债利率r是模糊数，假定σ=（σ1，σ2，σ3），r=（r1，r2，r3），则σ、r的隶属函数分别为：
U（σ）=x-σ1σ2-σ1，x∈（σ1，σ2）σ3-xσ3-σ2，x∈（σ2，σ3）0，otherwise，（8）
U（r）=x-r1r2-r1，x∈（r1，r2）r3-xr3-r2，x∈（r2，r3）0，otherwise，（9）
根据三角模糊数的定义，设模糊集A∈U，λ∈[0，1]，记Aλ=u|u∈U，A（u）≥λ，则称Aλ为A的一个λ-截集，λ称为阀值或置信水平。因此可以得到σ和r的α-截集分别为：（1）σ的α-截集下限为：（x-σ1）/（σ2-σ1）=α，上限为：（σ3-x）/（σ3-σ2）=α。（2）r的α-截集下限为：（x-r1）/（r2-r1）=α，上限为：（r3-x）/（r3-r2）=α。从而σ的a-截集为：σα=[（1-α）σ1+ασ2，（1-α）σ3+ασ2]；r的a-截集为：rα=[（1-α）r1+αr2，（1-α）r3+αr2]。
由于产业链金融产品的贷款定价利率i由σ和r决定，因此i也是模糊数，其模糊表达式：
i=1T-t×[N（-d2）α-N（-d1）αδ]+r（10） 因此，融资利率i的α-截集为：
i-α=1T-t×[N（-d2）-α-N（-d1）+αδ]+r-α i+α=1T-t×[N（-d2）+α-N（-d1）-αδ]+r+α 其中，d1的α-截集为：
（d1）-α=ln（V/L）+[r-α+（σ-α）22]×（T-t）σ+α×T-t=
ln（V/L）+[（1-α）r1+αr2+（（1-α）σ1+ασ2）22]×（T-t）[（1-α）σ3+ασ2]×T-t
（d1）+α=ln（V/L）+[r+α+（σ+α）22]×（T-t）σ-α×T-t=
ln （V/L）+[（1-α）r3+αr2+（（1-α）σ3+ασ2）22]×（T-t）[（1-α）σ1+ασ2]×T-t 所以，（-d1）-α=-（d1）+α=
ln（V/L）+[r+α+（σ+α）22]×（T-t）σ-α×T-t； （-d1）+α=-（d1）-α=
ln （V/L）+[r-α+（σ-α）22]×（T-t）σ+α×T-t。 由于d2的α-截集为：（d2）-α=（d1）-α-σ+α×T-t=（d1）-α-[（1-α）σ3+ασ2]×T-t；（d2）+α=（d1）+α-σ-α×T-t=（d1）+α-[（1-α）σ1+ασ2]×T-t。所以，（-d2）+α=-（d2）-α=σ+α×T-t-（d1）-α（d2-=-（）d2=σ-α×T-t-（）d1。
通过计算上述未知数的值，即可算出贷款定价的区间。 3.置信度α的选取。
通过以上的分析可知，最终可以得到一个在置信度为α下的模糊定价区间，财务公司如果希望以最大置信度得到产业链金融产品或服务的定价区间，就得求解出在一定约束条
件下的最佳区间问题，求得的置信度以及最佳区间既要使财务公司满意，也要是借款企业接受，既能扩大业务规模，也不会因为不合理的定价失去客户，那么，此置信水平α下的定价区间就是要确定的基础利率区间。
决策者通过对贷款未来的发展进行预期判断，确定合适的置信度α，进而确定相应的期权价值区间。为了提高精确程度，可以通过选取较大的置信度α来缩小期权的定价区间，通常，选取α=0.95。 （三）确定利率调整项③
1.确定授信主体的评级体系。财务公司在开展产业链融资时，可以在基础利率范围上，根据企业的主体信用评级来相应地进行调整，确定A级以上企业才能受理融资申请，A级以上不同级别分别浮动不同的点。对需要产业链融资的中小企业进行主体评级，不仅需要遵循全面性、科学性等基本原则外，还应从实际出发，关注供应链运营和中小企业管理者素质。单独对中小企业的考察转化为整条产业链的考察是产业链金融的特色，不仅要考虑自身评级也要考虑债项评级。其中，自身评级是申请企业的情况，包括财务情况、经营状况和整条素质等；债项评级是产业链金融特有的，考察产业链核心企业以及所在的供应链条上的整条运营情况，在债项评级中并不需要过多地强调核心企业的经营情况，而应该关注核心企业在此次融资中起到的作用以及核心企业与
融资企业的一些业务关系。表1以存货融资的中小企业建立主体评级表。 1.下游借款企业（买方）履行 能力评估（35分） 1.1借款企业销售利润率
12%， 10分；[8%，12），8分；[5%，8）， 4分；<5%，0分
1.2借款企业销售渠道/客户关系整体稳 定性
企业的销售渠道好，无退货记录， 10分；有退货记录， 6分
1.3借款企业坏账率（到期不能收回比例） 3%， 0分
1.4管理能力（企业管理制度、内部监督和领导者素质） 企业管理能力强， 7分；中等，4分；较差，0分 2.供应链分析（40分）
2.1核心企业（卖方）的风险分担情况 如果有风险分担，比如购买保险，10分
2.2合作年限（融资企业与核心企业的交易年限） 3年以上（含），10分；2～3年，8分；1～2年，6分；1年以下，2分
2.3 交易频度（融资企业与核心企业的交易频率与行业的平均频率）
频率高于行业的，10分；两者相同，8分；低于行业的，4分
2.4违约率（违约次数/总交易次数）
（0，5%]，10分；（5%，10%]，8分；（10%，15%]，4分；>15%，2分
3.授信结构安排（25分） 3.1融资比例
融资比例低，8分；融资比例适中，6分；融资比例高，2分
3.2存货转让通知确认程序
有明确的存货转让通知确认程序，8分；程序不明确，4分
3.3回款账户锁定
在财务公司合作银行开立回款账户的，7分；在其他银行开立回款账户的，3分
在具体运用中，财务公司应根据企业的具体情况，通过多个专业的评审员对上述各项指标进行客观公正的打分，根据最终分数的确定来为企业定级。在国际上通行的评级制度是“四等十级”，本文中使用百分制的评分标准来对应十级的评级结果（见表2）。 2.第三方监管能力的考察。
在存货融资中，第三方监管在产业链金融中起到了非常