毕业论文
题 目 中小企业债务融资的风险及其防范 学生姓名 王超 学号 0820024042 所在院(系) 陕西理工学院管理学院 专业班级 财务管理专业081班 指导教师 丁建国老师 完成地点 陕西理工学院
2012年 6月8日
目 录
摘要...................................................... 1 引言...................................................... 2 1 中小企业债务融资的概述 ................................. 2
1.1中小企业的界定 ............................................. 2 1.2债务融资的涵义 ............................................. 3 1.3债务融资的主要方式 ......................................... 3 1.4债务融资的利弊 ............................................. 4
2 中小企业债务融资的财务风险 ............................. 5
2.1银行借款风险 ............................................... 5 2.2发行企业债券风险 ........................................... 5 2.3融资租赁风险 ............................................... 5
3 中小企业债务融资的风险状况及成因 ....................... 6
3.1债务融资的风险状况 ......................................... 6 3.2债务融资风险的成因 ......................................... 7
4 债务融资风险的防范 ..................................... 8
4.1风险的识别 ................................................. 8 4.2风险的防范对策 ............................................. 9
5 结束语 ................................................ 12 致谢..................................................... 13 参考文献 ................................................. 14 英文摘要 ................................................. 15
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中小企业债务融资的风险及其防范
王超
（陕理工管理学院财务管理专业081班，陕西 汉中 723000）
指导教师：丁建国
[摘 要]中小企业是我国国民经济发展的生力军，在促进我国经济增长和扩大就业等方面发挥着极为重要的作用。但是近年来中小企业在发展的同时，也面临着融资难、风险大的窘境。由于受我国经济体制、后金融危机等因素的影响，中小企业主要采用债务融资筹集资金，进行负债经营，所以容易面临较大的债务风险。鉴于债务融资风险的不可规避性，本文论述了中小企业债务融资现状及其风险，在对其风险的成因和衡量的分析基础上，提出防范风险的措施，提醒中小企业更加注重债务融资风险的防范和控制，充分发挥中小企业在国民经济中的积极作用。
[关键词]中小企业；债务融资；风险防范
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引言
随着改革开放以来，在市场经济全球化和科技进步的背景下，我国中小企业的发展取得了长足的进步。中小企业在整个国民经济中具有举足轻重的地位，据2011年的数据，我国经工商登记注册的中小企业已超过1000万家，占全国注册企业总数的99%，对国内生产总值的贡献占70%以上，工业新增产值74.7%,销售额的58.9%,税收的46.2%，出口总额的62.3%。特别是在流通领域中，中小企业占全国零售网点的90%以上，它提供了大约75%的城镇就业机会，却只占用不到30%的银行贷款。历年来，我们一直在为中小企业融资困难寻找不同的途径。但是在取得进步的同时，我们深刻的认识到，中小企业的债务融资必然会带来财务风险，从而面临着重大的问题。所以，中小企业的债务融资风险需要迫切的解决。
1 中小企业债务融资的概述
1.1中小企业的界定
中小企业是指与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。世界银行中小企业部对中小企业的界定如下：小型企业就业人数不超过50人，总资产和年度总销售收入不超过300万美元；中型企业就业人数不超过300人 ,总资产和年度总销售收入不超过1500万美元。我国中小企业的具体标准如表1.1：
表1.1 我国中小企业的标准
行业 工业 建筑业 批发业 交通远输业 邮政业 职工数（人） ＜2000 ＜3000 ＜200 ＜3000 ＜1000 销售额（万元） ＜30000 ＜30000 ＜30000 ＜30000 ＜30000 资产总额（万元） ＜4000 ＜4000 第 2 页 共 15 页
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1.2债务融资的涵义
企业债务融资是指通过银行贷款、发行债券、民间融资、商业信用、租赁融资等方式筹集企业所需资金的行为。债务融资可进一步细分为直接债务融资和间接债务融资两种模式。债务融资的主要有短期性、可逆性、负担性和流动性等特点。
1.3债务融资的主要方式
1.3.1银行贷款
银行贷款，是指银行根据国家政策以一定的利率将资金贷放给资金需要者，并约定期限归还的一种经济行为。银行贷款是中小企业最重要的一项债务资金来源，是最传统的融资方式。中小企业易受市场变化和经济波动的影响，其经营风险相对较大，银行在向其提供贷款时，会要求较高的贷款利率。一般而言，中小企业的银行借款利率比大型企业平均高出2%-4%。而且，由于中小企业资金需求量小、频率高，也增加了融资成本。因此，中小企业通过银行借款方式融资必定比大型企业承担更多的资金成本，增加了财务风险。 1.3.2民间借贷
民间借贷是指个人、团体、企业之间绕开官方正式金融体系而直接进行借贷活动的行为。从制度的角度来看，它是民间经济主体在寻求不到体制内金融制度或者主流金融供给支持情况下的自发衍生物。民间借贷是民间金融的一种形式，此外，民间金融还包括民间集资、合会、私募基金、典当行等其他形式。民间借贷在我国的沿海地区尤为盛行，特别是浙江温州、宁波等地区。 民间融资的方法简单，并且在经营上很少受到债权人的控制。这样的融资方式最大的风险因为资本成本比银行高，并且大部分的是短期借款，是企业面临还本付息的压力增加，特别在企业遇见利空时，容易出现挤兑的现象，以至于让企业的资金链出现断裂。 1.3.3发行债券
债券融资是指企业通过向个人或机构投资者出售债券、票据筹集营运资金或资本开支。个人或机构投资者借出资金，成为企业的债权人，并获得该企业还本付息的承诺。这种方式的最大优点是债券利息在企业缴纳所得税前扣除，减轻了企业的税负，同时还可以避免稀释股权。其缺点是债券发行过多，会影响企业的资本结构，降低企业的信誉，
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