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由上表可以看出：徐工机械的存货周转率维持在同行业的平均水平并且保持着逐年上升的趋势，尤其在09年存货周转率达到了7.19%相比同行业要高出一倍多，可能原因是在金融危机后，我国政府加大了对公共事业，基础设施建设拉动内需，房地产行业的迅速发展等政策带动了我国工程机械行业的发展。虽然10年和11年叫09年有下降但也维持在一个同行业的均衡水平。说明企业的存货的变现速度快，企业的发展状况良好。 3、流动资产周转率
流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。反映了企业流动资产的周转速度，是企业全部资产中流动性最强的角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。
流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额*100% 流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）/2 由下述图表可以看出：徐工机械的流动资产周转率呈现出下降的趋势但09年除外，说明08年较07年以及11年较10年利用流动资产进行经营活动能力较差，效率较低。但我们也应该结合应收账款周转率和存货周转率进行分析。比如09年国家出台一些政策拉动内需，房地产行业迅速发展等都带动了工程机械行业的发展，11年由于企业的存货积压的原因造成发展状况不是特别好。但徐工机械的流动资
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产周转率和企业的发展现状是保持一致的，没有出现异常。
表3.13：徐工机械平均流动资产 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 期初流动资产 2,295,111,453.18 2,118,636,512.96 2,467,656,202.46 11,196,969,201.91 20,567,836,898.37 销售收入 3,266,320,371.37 3,354,209,316.93 20,699,085,204.25 25,213,901,114.49 32,971,069,794.82 期末流动资产 2,118,636,512.96 2,467,656,202.46 11,196,969,201.91 20,567,836,898.37 27,887,678,996.77 平均流动资产 2,206,873,983.07 2,293,146,357.71 6,832,312,702.19 15,882,403,050.14 24,227,757,947.57 平均流动资产 2,206,873,983.07 2,293,146,357.71 6,832,312,702.19 15,882,403,050.14 24,227,757,947.57 流动资产周转率 1.48 1.46 3.03 1.59 1.36 表3.14：徐工机械流动资产周转率 流动资产周转率3.532.521.510.502007年2008年2009年2010年2011年流动资产周转率
图3.5：徐工机械流动资产周转率
4、总资产周转率
总资产周转率是指企业的销售收入同平均资产总额的比值。是评价企业资产的经营质量的一项重要指标。该指标越大，说明周转得越
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快，反映出企业的销售能力越强。企业可以利用薄利多销的办法来加速资产的周转，使得利润增加。
总资产周转率=营业收入净额/平均资产总额 平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2
表3.15：徐工机械平均资产总额 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 期初资产总额 3,347,787,056.37 3,023,254,210.93 3,638,232,589.15 15,072,186,168.35 24,801,122,459.13 期末资产总额 3,023,254,210.93 3,638,232,589.15 15,072,186,168.35 24,801,122,459.13 34,713,516,841.37 平均资产总额 3,185,520,633.65 3,330,743,400.04 9,355,209,378.75 19,936,654,313.74 29,757,319,650.25 表3.16：徐工机械总资产收益率 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 平均资产总额 3,185,520,633.65 3,330,743,400.04 9,355,209,378.75 19,936,654,313.74 29,757,319,650.25 营业收入净额 3,266,320,371.37 3,354,209,316.93 20,699,085,204.25 25,213,901,114.49 32,971,069,794.82 总资产周转率 1.03 1.01 2.21 1.26 1.11 营业收入净额35,000,000,000.0030,000,000,000.0025,000,000,000.0020,000,000,000.0015,000,000,000.0010,000,000,000.005,000,000,000.000.002007年2008年2009年2010年2011年
营业收入净额图3.6：徐工机械营业收入净额
通过上述图表可以看出：徐工机械从07年到08年总资产周转率
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有小幅度下降，但08年到09年上升较大，从1.01上升到了2.21，说明企业利用全部的资产进行的生产经营活动能力上升。虽然，在10年到11年又有一个小幅度的回落，但维持在同行业的一个平均水平，甚至略高一些。并且徐工机械的营业收入净额始终保持着上升的势头。所以，从总体上可以看出徐工机械的发展状况良好。 （四）、偿债能力分析 1、流动比率
流动比率是指企业的流动资产对流动负债的比率，该指标是用来衡量企业的流动资产在短期内可以变为现金用来偿还债务的能力。
流动比率=流动资产合计/流动负债合计
表3.17：徐工机械流动比率 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 流动资产总额 2,118,636,512.96 2,467,656,202.46 11,196,969,201.91 20,567,836,898.37 27,887,678,996.77 流动负债总额 1,697,119,330.34 2,311,443,363.33 10,567,764,625.61 12,554,707,586.53 16,321,948,956.85 流动比率 1.25 1.07 1.06 1.64 1.71 由上表可以看出：徐工机械近5年来，偿债能力在逐渐增强。虽然07年到08年流动比率是下降，可能原因是08年金融危机的影响。我国公认的流动比率指标是1.5，国际公认的值是2，指标越高，就说明企业流动资产流转越快，偿还负债的能力也就越强。但工程机械行业的固定资产较多，所以流动比率大多都小于2。但09年到10年增长快速，可能与公司短期投资去得效益有关。同时徐工机械10年
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和11年的流动比率都达到了同行业的平均水平甚至略高。进一步说明徐工机械的偿债能力在不断增强。偿债能力不断增强也会造成资金利用率过低，降低了企业的盈利能力。 2、速动比率
速动比率是指速动资产总额与流动负债总额的比率，该指标是衡量企业的流动资产立即变现并偿还短期负债的能力。它是对流动比率的补充，流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比率就避免了这种情况的发生。
速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产-存货-待摊费用
由下表可以看出：徐工机械的速动比率从08年到11年保持上升趋势，因为速动比率剔除了存货，待摊费用的影响所以能更好体现吃公司的偿债能力。我国偿债比率保持在0.9左右，国际公认保持在1左右。并且10年到11年不仅逐年增长并且保持在国际公认的水平，说明徐工机械的偿债能力在不断加强。
表3.18：徐工机械速动比率 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 速动资产 1,172,936,151.48 1,323,087,985.62 7,697,764,915.02 14,838,422,672.43 21,166,364,135.05 流动负债总额 1,697,119,330.34 2,311,443,363.33 10,567,764,625.61 12,554,707,586.53 16,321,948,956.85 速动比率 0.69 0.57 0.73 1.18 1.3 通过下图可以看出：徐工机械流动负债呈现出逐年增长的趋势，但速动比率也保持着上升的趋势，可能是存货减少的原因。并且维持
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