对半分配比率为起点来进行。（×） 16．经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大，股东财务资本要求
的剩余贡献分享比例就会越高。（√）
17．对于上市公司而言，将经营者应得的知识资本报酬折合为公司股份时，最好的途径是直接与公
司的股票市价挂钩。（ × ）
18．判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此
间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。（√）
19．如果销售营业现金流入比率小于1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。（√） 20．所获得的息税前营业利润能否补偿债务利息费用，是负债融资能否发挥正的杠杆效应的前提。
（√）
三、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内）
1．已知企业注册资本2000万元，盈余公积金600万元，如果用盈余公积金派发股利的话，按中国
法律规定，最高金额应为（ D ）万元。
A．300 B．600 C．500 D．100
2．在现金支付循序上，下列方面最不具优先地位的是（ C ）。
A．满足经营活动需要 B．偿付到期债务本息
C．支付股息红利 D．支付员工工资
3．（ C ）支付方式政策通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。
A．股票股利 B．增资配股 C．股票合并 D．股票分割
4．在两权分离为基础的现代企业制度下，股东拥有的最实质性的权利是（ D ）。
A．经营决策权 B．审计监督权
C．董事选举权 D．剩余索取权与剩余控制权
5．竞争机制之所以能够促使经营者不断提高管理效率，首先是源于（ B ）对经营者的激励与约束。
A．产权利益 B．控制权利益 C．董事会 D．监事会
6．经营者管理绩效的优劣，在静态上应当以（ C ）为最低判断标准。
A．企业实际水平 B．企业历史最好水平
C．市场或行业平均水平 D．市场或行业平均先进水平
7．从谋求市场竞争优势角度而言，（ D ）指标最具基础性的决定意义。
A．净资产收益率 B．营业现金流量比率 C．核心业务资产收益率 D．核心业务资产销售率
8．在下列支付方式中，最有利于塑造对经营者激励与约束机制的是（ C ）。
A．现金支付方式 B．股票支付方式
C．期权支付方式 D．实物支付方式
9．在下列支付策略中，对经营者激励与约束效应影响最为短暂的是（ A ）。
A．即期现金支付策略 B．即期股票支付策略 C．递延现金支付策略D．递延股票支付策略
10．（ C ）指标值如果过低，预示着企业可能处于过度经营状态。
A．核心业务资产销售率 B．已获利息倍数 C．销售营业现金流入比率 D．经营性资产收益率
四、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入
括号内。多选或漏选均不得分）
1．股利相关理论的基本依据是（ ABCD ）。
A．股利具有信息价值 B．市场存在着不确定性 C．股东存在着对当前收益的偏好 D．股息对代理成本具有控制作用 E．股利与留存收益存在着本质的差异
2．下列方式中，属于直接的股利分配性质的有（ CD ）。
A．股票回购 B．股票合并 C．现金股利 D．股票股利
E．增资配股
3．在经营者的下列薪酬中，（ ABCD ）与管理绩效或公司效益不直接挂钩。
A．生活保障薪金 B．职位级差酬劳
C．管理分工辛苦酬劳D．主管业务重要性附加酬劳
E．知识资本报酬
4．下列薪酬中，属于经营者风险酬劳的有（ BCE ）。
A．生活保障薪金 B．职位级差酬劳 C．管理分工辛苦酬劳 D．知识资本报酬
E．主管业务重要性附加酬劳
5．（ ABCDE ）属于企业营运能力的构成要素。
A．人力资源 B．生产资料资源 C．财务资源D．技术信息资源
E．管理资源
6．在经营者薪酬支付方式的确定上应遵循（ ABCD ）。
A．权益匹配原则 B．目标导向原则 C．后劲推动原则 D．约束与激励互动原则 E．决策、执行、监督“三权”分立原则
7．下列能够直接体现知识资本权益特征的支付方式有（ BC ）。
A．现金支付方式工巧匠B．股票支付方式 C．股票期权支付方式 D．实物支付方式
E．债权支付方式
8．（ AE ）属于反映企业财务是否处于安全运营状态的指标。
A．营业现金流量比率 B．经营性资产销售率
C．净资产收益率 D．产权比率
E．营业现金流量适合率
9．下列指标中，反映了企业营运效率高低的有（ CDE ）。
A．实性流动比率 B．产权比率 C．核心业务资产销售率 D．经营性资产销售率
E．核心业务资产营业现金流入率
10．下列指标值要求应该大于1是（ ABD ）。 A．营业现金流量比率 B．营业现金流量纳税保障率
C．实性资产负债率 D．实性流动比率 E．非付现成本占营业现金净流量比率
一、判断题
1．这道题是正确的。详细内容参见教材P306。
2．这道题是错误的。税收筹划只能作用于收益实现的基础与实现的过程而不能作用于收益的结
果。因为收益结果一经实现，税收筹划便不再具有法律上的支持，而必须严格依据税法履行纳税责任。详
细内容参见教材P307
3．这道题是错误的。母公司制定股利政策的宗旨是：不局限于集团内部以及与外部各方面利益关系的协调，重要的在于通过股利政策推动战略发展目标的贯彻与实施，即股利政策成为母公司借以达成战略
目标的重要的保障手段。详细内容参见教材P309。
4．这道题是错误的。这道题答错的人比较多。当企业集团决定应否发放较多的现金股利时，除了要考虑是否具有较强的现金融通能力之外，还要考虑再融资的成本问题、自由现金流量情况以及其他影响股利政策的因素，诸如投资机会、股利信号传递功能等等，即企业集团有较强的融资能力，也不能完全
决定企业集团准备发放较多的股利。详细内容参见教材P315。
5．这道题是错误的。因为企业集团毕竟是由多个不同法人组成的经济联合体，所以在企业集团中，任何一个成员企业在纳税方面出现了问题，都有可能给整个企业集团的市场形象与资信等级带来一定的负面影响。当然也暴露出集团整体的财务资源配置，特别是现金流转方面存在失调的缺陷，如不能及时
解决，将会带来一系列的问题。详细内容参见教材P306。
6．这道题是正确的。虽然增资配股在某种意义上与股利分配作用的结果相同，但从性质上讲，增资配股不属于股利分配的范畴，而是一种资本筹措行为。因为股利分配是对股东投资的回报，伴随股利的发放，税后利润会减少。而增资配股不会减少企业的税后利润，并且由于配股会收到大量的现金，使企业
集团既有的现金支付能力进一步增强。详细内容参见教材P316。
7．这道题是错误的。这道题答错的人比较多。在股利支出、经营活动的现金支出和纳税支出三者中，最具弹性的是股利支出。特别是当企业现金比较紧张的时候，首先考虑的就是削减股利支出，少发或
不发股利。本题错误在于混淆了三者之间的支付顺序。详细内容参见教材P315。
8．这道题是错误的。股利相关理论认为，在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得之间，投资者更倾向于股利收入。因为股利收入是现实的有把握的收益，而股票价格的上升与下跌受许多因素的影