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日本央行在随同利率决定一同发布的声明中称，在执行货币政策时，央行将致力于维持极度宽松的金融环境。日本央行还维持对整体经济的评估不变，称国内经济在海外经济改善的提振下进一步显示出温和复苏的迹象。但日本央行同时表示，欧元主权债务危机可能引发金融市场动荡，央行将密切关注其对国内外经济状况的影响。（ZWS）TOP
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韩国央行9月前或至少加息一次
【博览资讯报道】路透调查显示，韩国央行本周或将指标利率维持于2.25%不变，不过央行似准备在下月加息。以下为韩国央行8月12日政策会议可能出现的几种结果：
维持利率不变的同时暗示将很快加息
在美国公布一系列疲软的经济数据后，韩国央行将表示对全球经济复苏步伐的担忧，韩国国内房价7月下滑，为逾一年来的首次，这也可能令央行表达对国内楼市的关切。
但央行将强调国内经济整体而言保持强势，并重申通胀上升的风险要大过全球复苏放慢给国内经济增长带来的威胁，进而暗示将很快再度加息。
可能性：最有可能(机率为53%，17位分析师中有九位持该观点)。 市场反应：市场普遍预期到该结果，因此料反应不大。事实上，一年期利率互换与三个月存款利率之差在上次政策会议后几未有变动。
维持利率不变但立场稍有放松
若美联储未能缓解对美国经济的担忧，韩国央行可能暗示目前对全球复苏前景持更为谨慎的态度，进而将政策重点稍稍转向确保国内经济增长上。央行可能表示，决策者需要时间去评估国内经济增长状况，而不是即刻要求放松政策立场。
不过预计央行仍将强调，计划及时实现将政策向更为正常的状态转变，因此可能表示经济不会马上面临二次探底的风险。
可能性：稍低(机率为24%，或17位分析师中的四位)。 市场反应：该结果暗示9月加息的可能性降低，公债价格将上升，而韩元走软。也说明若全球经济在未来几周进一步下滑，韩国央行可能放宽其政策立场。
加息并暗示续升
有迹象显示即使其它地区复苏步伐放慢，但韩国经济依然保持强
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劲，这或许能说服央行再度加息25个基点。
韩国央行可能重申，即使将第二次加息的因素考虑进来，政策仍然有利于经济成长，从而为年底前至少再升一次息做好铺垫。
不过央行并不希望看到市场因此预计政策会急剧收紧，可能会提及美国和其它发达经济体复苏降温的迹象日渐增多，以此说服投资者未来的收缩政策将温和展开。
可能性：最小(18%的机率，或17位分析师中的三位)。 市场反应：公债价格下滑，韩元兑美元上升，因该决定将暗示即便全球经济增长出现放慢迹象，韩国央行对国内经济仍充满信心。（ZWS）
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印度楼市也不缺泡沫
【博览资讯报道】印度房地产市场去年展开剧烈反弹，目前专家们担忧，印度的某些地区可能正形成价格泡沫。房产服务公司仲量联行(Jones Lang LaSalle)印度业务首席执行长达特(Sanjay Dutt)说，我对德里和孟买感到担忧。
他说，孟买中心一些在建大型公寓的价格已经超过了2007年楼市高点时达到的峰值。与之相比，其他印度城市的房价则涨幅温和，更好地反映出经济的改善。在海德拉巴等城市，房价由于政治问题甚至出现了下滑。
从历史上来看，孟买和包括新德里以及古尔冈、诺伊达等周边城市的国家首都区是印度住房价格最高的地区。然而在2008年末和2009年初的经济滑坡期间，这些城市的房价下跌了25%甚至更多。
不幸的是，去年年底经济刚开始好转，这一趋势就很快发生了逆转。
购房者被房价走低吸引，而坐拥资金的投资者却看到了投资机会。同时，许多开发商也利用人气的改善来启动新的公寓项目。有些开发商以前在建造商用楼房和商场的同时也会顾及民宅，如今他们把更多重心放到了住宅楼上，因为商用楼房的需求不及前者。
这导致房价大幅上涨至被一些专家称为无法负担的水平，还引发新的拟建楼房出现爆炸性增长。
一些市场观察人士对今后三至五年内可能出现的大量公寓供应感到忧心。
以孟买为例，由于法律条款的更改，建筑商如今能够修建更高的楼房。在孟买中南部地区，目前大约有4000万至5000万平方英尺的
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公寓面积在建。这大概能转化成6000套左右的公寓，其中许多都是针对超级富豪们开发的。房地产投资公司Saffron Asset Advisors Pvt. Ltd.的董事总经理沃拉(Ritesh Vohra)说认为，相关基础设施还跟不上这一情况的发展。
拟建中的楼房包括一座大约有117层楼高的建筑。市场专家担心，由于印度开发商和工程师缺乏建造如此高的大楼的经验，因此最后的完工时间可能会比当初承诺的四至五年要长。
在德里及其周边的古尔冈和诺伊达，Jaypee Group和Unitech Group等建筑商正在修建许多超大型住宅项目。由于许多公寓将会在今后几年同时入市，这将引发供应过量，可能还会压低房价。
房地产咨询公司世邦魏理仕南亚地区董事长兼董事总经理麦格齐恩(Anshuman Magazine)说，某些微观市场的房价可能会下跌。
仲量联行的达特认为，房价下跌的幅度不会太大，只是当开发商发现他们无法售出全部库存时，会在假日期间提供一些折扣。此外，一些开发商可能不得不对在建项目作出调整。
