学士学位论文
题 目 中煤能源盈利能力和盈利质量分析
姓 名 李艺 学 号 411417012416 专 业 会计学 指导教师 冯丽丽
2015年4月21日
石家庄经济学院华信学院学士学位论文
摘 要
盈利能力和盈利质量是企业生存发展的关键因素。本文以中煤能源为例，通过与煤炭行业龙头企业中国神华及行业均值、行业优秀值横向比较，对公司2010-2014年的指标进行比较分析，分析其在盈利能力和盈利质量方面存在的问题，提出相应的对策，为提升中煤能源的业绩水平提供指导方向。
全文共分为7个部分。第一部分主要阐述论文的研究背景和研究意义；第二部分为中煤能源简介和发展状况SWOT分析；第三部分构建煤炭行业盈利能力和盈利质量的指标体系；第四部分和第五部分依次对中煤能源的盈利能力和盈利质量指标横纵向分析；第六部分为该企业盈利能力和盈利质量方面存在的问题；第七部分根据发现的问题提出建议。
关键词：煤炭行业 盈利能力 盈利质量 比较分析
ABSTRACT
Profitability and earnings quality is the enterprise survival and development of the key factors. In China coal energy, for example, this article through to China ShenHua coal industry leading enterprises and industry average, good value, on the company's 2010-2014, a comparative analysis of indicators, profitability and earnings quality analysis of its existing problems, and puts forward corresponding countermeasures, in order to promote the performance of China coal energy levels to provide guidance.
The full text is divided into 7 parts. The first part mainly expounds the research background and significance of the research; the second part is the introduction and analysis of SWOT coal energy development; the third part construct the index system of coal industry profitability and profit quality; the fourth part and the fifth part are the profitability and profit quality indicators across the company's longitudinal analysis; sixth part is the enterprise profitability and profit quality problems; the seventh part according to the problems put forward suggestions.
Key words: mining industry profitability earnings quality comparative analysis
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目 录
摘 要 .......................................................................................................................... I ABSTRACT .............................................................................................................. I 引言 ......................................................................................... 错误！未定义书签。 1 中煤能源SWOT分析 .......................................................................................... 1 1.1 中煤能源公司简介 ............................................................................................ 1 1.2 中煤能源发展状况SWOT分析 ...................................................................... 1 2 煤炭行业上市公司盈利能力和盈利质量指标体系构建 ................................... 3 3 中煤能源盈利能力指标分析 ............................................................................... 3 3.1 中煤能源加权净资产收益率 ............................................................................ 3 3.2 中煤能源总资产报酬率 .................................................................................... 5 3.3 中煤能源主营业务利润率 ................................................................................ 5 3.4 中煤能源成本费用利润率 ................................................................................ 6 3.5 中煤能源销售毛利率 ........................................................................................ 7 4 中煤能源盈利质量指标分析 ............................................................................... 8 4.1 中煤能源盈利现金比率 .................................................................................... 8 4.2 中煤能源销售获现比率 .................................................................................... 9 4.3 中煤能源营业利润贡献比 .............................................................................. 10 4.4 中煤能源非经常性损益占净利润的比重 ...................................................... 