10、偿债基金系数与普通年金现值系数互为倒数。（ ） 答案:×
解析:偿债基金系数与年金终值系数互为倒数。
11、对于多个投资方案页言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（ ） 答案:√
解析:标准离差率比较多个投资方案风险时，不受期望值是否相同的限制，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。
12、有计划的计提资产减值准备是转移风险的表现形式。（ ） 答案:×
解析:有计划的计提资产减值准备是接受风险的表现形式。 四、计算题
1、某人采用分期付款方式购买一辆汽车，贷款共计为200000元，在20年内等额偿还，每年偿还一次，年利率为8%，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？
答案:由于是等额偿还，因此属于年金，其中200000元为年金现值，本题是已知年金现值求年金。属 于计算年资本回收额问题。
P=A×（P/A，i，n） 200000=A×（P/A，8%，20）
A=200000÷（P/A，8%，20）＝200000÷9.8181 =20370.54(元) 所以,每年应偿还的金额为20370.54元.
2、甲投资项目与经济环境状况有关，有关概率分布与预期报酬率如下表：
要求： （1）计算甲投资项目的期望值；
（2）计算甲投资项目的标准离差； （3）计算甲投资项目的标准离差率。 答案:
(1)期望值 =0.15×(-10%)+0.25×14%+0.4×20%+0.2×25% =15%
(2)标准离差 =[(-10%-15%)2×0.15+(14%-15%)2×0.25+(20%-15%)2×0.4+(25%-15%)2×
0.2]1/2 =11%
(3)标准离差率 =标准离差/期望值 =11%/15% =0.73
3、投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：
（1）甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。 （2）乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元。 （3）丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。 假定该公司要求的投资报酬率为10%，通过计算说明应选择哪个方案？ 答案: 甲方案：付款总现值=10×[（P/A，10%，5-1）+1] =10×（P/A，10%，5）（1+10%） =41.7(万元)
乙方案：付款总现值=12×(P/A,10%,5) ×(P/F,10%,1) =12×3.791×0.909 =41.4(万元)
丙方案：付款总现值=11.5×(P/A,10%,5) =11.5×3.791 =43.6(万元) 通过计算可知,该公司应选择乙方案。
4、企业拟以100万元进行投资，现有A和B两个互斥的备选项目，假设各项目的收益率呈正态分布，具体如下：
要求：（1）分别计算A、B项目预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率，并根据标准离差率作出决策。（2）如果无风险报酬率为6%，风险价值系数为10%。请分别计算A、B项目的期望投资收益率，并据以决策。 答案: （1）
B项目由于标准离差率小，故宣选B项目。
（2）A项目的期望投资收益率 =6%+1.63×10% =22.3%
B项目的期望投资收益率 =6%+1.18×10% =17.8%
A、B项目的期望值均高于各自的期望投资收益率，说明它们均可行，其中A项目期望值高，补偿风险后的预期总收益大，故宜选A项目。 解析:
5、设甲租赁公司将原价125 000元的设备以融资租赁方式租给乙公司，共租5年，每半年末付租金1.4万元，满5年后设备所有权归属乙公司。要求：
（1）如乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款买好。（2）若中介人要向甲索取佣金6 448元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%，每期初租金不能
超过1.2万元，租期至少要多少期甲公司才肯出租（期数取整）？ 答案:
（1）14 000×（P/A，3%，10） =119 422.80(元)＜ 125 000元 以租为好 (2)甲租赁公司原始投资为 125 000+6 448=131 448(元) 12 000×[(P/A,3%,n-1)+1]=131 448(元)
∴ (P/A,3%,n-1)=9.954 查表得n-1=12期，n=13期，则甲应至少出租7年。
6、假定A公司贷款1 000元，必须在未来3年每年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的6%收取利息。请你编制如下的还本付息表（保留小数点后2位）：
答案:
表中数字计算过程：年支付额（A）=P÷（P/A，6%，3） =1 000÷2.673 =374.11(元) 第一年: 支付额=374.11(元)
利息=贷款余额×6%=1 000×6%=60(元)
本金偿还额=支付额-利息 =374.11-60 =314.11(元)
贷款余额=上期贷款余额-本期本金偿还额=1 000-314.11=685.89(元) 第二年：支付额＝374.11（元） 利息＝685.89×6％＝41.15（元）
本金偿还额＝374.11-41.15＝332.96（元）
贷款余额=上期贷款余额-本期本金偿还额=685.89-332.96=352.93(元) 第三年：支付额＝374.11（元） 利息＝352.93×6％＝21.18（元）
本金偿还额＝374.11-21.18＝352.93（元）
贷款余额=上期贷款余额-本期本金偿还额=352.93-352.93=0(元)
第三章 财务分析
一、单项选择题
1、杜邦分析法主要用于（ ）。
A、企业获利能力分析 B、企业偿债能力分析
C、企业营运能力分析 D、企业财务状况的综合分析 答案：D
解析：杜邦分析法是利用几种主要财务比率之间的内在联系综合分析企业财务状况的一种方法。
2、不直接影响企业的净资产收益率的指标是（ ）。 A、权益乘数 B、销售净利率 C、总资产周转率 D、股利支付比率 答案：D
解析：净资产收益率等于销售净利率、总资产周转率和权益乘数乘积。 3、关于利息保障倍数正确的是（ ）。
