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【答案】D【考点】外部融资额的计算【难易程度】★【解析】外部融资额=金融负债增加额+增发新股筹资额10、两种债券的面值、到期时间和票面利率相同，下列说法正确的是（A.一年内复利次数多的债券实际计息期利率较高B.一年内复利次数多的债券实际计息期利率较低C.债券实际计息期利率相同D.债券实际计息期利率与年内复利次数没有直接关系【答案】B【考点】债券利率的计算【难易程度】★）。【解析】债券的实际计息期利率=债券的报价利率／年内复利次数=债券的票面利率／年内复利次数，一年内复利次数越多，债券实际计息期利率越低，选项B的说法正确。11、驱动权益净利率的基本动力是（A.销售净利率B.财务杠杆C.总资产周转率D.总资产净利率【答案】D【考点】驱动权益净利率的因数）。高顿网校AllRightsReserved版权所有复制必究6——————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————
【难易程度】★★【解析】权益净利率=总资产净利率*权益乘数。总资产净利率是企业盈利能力的关键。虽然股东的报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，驱动权益净利率的基本动力是总资产净利率。12、下列有关债券的说法中，正确的是（）。A.当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值B.在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值C.当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值D.溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低【答案】B【考点】债券价值的影响【难易程度】★【解析】当必要报酬率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，因此，选项A的说法不正确；对于分期付息的债券而言，当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值会呈现周期性波动，并不是一直等于债券面值，所以，选项C的说法不正确；溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高，所以选项D的说法不正确。13、下列关于金融市场的说法中，不正确的是（A.资本市场的风险要比货币市场大B.场内市场按照拍卖市场的程序进行交易C.二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一）。D.按照证券的资金来源不同，金融市场分为债务市场和股权市场【答案】D【考点】金融市场的特点高顿网校AllRightsReserved版权所有复制必究7——————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————
【难易程度】★★★【解析】按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场，所以，选项D的说法不正确。14、财务比率法是估计债务成本的一种方法，在运用这种方法时，通常也会涉及到（A.到期收益率法B.可比公司法C.债券收益加风险溢价法D.风险调整法【答案】D【考点】债务资本成本的计算【难易程度】★）。【解析】财务比率法是根据目标公司的关键财务比率，以及信用级别与关键财务比率对照表，估计出公司的信用级别，然后按照“风险调整法”估计其债务成本。债券收益加风险溢价法是普通股成本的估计方法之一。15、下列有关债券的说法中，正确的是（）。A.折现率高于债券票面利率时，债券价值高于面值B.对于溢价发行的平息债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动式下降，债券价值可能低于面值C.如果市场利率不变，按年付息，那么随着时间向到期日靠近，溢价发行债券的价值会逐渐下降D.对于到期一次还本付息的债券，随着到期日的临近，其价值渐渐接近本利和【答案】D【考点】债券价值的影响【难易程度】★【解析】折现率高于债券票面利率时，债券的价值低于面值，所以选项A的说法不正确；溢价发行的债券在发行高顿网校AllRightsReserved版权所有复制必究8——————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————
后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动下降，最终等于债券面值。但在溢价发行的情况下，债券价值不会低于面值，因为每次割息之后的价值最低，而此时相当于重新发行债券，由于票面利率高于市场利率，所以，一定还是溢价发行，债券价值仍然高于面值，所以选项B的说法不正确；对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，如果市场利率不变，随着时间向到期日靠近，债券价值呈现周期性波动，溢价发行的债券虽然总的趋势是下降，但并不是逐渐下降，而是波动性下降。所以选顼C的说法不正确；对于到期一次还本付息的债券，债券价值=本利和×复利现值系数，随着到期日的临近，复利折现期间(指的是距离到期目的期间)越来越短，复利现值系数逐渐接近1，因此，其价值渐渐接近本利和，选项D的说法正确。16、下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是（A.资产负债率B.经营活动现金流量净额与利息费用比C.经营活动现金流量净额与流动负债比D.经营活动现金流量净额与债务总额比【考点】企业偿债能力指标【难易程度】★【答案】D）。【解析】选项B只是反映支付利息保障能力，选项C只是反映企业短期偿债能力，选项A中的资产可能含有变现质量差的资产，所以选项D现金流量债务比正确。17、在股东投资资本不变的前提下，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（A.扣除非经常性损益后的每股收益B.每股净资产C.每股市价D.每股股利高顿网校AllRightsReserved版权所有复制必究）。9——————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————
【考点】财务管理的目标【答案】C【难易程度】★★【解析】在股东投资资本不变的前提下，股价最大化和增加股东财富具有同等意义，这时财务管理目标可以被表述为股价最大化。18、某公司发行总面额为1000万元的债券，票面利率为15%，偿还期限2年，每半年付息，公司适用的所得税税率为25%，该债券发行价为1000万元，发行成本为4．862%，则债券税后年(有效)资本成本为（A.9%B.13．5%C.14．11%D.18%【答案】C【考点】债务资本成本的计算【难易程度】★【解析】1000×(1-4．862%)=1000×7．5%×(P/A，I，4)+1000×(P/F，I，4)即：951．38=75×(P/A，I，4)+1000×(P/F，I，4)利用试误法：当I=9%，75×(P/A，9%，4)+1000×(P/F，9%，4)=75×3．2397+1000×0．7084=951．38(万元)所以：每半年债券税前资本成本=9%年有效税前资本成本=(1+9%)^2—1=18．81%债券税后年(有效)资本成本=18．81%×(1-25%)=14．11%）。19、下列有关风险的表述中正确的是（）。高顿网校AllRightsReserved版权所有复制必究10