11 4.5 中煤能源主营业务收入增长率 ...................................................................... 12 5 中煤能源盈利能力和盈利质量中存在的问题 ................................................. 13 5.1 总资产获利能力低，资产和资本的投入产出水平差 .................................. 13 5.2 收入利润率下滑 .............................................................................................. 13 5.3 成本费用投入高，成本利润率低 .................................................................. 13 5.4 收益质量稳定性差 .......................................................................................... 13 5.5 利润来源的持续性不佳 .................................................................................. 13 5.6 主营业务的成长性有待提升 .......................................................................... 14 6 提升中煤能源盈利能力和盈利质量的建议 ..................................................... 14 6.1 优化经营管理，提高资产的使用效率 .......................................................... 14 6.2 增加销量，提高收入利润率和市场占有率 .................................................. 14 6.3 强化对成本费用的掌控，提高企业效益 ...................................................... 15 6.4 加强对收益质量的管理，以应对短期偿债风险 .......................................... 15 6.5 调整主营业务布局，提高企业盈利质量的持续性和成长性 ...................... 15 结论 ......................................................................................................................... 16 致谢 ......................................................................................................................... 17 参考文献 ................................................................................................................. 18
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中煤能源盈利能力和盈利质量分析
引言
煤炭是我国的主体能源和重要工业原料，煤炭工业关系到国家的经济命脉和能源安全。煤炭行业在经历了十年黄金增长期之后，目前处于产能释放阶段。受2008年国际金融危机的深度影响，世界经济复苏缓慢，国内经济增速放缓。煤炭作为上游基础能源，受宏观经济形势的影响大，能源结构调整、环保压力加大、煤炭产能过剩、下游行业需求不振、进口煤的冲击等一系列宏观环境综合迭加，导致市场供过于求，煤价萎靡不振，煤企销售业绩和利润整体下滑。
在企业财务研究中，盈利能力和盈利质量是至关重要的问题。盈利能力是衡量经营者经营业绩的集中体现，是企业、投资者、债权人等各利益相关者关注的重要内容。而盈利质量是企业真实的经营成果和发展能力的内在揭示，是对企业盈利的获现性、持续性、成长性的综合评价，反映公司获取利润的质量好坏。
因此在煤炭行业持续低迷，行业亏损面扩大，煤炭上市公司整体盈利能力不佳的形势下，研究如何使煤企摆脱业绩下滑的困境，促进煤企健康发展，提高煤企盈利能力和盈利质量具有现实意义。本文从中煤能源入手，分析评价其盈利能力和盈利质量，针对存在问题提整改措施，从而提升中煤能源乃至整个煤炭行业的业绩水平。
1 中煤能源SWOT分析
1.1 中煤能源公司简介
中煤能源，全名中煤能源股份有限公司，是仅次于神华的第二大煤炭生产和供应商，也是国内最大的煤机装备制造商。公司煤炭数量丰富, 储量居中国第二。截止2014年底，已拥有煤炭储量189.7亿吨。煤炭品种多样，质量优良。其中山西平朔是国内重要的动力煤基地；山西乡宁矿区拥有低硫低磷的优质炼焦煤。公司主要煤炭生产基地，与煤炭港口连接，铁路运输便捷。公司以煤炭、煤化工和煤矿装备为核心业务，辅助发展电解铝、发电等其他业务，致力于建设具有国际竞争力的大型能源公司。近年来，中煤能源正加快产业布局结构调整，发展中的中煤能源将以更完整的产业链、更完善的服务，面向国际舞台。
1.2 中煤能源发展状况SWOT分析
明通过对中煤能源内外部经济环境的分析，确公司的优缺点及面临的机遇和威胁，对业绩评价和未来业绩趋势起参考作用，有助于管理者制定发展战略，提升企业业绩水平。
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1.2.1 优势分析
⑴资源优势。公司煤炭资源丰富、煤质优良。仅山西蒙陕两地储量接近90%。山西平朔露天煤矿开采效率很高煤炭产能最大，约达76%，拥有4对产量超过2000万吨的矿井。山西乡宁矿区的焦煤资源是国内低硫、特低磷的优质炼焦煤资源。
⑵成本优势。中煤能源拥有便捷的铁路运输,相比竞争对手中国神华，中煤能源更加接近煤炭消费地,具有显着的运输距离优势。
⑶技术优势。公司拥有现代化煤炭洗选、开采和混配生产技术工艺。公司装备制造具有技术优势。大型煤焦化工和烯烃化工、煤基醇醚的设计规模和技术水平居行业领先，具备煤矿井下综采综掘成套装备研发、制造能力，技术水平和市场占有率为国内第一。公司多次荣获科技进步奖。深化产学研合作，与中国矿业大学国家重点实验室合作，研发推广切顶卸压沿空留巷技术，推动降低煤炭开采成本。 1.2.2 劣势分析
中煤能源2014年煤炭业务分部收入占比84.8%，然而煤炭作为上游基础能源，受宏观经济形势的影响大。由于经济下行压力大，电力、冶金、建材、化工等下游行业不景气，煤炭需求回落。下游行业需求不振，销量下滑制约公司未来的盈利能力。 1.2.3 机遇分析
2012年以来，中煤能源重点打造煤化工产业战略,推进产业结构战略调整和优化升级。经过多年建设，内蒙古鄂尔多斯图克化肥一期项目、蒙大煤制甲醇项目2014年底投入运营。陕西榆林甲醇醋酸深加工综合利用项目7月份试车成功；山西灵石焦炉气制化肥项目完成技术改造。烯烃、甲醇和化肥等煤化工项目的建成投产，成为公司新的业绩增长点，由此，煤化工业务将拉动企业盈利能力增长。 1.2.4 威胁分析
⑴内需不足，供过于求。目前我国传统行业结构性调整，处于转型期，制约着对煤炭等基础能源的需求。
⑵产能过剩。“十一五”以来，经济高速发展，产能空前增加。如今，经济增速放缓，新增产能陆续释放，而煤炭需求大户需求不足。同时能源的结构性调整，新能源和可再生能源的不断发展，使得煤炭的使用比例逐步降低。产能快速增长然而需求不足使得煤炭结构性过剩态势短时间内难以改观。
⑶煤炭价格下降。国内煤炭产能过剩，受下游行业影响，需求不足。加上国际煤价海
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