面板数据和横截面数据进行了实证研究，主要结论包括以下三点：一是资本充足率监管的实施导致了信贷紧缩现象，而资本充足率较低的银行的信贷紧缩更明显；二是通过在不同国家间进行比较分析，发现新兴国家的信贷紧缩比在十国集团表现的更为明显；三是GDP增长率和贷款增长率关系较为显著，虽然信贷紧缩可以提高贷款质量，减少不良贷款，但同时也造成了某些实体经济部门的收缩，限制了经济增长。
鉴于之前出现的信贷紧缩现象，巴塞尔委员会对新协议的实施影响也进行了实证分析。2009年起，巴塞尔委员会采用二步法对巴塞尔协议Ⅲ实施的影响进行了定量的测算，结果显示，巴塞尔协议Ⅲ的实施会导致监管资本的短缺和信贷规模的下降，从而对投资和消费产生影响，最终导致GDP下降。由于中国数据的不完善，此次测算并没有将中国包括在内。
三、我国商业银行资本充足状况分析 （一）对信贷总量的影响
下图描述了2003-2011商业银行和贷款增长变化的平均资本充足率，具体如下：
图3-12003-2011年我国商业银行平均资本充足率变化和贷款增长率变化
数据来源：根据国内主要银行财务报表数据计算
图3-1显示了中国商业银行的一个显著现象：加权平均资本充足率的变化与我国商业银行贷款增长率呈明显的反向的趋势。 2004-2005年中国银行业资本充足率显著增加，但信贷扩张的速度已经较上年同期显著下降。 2003年，中国的商业银行贷款增速达到23 ％ ，但在2004年，贷款增长不显著，2004年比2005年下降到13.95 ％，而只2005有9.93％的平均增长率，这表明2004年之后，中国的商业银行正经历着严重的信贷紧缩现象。根据理论，商业银行的资本充足率提高只有两个办法：一是增加资本;二是减少风险资产。然而，受信息不对称和金融市场发展的制约因素，增加资本额提高资本充足率的做法在短期内的条件是不容易实现的。中国的商业银行一直比较低，2004年之前的资本充足率，资本充足率以满足在规定期限内的要求，不得不调整其资本结构，以减少高风险贷款为基础资产的比例。虽然大多数银行都选择减少信贷的方式来满足监管资本充足率，整个信贷市场的总供应量将显著减少，导致贷款增长在2004-2005年持续下降。
2008年，为了刺激经济复苏，中国实施了一系列积极的财政政策和货币政策，导致在2009年快速上升的贷款增长，较快的贷款增长带来的资本消耗，降低了商业银行利率的平均资本充足率，因此资本充足率在此期间呈现缓慢下降趋势。 2009年始，各大银行为了维持资本充足率，利用发行债券，股票等方式筹集资金，资本充足率开始缓慢上升，但在此期间贷款增速持续下降。此外，经过大规模的资本市场融资，实施肯定会希望再次遇到了很大的障碍，所以我们的外部融资由商业银行提高资本充足率的方法将更加困难。根据我们目前的情况来看，银行利用留存收益等内源性融资的能力，如果面对的是新一轮的提高资本充足率要求，势必会鼓励商业银行减少信贷，以减少风险加权资产。
（二）对信贷结构的影响
改进的基于不确定性的研究表明，信贷结构的影响资本充足率，但基于对中国经济的实际经济的现象，提高资本充足率将降低银行的风险偏好。这是由于贷款性质的不同有不同的风险权重，如果监管当局提高商业银行的资本充足率，以满足这一要求将增加的诱因，调整信贷结构，尽可能支付较低的资产的风险权重，给予或不给予较低的风险权重较高的贷款。因此，要提高资本充足率的要求将鼓励银行调整信贷结构，降低了银行的风险偏好。监管资本充足率对信贷结构的影
响在许多方面体现在我国的影响，本文主要以中小企业融资为例来进行分析。
鉴于向中小企业贷款较高的风险，银行为了降低风险加权资产，以提高资本充足率，首先会减少发放贷款的中小企业。因此，在没有信贷环境，中小企业面临的融资问题比大型企业多。中小企业贷款重目前的风险权重的100％，而大型企业只有50％的一般重量的风险权重。当面对资本约束，银行为了满足监管要求，不得不降低较高风险权重的中小企业贷款规模。从表3-1中可以看出，中国的中小企业可以，总的趋势是中小企业贷款余额由2005年的11700亿元增加到升至1.29 2011亿元，占余额贷款，但金融机构的比例继续下降，2005年为7.36％，同比下降2010年4.58％，2011年开始回升。此外，从2005年到2011年，中小企业贷款余额年均增长率不到2％，但金融机构贷款余额的年增长速度，但在20％左右。中小企业贷款增速较于其他类型的企业贷款增长显著降低。截至2011年底，中小企业的数量占到95％以上，我们的业务，但中小企业贷款只占29％的企业贷款余额。因此，中小企业融资难面对的问题比大企业多得多，这将进一步限制中国的经济发展