达特说，你会看到随之出现一些更加精明的项目。比如开发商会缩小公寓的面积，或是建造一居室公寓，这使得人们从价格上更加便于承受。
对购房者而言，这提供了更好的买入机会。但专家建议要对建筑商过去的纪录保持前所未有的警惕，尤其是在公寓能否按时交付的问题上。（ZWS）TOP↑
【金融市场】
看空美国经济 非美货币“火”了
【博览资讯报道】对于外汇市场的投资人来说，眼下有一个闭着眼也能赚钱的策略——做空美元。
随着全球投资人的“忧点”从欧洲转移到美国，转移到可能重回量化宽松的美联储，近期欧元持续逞强，一扫几个月前的颓势。不仅是欧元，英镑、日元、澳元、人民币等各类非美货币全线走强，纷纷创出几个月、几年乃至历史新高。
自6月7日以来，美元指数累计跌幅逾9%，逼近四个月低点。分析人士指出，美元近期连续走低，一方面是因为欧债危机触底，欧元有反弹需要；更重要的是，一系列最新数据指向美国经济大幅降温
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的风险。二季度疲软的GDP数据、连续三个月下降的制造业指标以及上周五发布的远低于预期的非农就业报告，一步步强化了市场对于美国经济下半年将大幅减速甚至陷入通缩的忧虑。
在此背景下，近期各界对于美联储将微调政策、重启量化宽松的预期日益升温，特别是在美联储10日的议息会议即将到来之际。美国商品期货交易委员会最新发布的数据显示，上周投机客增持美元净空头仓位的规模创下去年12月以来新高，凸显美元的看空氛围。
安本资产的全球政策委员会认为，近期欧元区经济的确显露了强于预期的增长势头，特别是德国等核心国家，当然这种增长是否有可持续性尚有疑问。另一方面，美国经济动能减缓毫无疑问，但出现硬着陆或重陷衰退的可能性不大。
因此，近期美元单边走弱的势头未必会一直持续，一旦市场重现波动，美元仍有可能成为资金的避风港。总体上，世界经济增长“降挡”已是大势所趋。（ZWS）TOP↑
心忧美元 日本不安观望FED举措
【博览资讯报道】日元升值成了日本的心头大患。日元兑美元目前已接近15年高点，且周一公布的贸易和银行放款数据令人失望，而财相也对“汇率过度失序波动”的危险念念不忘。但汇市干预现在看来是不太可能的，相反地，日本倒是希望美国联邦储备理事会(FED)本周不要暗示将加把劲印钞票。
日本和全球是命运共同体。最新的经济数据略为令人失望，成长预估遭调降，且对美国的忧虑升高，但前景仍是复苏和未来风险，并未出现再次衰退的危机。
日本6月经常帐盈余较上年同期下滑18%。不过主要的原因在于海外投资的收益大减。其中出口获利较上年同期上扬29%，为连续第七个月强劲增长。虽然日元升值带来威胁，日本仍享有出口带动的复苏，尽管复苏有所降温，但并未消失殆尽。
日本所担心的是，美国景况和美元会进一步恶化。美国第二季成长略显不佳，7月就业数据则是让人大失所望。从日本的观点来看，其危险在于FED不再只是发表温和谈话，而是决定将到期的抵押担保证券收益再投资于美国公债，甚至更糟的是暗示将再次挹注流动性。
日元升值已部分反映了资金逃离美元。中国在5月创纪录买进6950亿日元日本公债，6月再买5080亿日元。中国一样也担心美国会决定印更多钞票。
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但这样的忧虑或许不会成真。美国经济数据仍只是疲软，并不算差。FED可能仍对经济逐步复苏有信心。若真如此，日本的祈祷或许会实现，日元可能会回贬。（ZWS）TOP↑
投资日元还是黄金？
【博览资讯报道】如今，没有多少金融资产的定价高于2008年9月雷曼倒闭之前。让投资者引以为傲的两类资产是日元和黄金。
乍看上去，黄金和日元之间似乎没有多少共同点——前者自古以来就是价值储藏手段，后者则是一个经济增长乏力、政府债务庞大国家的货币。不过，两者都被视为当前乱世中的安全港。奇怪的是，日元或许更配得上这个荣誉称号。
从历史上看，黄金的确是一种价值储藏手段——直到它变成又一种金融资产，随着投机气氛与热钱流动的变化而变化。上一轮黄金牛市于30年前见顶回落。随后的熊市于2001年触底，其标志是英国财政部出售其黄金储备。
在这中间的二十年，黄金的实际资本损失超过80%，比任何可比期间股市回报的表现都要差得多。黄金非但没有起到储藏价值的作用，反而让投资者损失惨重。
原因很简单。到1980年，黄金投资已呈现出典型的狂热症状：自1971年“黄金窗口”关闭以后，金价上涨了20倍。投资者或许认为，在世界似乎正在奔向货币末日战争之际，投资黄金是审慎之举。事实上，他们是在看着后视镜开车——忽视了极其廉价的股票，转而青睐过去十年表现最佳的资产。
这一次，金价的上涨较为温和——就目前来看，但投资者的不理性似乎更加严重。至少在上世纪70年代，投资者明显是在对冲——通胀风险。
而近期金价的上涨却发生于低通胀时期。一半的涨幅出现在2003年至2007年期间，当时，全球增长势头强劲，信贷担忧微乎其微。另一半出现在衰退与金融危机期间。黄金已经变成了一种适应所有气候的投资，无论是繁荣还是衰退都会上涨。
一个不容忽视的事实是，黄金根本就不是投资品。由于它不会产生回报，因而也没有基本面价值，因此任何价格——每盎司500美元也好，5000美元也罢——都可以用同样的论点证明其合理性。黄金购买者只不过是相信“博傻理论(bigger fool theory)”——会有一个更大的傻瓜以更高的价格从他们的手中买走黄金。他们是在投机，