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A.净增效益原则B.比较优势原则C.期权原则D.风险—报酬权衡原则【考点】财务管理的原则【答案】D【难易程度】★★【解析】风险一报酬权衡原则属于财务交易原则。创造价值的原则包括有价值的创意原则、比较优势原则、期权原则、净增效益原则。30、下列各项中，影响长期偿债能力的表外因素是（A.融资租赁B.大额的长期经营租赁C.可动用的银行信贷限额D.准备很快变现的长期资产【考点】影响长期偿债能力的表外因素【难易程度】★【答案】B）。【解析】选项A属于表内影响因素，选项C、D属于影响短期偿债能力的表外因素。31、在以价值为基础的业绩评价中，可以把业绩评价和资本市场联系在一起的指标是（A.销售利润率B.净资产收益率C.经济增加值高顿网校AllRightsReserved版权所有复制必究）。16——————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————
D.加权资本成本【考点】业绩评价【难易程度】★【答案】C【解析】在以价值为基础的业绩评价中，核心指标是经济增加值。计算经济增加值需要使用公司资本成本，公司资本成本与资本市场相关，所以经济增加值可以把业绩评价和资本市场联系在一起。32、下列关于资本市场线的表述中，不正确的是（）。A.切点M是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合B.市场组合指的是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合C.直线的截距表示无风险利率，它可以视为等待的报酬率D.在M点的左侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M【考点】资本市场线【难易程度】★【答案】D【解析】在M点的左侧，投资者同时持有无风险资产和风险资产组合，在M点的右侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借人资金以进一步投资于组合M，所以选项D的说法错误。33、假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应恢回的现金数额为（A.6000B.3000C.4883D.4882高顿网校AllRightsReserved版权所有复制必究17）元。(计算结果取整数)——————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————
【考点】年金的计算【难易程度】★【答案】C【解析】如果项目有利，则A×(P／A，10%，10)>30000，因此A>30000／(P／A，10%，10)30000／6.14464882.34，结果取整数，所以每年至少应收回的现金数额为4883元。34、按交易证券的特征的不同我们可以把金融市场划分为（A.场内交易市场和场外交易市场B.一级市场和二级市场C.债券市场和股权市场D.货币市场和资本市场【考点】金融市场的分类【答案】D【难易程度】★）。【解析】按交易证券的特征不同，可分为货币市场和资本市场。35、某公司2008年7月1日发行面值为1000元的债券，票面利率为10%，3年到期，每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日，假定2009年7月1日的市场利率为8%，则此时该债券的价值为（A.1000B.1035.63C.800D.1036.30【考点】债券价值【难易程度】★）元。高顿网校AllRightsReserved版权所有复制必究18——————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————
【答案】D【解析】债券的价值=1000×5%×（P/A，4%，4）+1000×（P/F，4%，4）=50×3.6299+1000×0.8548=1036.30（元）36、某公司上年税前经营利润为800万元，利息费用为50万元，平均所得税税率为20%。年末净经营资产为1600万元，股东权益为600万元。假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算，则杠杆贡献率为（A.60%B.63.54%C.55.37%D.58.16%【考点】税后经营净利润【难易程度】★【答案】A【解析】税后经营净利润=800×(1-20%)=640(万元)，净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产×100%=640/1600×100%=40%；净利润=(800-50)×(1-20%)-=600(万元)，权益净利率=600/600×100%=100%，杠杆贡献率=权益净利率-净经营资产净利率=100%-40%-60%。）。37、下列各项中，与公司资本成本的高低无关的是（A.项目风险B.财务风险溢价C.无风险报酬率D.经营风险溢价【考点】资本成本的影响【难易程度】★）。高顿网校AllRightsReserved版权所有复制必究19——————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————
【答案】A【解析】选项A是影响项目资本成本的因素。公司资本成本的高低取决于3个因素：(1)无风险报酬率，是指无风险投资所要求的报酬率，例如国债利率；(2)经营风险溢价，是指由于公司未来的前景的不确定性导致的要求投资报酬率增加的部分；(3)财务风险溢价，公司的负债率越高，财务风险越大，财务风险溢价越大，股东要求的报酬率越高，权益资本成本越高。项目风险的高低决定的是项目要求的报酬率。38、在传统杜邦分析体系中，对于-般盈利企业，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（A.权益乘数大则财务风险大B.权益乘数小则权益净利率小C.权益乘数小则资产负债率小D.权益乘数大则总资产净利率大【考点】权益乘数的定义【难易程度】★【答案】D）。【解析】一般说来，总资产净利率较高的企业，财务杠杆较低，所以选项D的说法是错误的。39、如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，则下列适合用来计算债务成本的方法是（A.到期收益率法B.可比公司法C.风险调整法D.财务比率法【考点】债务资本成本计算方法的使用条件【难易程度】★高顿网校AllRightsReserved版权所有复制必究20）。