表3-1我国中小企业贷款情况单位（万亿元）
金融机构各项贷款余额 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 15.9 17.82 19.47 22.53 24.69 26.2 26.72 中小企业贷款余额 1.17 1.23 1.21 1.07 1.17 1.2 1.29 中小企业贷款占比 7.36% 6.90% 6.21% 4.75% 4.74% 4.58% 4.830l0 数据来源：根据中国金融年鉴整理而来
四、研究设计
（一）变量选取与模型构建 1.变量选取
（1）因变量的选取
本文研究了商业银行的信贷扩张资本充足率的影响，采用了L测得的贷款增长（loanratio）因变量表示。
（2）自变量的选取
基于上述的基础上，在本节中所选择的自变量，如下所示：
1）资本充足率（CapitalAdequacyRatio，CAR）是一个重要的变量影响银行信贷。在实证研究中，不同层次的资本监管下的资本充足率对银行信贷反应的影响，本文借鉴MatejasakandPeter（2007）的方法来处理双向缺口量资本充足率。当商业银行的资本充足率要求大于8％，取HCAR（CAR-8％），实际最低监管资本充足率来表示;即当商业银行的实际资本充足率低于8％，取LCAR（8％-CAR）表示。在流程模型，当CAR>8％，HCAR= CAR-8％，LCAR=0;当CAR<8％，LCAR=8％-CAR，HCAR=0。
2）资本充足率通过货币政策传导影响银行信贷的变量选取。
①选择变量“资产负债表渠道”。货币政策的资产负债表渠道是货币政策方向的资产状况将借款人会产生影响，进而影响净值企业的资产，最终将导致改变企业对银行信贷的需求。当资本充足率监管，货币政策的效果将受到影响的商业银行，该银行的企业贷款需求将萎缩。为了探讨这一理论假设，首先需要找到企业资产，以反映状态指标，但由于大量的个体企业，这一指标是很难找到。据分析第二章的理论，我们发现，当货币当局采取扩张性的货币政策，如降低利率（利率为负），使得企业资产的状态更好，从而提高银行的企业需求贷款。在这里我们不妨采用一年期贷款基准利率增长率的相反数来代替企业资产状况的好坏。所以，我们选择了一年期贷款基准利率的相反数（π）和产品的资本充足率相乘作为一个变量来衡量资产负债表渠道，π* CAR来表示。
②“银行信贷渠道”入选研究变量。当变化主要是对存款准备金政策，商业银
行的资本充足率影响信贷扩张的水平。由于存款准备金数据很难收集，我们用一年期基准贷款利率差（ΔR），而不是表明一种趋势改变货币政策。因此，ΔR*CAR代表一个变量——银行信贷渠道。
由于利率的变化在利率敏感性缺口资产和利率敏感性负债之间的变化，进而影响银行的净利息收入，使银行的股本的变化，最终影响银行资本的变化。利率
敏感性系数表明，利率上升（下降）一个百分点，每单位资产损失的银行（收益）。对利率的敏感性系数的计算是比较复杂的，在这一节中我们使用比率的长期贷款占贷款的比例替代利率敏感性系数（β）代替。图4.1显示了我国商业银行贷款和长期趋势的贷款总额的比例。你可以看到在中国的商业银行长期贷款占总贷款资产中占有相当大的比重，和比例增加的趋势，商业银行面临的严重的期限错配现象。
图4.1我国商业银行中长期贷款占贷款总额的比例（单位：%）①
金融机构一年期贷款基准利率的利率变化值之间的差异（ΔR）。因此，银行资本渠道变量被表示为β*ΔR*CAR，信贷的影响系数为负。这是因为银行的资产比长期负债，有期限错配的问题，在从紧的货币政策的影响，降低银行的净资产，在资本管制的约束条件，导致了信贷的减少
（3）控制变量的选举。影响商业银行信贷扩张的因素很多，包括需求和供给因素。
①宏观经济景气程度是影响银行信用的重要因素。一般来说，当经济繁荣时，上升的企业贷款需求；在经济衰退时期，贷款需求下降。因此，经济增长率和消费者价格指数来描述宏观经济景气。通过GDP和CPI表示
②中央银行的货币政策对银行信用的重要影响。当中央银行采取激进的货币政策，如降低贷款利率，降低融资成本，提高企业的贷款需求；另一方面，利率
①
数据来源：国泰安数据库。