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财务分析课程论文
企业偿债能力分析-以光线传媒为例 Analysis of the solvency of enterprises in light of
the media as an example
目录
中文摘要 …………………………………………………………………… 2 短期偿债能力分析 …………………………………………………………………… 3 长期偿债能力分析 …………………………………………………………………… 12 综合分析 …………………………………………………………………… 24 参考文献 …………………………………………………………………… 36
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企业偿债能力分析
—以光线传媒为例
中文摘 要：企业偿债能力的分析无论对企业还是与企业相关的团体而言意义都是十分重要的。对于债权人而言：通过偿债能力分析，可以判断到期本息的收回情况，特别是银行，偿债能力分析是其评估企业的主要方面，并据此决定是否发放贷款及贷款的额度；对于投资者而言，通过偿债能力的分析，可以判断其资金的安全性和盈利性；对于企业的供应商、客户而言，企业的偿债能力的强弱反映其履约能力的强弱，如果企业偿债能力弱的话，经济业务可能无法完成，会直接影响其经济利益；对于企业而言，可以通过偿债能力的分析优化其资本结构，减少财务风险。
英文摘 要: Analysis of enterprise's debt paying ability for the enterprise or associated with the enterprise groups is very important. As for the creditor: through the analysis of debt paying ability, We can judge the interest due to recover, especially banks, debt paying ability analysis is the main aspects of the enterprise's evaluation, and then decide whether or not to grant loans and loan amount; for investors, through the analysis of solvency, We can determine its funds for safety and profitability; suppliers, customers, debt-paying ability to reflect the performance ability, if the enterprise debt paying ability weak, businesses may not be able to complete, This will directly affect their economic interests; to the enterprise, through analysis to optimize the capital structure of solvency, We can reduce financial risk. 关键词: 短期偿债能力 长期偿债能力 行业分析
企业偿债能力的分析无论对企业还是与企业相关的团体而言意义都是十分重要的。对于债权人而言：通过偿债能力分析，可以判断到期本息的收回情况，特别是银行，偿债能力分析是其评估企业的主要方面，并据此决定是否发放贷款及贷款的额度；对于投
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资者而言，通过偿债能力的分析，可以判断其资金的安全性和盈利性；对于企业的供应商、客户而言，企业的偿债能力的强弱反映其履约能力的强弱，如果企业偿债能力弱的话，经济业务可能无法完成，会直接影响其经济利益；对于企业而言，可以通过偿债能力的分析优化其资本结构，减少财务风险。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
一、短期偿债能力的分析
主要是对光线传媒的短期偿债能力的静态分析
短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。 （一）短期偿债能力的静态分析
1.营运资本：表示企业的 流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余， 它是一个绝对数指标。
其计算公式为：营运资本=流动资产－流动负债
光线传媒2010-2012年度营运资本表
表1 数量单位：元 年度 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 流动资产 1,850,478,732.11 1,793,707,331.87 326,142,642.21 流动负债 167,219,877.84 103,293,813.06 161,316,011.73 营运资本 1,683,258,854.27 1,690,413,518.81 164,826,630.48 4
华谊兄弟2010-2012年度营运资本表
表2 数量单位：元 年度 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 流动资产 2,793,869,519.36 1,902,280,894.49 1,661,614,403.18 流动负债 1,620,686,942.83 755,809,539.90 451,579,272.76 营运资本 1,173,182,576.53 1,146,471,354.59 1,210,035,130.42
应该注意，营运资本指标必须与过去期间的营运资本指标相比才能衡量指标的合理性。营运资本越高表示企业用于偿还流动负债的资金越充足，企业的短期偿付能力越强，由上图的表1表2可知，通过对两家的营运资本进行历史比较，他们的营运资本都大于零，光线传媒和华谊兄弟短期偿债能力都有一定保障，光线传媒在11年的偿还流动负债的资金最充足而华谊兄弟则在2010年的时候资金较充足。
2.流动比率：流动比率也是分析短期偿债能力的指标。这个比率是流动资产除以流动负债的结果。
其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债
光线传媒与华谊兄弟2010-2012年度流动比率表
表3 年度 光线传媒流动比率 华谊兄弟流动比率
一般认为，该指标应达到2:1以上。流动比率越高，偿债能力越强，流动比率下降，偿债能力下降。由上表3可知，光线传媒的流动比率均超过2，并且在后两年有很大的
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2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 11.07 1.72 17.37 2.52 2.02 3.68