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保障倍数至少要大于1,否则就难以偿付本息，若长此以往必然会导致企业破产。
（5）财务杠杆系数。财务杠杆既能给企业带来更多的利润，但也可能使企业承受相应的风险。当企业使用借入资金的投资收益率大于利息率时，企业可以通过财务杠杆获得额外的收益；反之，将发生额外的损失。因此，在投资收益率低于借入资金利息率的情况下，财务杠杆系数越大,企业的风险就越大，这就是财务杠杆衡量风险的标准。
通过上述五个财务指标来衡量企业的债务融资风险，将企业财务风险控制在合理水平，使企业在获取财务杠杆收益的同时，兼顾企业风险，使风险最小化。 4.1.2判别分析法
判别分析可以根据已知类别事物的性质建立判别函数，然后通过该函数对未知类别的新事物进行类别判断。1968年，爱德华·奥特曼使用这种方法建立了Z值模型以评估企业财务危机发生的可能性。该模型是：
Z =1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + X5
X1=营运资金/资产总额，用于衡量企业流动资产净额相对资产总额的比例。 X2=留存收益/资产总额，用于衡量企业一段时间内的累计获利能力，其中“留存收益”数字来自资产负债表。
X3=息税前利润/资产总额，该比率剔除了税收和杠杆因素的影响，用于衡量企业资产的生产能力。
X4=股东权益的权益价值/债务的账面价，测定的是财务结构。
X5=销售额/总资产，即总资产周转率，企业的总资产的运营能力集中反映在总资产的经营水平上。
Z值取值的不同，其所代表的风险程度也不同：当Z≥3.0时，表示企业经营状况良好,无财务危机可言，相当安全；当2.8≤Z＜3.0时，表示企业经营状况一般，但有一定的问题需要企业去解决；当1.8≤Z＜2.8时，表示企业存在一定的财务危机，面临破产的危险；当Z＜1.8时，表示企业经营状况恶化，面临破产的危险。
企业可以直接使用Z值模型，对企业所面临的风险有一个大致的了解。但是由于该模型是建立在美国企业样本基础上的，未必完全适用，因此中小企业最好在使用该方法时结合自己所关注的多个风险指标，重新建立模型进行风险评价。
4.2风险的防范对策
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债务融资风险固然是客观存在的，但人们在风险面前并不是无能为力的，只要我们提高认识并采取一定方法和措施，风险还是能够防范和化解的。由于各个中小企业情况各不相同，现总结基本的风险防范办法和化解对策： 4.2.1增强企业自身实力
提高自身素质、增强自身实力是解决中小企业融资难的一项基础性工作。中小企业 增强了自身实力，在社会中的地位才会得到提高，才能取得在市场上融资的资格，减少融资障碍，融资风险才能够降低。根据国家政策的变化，充分发挥中小企业船小好调头的优势，适时调整其经营战略、融资策略、融资方式、融资渠道和融资规模，降低融资过程中的政策风险。广东恩平市邦华电子有限公司是一家集科研、生产、销售和贸易于一体的现代科技型中型企业，它在应对债务融资风险时，主要靠买了60亩地皮扩建厂房，开发部、管理人员进行培训，而远期是成为行业内比较大的企业，到时候在美国的纳斯达克股市上市。 4.2.2规范财务行为
中小企业财务行为不规范是造成我国中小企业融资中信息不对称的重要因素，也是中小企业融资活动中风险形成的根本原因。因此，规范中小企业财务行为是防范债务融资风险的基础。首先，中小企业要遵循诚实守信、公平竞争的原则，依法开展生产经营活动，自觉接受工商行政等有关部门的监督管理。其次，要依法确保会计资料真实完整、严格按照国家统一的会计制度进行会计核算，不得账外设账，不得授意、指使、强令会计机构、会计人员违法办理会计事项，杜绝一切弄虚作假的行为。再次，要加强财务管理，建立财务预决算制度，按照国家统一的财务制度建立内部财务管理办法；要以现金流量为重点，对生产经营各个环节实施预算管理，严格限制无预算资金支出，最大限度减少资金占用，保证按期如数偿还银行贷款，在银行等金融机构及投资者中树立良好的信用形象。最后，要强化内部管理制度和责任追究制度，加强对应收应付账款等往来账项的管理，认真审查收货单位或销货单位的偿付能力和信用程度，避免相互拖欠。所以，对于邦华电子有限公司来说，一定要做到规范财务行为，防止会计人员、财务负责人等违法办理会计事项，加强财务预决算制度，强化内部管理制度，尽最大努力来规避债务融资风险的发生。 4.2.3建立健全财务制度
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我国中小企业债务融资的风险程度，取决于企业内部经营管理体制是否健全、执行是否有力、运转是否高效。企业经营者要转变观念，认识到管好、用好、控制好，不仅是财务部门的职责，而且关系到企业的各部门、各个生产经营环节。因为企业财务制度的不完善直接导致中小企业资金的浪费，影响了资金的回收，影响了企业的债务融资能力和发展速度，影响到资金在各个环节间的利用效率和在整个企业中的资金周转率。邦华电子有限公司应该建立健全财务制度，提高执行力，提高各个生产环节的效率，使资金周转率达到最大，这样自然而然就降低了融资的风险程度。 4.2.4树立正确风险意识