A、利息保障倍数又称已获利息倍数，是指企业税后利润与利息费用的比率
B、利息保障不仅反映了企业获利能力的大小，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标
志
C、利息保障倍数应当小于1为好
D、利息保障倍数越小，说明企业支付负责利息的能力越强 答案：B
解析：利息保障倍数又称已获利息倍数，是指企业息税前利润与利息费用的比率。反映了获利能力对债务偿付的保证程度。其计算公式为：利息保障倍数=息税前利润÷债务利息 4、杜邦财务分析体系是利用财务比率之间的关系来综合分析评价企业的财务状况，在所有比率中最综合、最具有代表性的财务比率是（ ）。 A、总资产报酬率 B、净资产收益率 C、权益乘数 D、总资产周转率 答案：B
解析：净资产收益率是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指标，反映着企业财务管理的目标。企业财务管理的重要目标之一就是实现股东财富的最大化，净资产收益率正是反映了股东投入资金的获利能力，这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等方面经营活动的效率。净资产收益率取决于总资产报酬率和权益乘数。
5、一般来说，在进行财务分析时，整个财务指标的核心是（ ）。 A、成本利润率 B、总资产报酬率 C、净资产收益率 D、资本保值增值率 答案：C
解析：净资产收益率是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指标，反映着企业财务管理的目标。企业财务管理的重要目标之一就是实现股东财富的最大化，净资产收益率正是反映了股东投入资金的获利能力，这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等方面经营活动的效率。净资产收益率取决于总资产报酬率和权益乘数。 6、计算应收账款周转率时，应收账款是指（ ）。 A、未扣除坏账准备的应收账款总额
B、包括“应收账款”和“应收票据”等的全部赊销账款，金额为扣除坏账准备后的净额 C、“应收账款”账户的期末余额 D、仅在本年度发生的应收账款 答案：B
解析：参见教材第367页。
7、下列分析指标属于效率比率分析指标的有（ ）。 A、资产负债率 B、成本利润率 C、流动比率
D、流动资产占全部资产的比重 答案：B
解析：教材第374页。
8、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债，这样做的原因在于（ ）。
A、存货的价值变动较大 B、存货的质量难以保证 C、存货的变现能力较低 D、存货的数量不宜确定 答案：C
解析：在计算速动比率时，从流动资产中扣除存货部分的原因在于：存货的变现能力较低而且不稳定。
9、债权人进行财务分析的最主要目的在于（ ）。
A、分析企业的资本保全和增值能力 B、分析企业的偿债能力
C、分析企业经营理财的各个方面 D、关注企业的社会效益和分析企业财务活动的合规性和合法性 答案： B
解析：企业债权人因为不能参与企业剩余收益分享，决定了债权人必须对其投资的安全性首选予以关注。因此他们更重视企业偿债能力分析。
二、多项选择题。
1、从杜邦等式可知，提高资产报酬率的途径有（ ）。
A、加强负债管理，提高负债比率 B、加强资产管理，提高资产周转率 C、加强销售管理，提高销售净利率 D、增强资产流动性，提高流动比率 答案：B,C
解析：资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系为：资产报酬率=销售净利率÷总资产周转率。
2、下列各项属于速动资产的有（ ）。
A、货币资产 B、短期投资 C、存货 D、待摊费用 答案：A,B
解析：速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额。
3、下列指标中反映企业盈利能力的财务比率有（ ）。
A、产权比率 B、销售利润率 C、自有资金利润率 D、资本保值增值率
答案：B,C,D
解析：盈利能力是指企业获取利润的能力，反映着企业的财务结构状况和经营绩效，是企业偿债能力和营运能力的综合体现。反映企业盈利能力的财务比率有：主营业务利润率、成本利润率、总资产报酬率、净资产利润率、资本保值增值率等。 4、下列关于应收账款周转率，说法正确的是（ ）。
A、应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率 B、应收账款周转率越高，说明企业收账迅速，账龄短 C、应收账款周转率越小越好
D、应收账款周转率越高，说明资产流动性越强，短期偿债能力越强 答案：A,B,D
解析：应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标，是一定时期内商品或产品赊销收入净额与应收账款余额的比值。其计算公式为：应收账款周转率(次数)=赊销收入净额¸应收账款平均余额。应收账款周转率高说明：收账迅速，账龄短；资产流动性越强，短期偿债能力越强；可以减少收账费用和坏账损失。 5、下列反映资产营运能力的指标包括（ ）。
A、销售利润率 B、流动资产周转率 C、固定资产周转率 D、总资产周转率
答案：B,C,D
解析：营运能力是指企业对其有限的配置和利用能力，从价值的角度看，就是企业资金利用效果。反映资产营运能力的指标包括：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。
6、下列反映长期偿债能力的指标有（ ）。
A、资产负债率 B、成本利润率 C、已获利息倍数 D、产权比率
答案：A,C,D
解析：长期偿债能力是指企业偿还债务在一年以上或超过一年的一个营业周期以上的债务偿还能力，评价企业长期偿债能力的主要财务比率有：资产负债率、产权比率、长期资产适合率和已获利息倍数。
7、运用因素分析法进行分析时，应注意的问题有（ ）。
A、因素分解的关联性 B、因素替代的顺序性 C、顺序替代的连环性 D、计算结果的假定性 答案：A,B,C,D
解析：因素分析法是用来确定几个相互联系的因素对分析对象综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法，运用因素分析法应注意的问题有：因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性和计算结果的假定性。 8、下列反映短期偿债能力的财务指标有（ ）。