作为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的中小企业管理层，企业须独立承担生产经营风险。树立正确的风险意识，并将其贯穿于生产经营全过程，加强风险管理和预测，及时采取防范措施，使债务融资在强风险意识下进行，降低风险发生的概率和危害程度，为整个风险管理奠定良好基础，有利于风险管理工作的顺利开展。中小企业树立正确的债务融资风险意识包括两个方面，一个方面是要树立企业独立承担风险意识；另一方面，对于债务融资不仅要考虑融资过程中所造成的风险，更要考虑重中之重的日后偿付风险。邦华电子有限公司对于树立风险意识更是有丰富的经验，当财务报表中的资产负债率超过50%时，基本上每一项财务决策都需要经过总经理和董事会。对于邦华电子有限公司而言，树立正确的风险意识，可以直接地尽可能的避免风险的发生，并最大可能的融入到整个企业的各个部门，特别是企业的财务部门。 4.2.5建立有效的风险防范机制
我国的中小企业要立足于市场，必须确保财务风险预警和监控制度健全有效，加强内控制度建设，建立完善的内控风险防范体系，筑起防范和化解财务风险的第一道防线。中小企业通过建立贯穿于生产经营全过程的实时、动态的财务预警系统，及时预报风险，并发出警告，从源头防范风险的发生，避免了由于决策失误而造成的财务危机，把债务融资风险降到最低限度。因此，邦华电子有限公司必须得建立财务预警系统，建立完善的内控风险防范体系，才能避免财务危机的发生。 4.2.6分析利率、汇率走势
随着我国利率市场化改革的深入，我国资金市场供求不断变化，中小企业要对利率变化趋势进行分析预测，并根据利率的变化调整其融资策略，灵活运用多种融资方式和
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工具，以减少利率风险对其融资的冲击。当预计未来市场利率将会逐渐走高的时候，采用固定利率的方式向银行借款，能够把融资成本控制在较低的水平线上。当预计未来市场利率将逐渐走低的时候，采用浮动利率的方式向银行借款，能够使融资成本随利率逐渐走低而降低。对于筹集外资带来的风险，应预测和分析汇价变动趋势，制定外汇风险管理策略，通过其内在规律找出汇率变动趋势，采取有效的措施防范筹资风险。所以，邦华电子有限公司在关于汇率的业务时，应该关注当前的汇率的变化，更应该预测近期的走势，准确分析其变化的过程，从而尽可能的规避汇率风险。与此同时，在参与银行业务时，应该根据国家和银行的相关政策和文件，判断利率的变化，减小债务融资带来的财务风险。
4.2.7考虑银行参与制度
要使银行对中大企业的监控作用得到有效发挥，可以考虑建立银行参与制度，将银行纳入中小企业的管理层，从而提高银行对企业的治理。同样，站在银行角度也要加强对贷款资金的适时监控制度建设，把制度重点放在加强主办银行对借款企业的外部监控上，以防止不良债权的产生，从而带来债务融资风险。例如对负债比例较高的企业，主动要求自己作为主要的债权人列席公司的重要决策会议，使其尽可能充分地获取关于企业经营和投资决策的信息，实现较好的风险控制。因此，建议邦华电子有限公司的开户银行参与到企业的重大决策会议中，这样更加有效的防范其债务融资风险。
5 结束语
债务融资是我国中小企业的一种重要筹资方式，这种方式可以解决中小企业经营资金的问题，使企业的资金来源呈现出多元化的元素。但债务融资是一把双刃剑，在满足企业对资金的需求、带来财务效益的同时，也给企业带来了风险，严重的甚至会导致企业财务危机，面临着破产的高风险。债务融资既是一种财务策略，更是一种筹资战略。企业在债务融资决策时，需要根据自身情况，采用科学的方法来衡量风险，充分考虑融资结构、还款期限和低资本成本等因素，应该清醒意识到可能到来的风险。在正确进行风险识别的基础上，制定必要的预防措施，将债务风险控制在合理范围内，充分发挥其杠杆作用，及早采取相应的措施防范危机的发生，确保企业生产经营的正常运行，充分发挥中小企业在我国国民经济中的重要作用。
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致谢
在本次毕业论文写作过程中，我翻阅了陕西理工学院图书馆金融类大量书籍和文献，访问了多个相关资料文献性网站，详细研究了一些我国中小企业债务融资的风险问题的相关资料，使我在撰写论文的同时了解到一些社会经济问题及其症结所在。在此过程中，我的指导老师丁建国老师对本文的写作思路和写作内容作了全面指导，给予了我很多帮助。另外，在本次毕业设计的完成过程中，管理学院的一些老师和很多同学也给了我很多的帮助。在此，谨向我的指导老师——丁建国老师和关心帮助过我的老师和同学表示由衷的谢意！
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