图6
同样，产权比率在近几年相对较低，与同行业相比公司债务负担较轻。 2.盈利能力对长期偿债能力影响的分析
（1）已获利息倍数：已获利息倍数也称利息保障倍数，是税前利润加利息费用之和与利息费用的比率。该指标是反映企业偿付债务利息的保证程度，该指标越高，说明企业的支付利息的能力越强，债权人按期取得利息越有保证。
图7
光线传媒生产经营所得能够满足支付利息的需要，该指标在近几年都大于1，尤其是2011年该指标偏高，在9月底达到支付利息的142.6324倍。
26
图8
光线传媒与华谊兄弟相比两者的营业利润相差不多，而光线传媒的利息保障倍数总体上比华谊兄弟高上许多。主要原因是光线传媒的负债较少，从而利息费用较少，利息保障倍数较高。
（2）固定支出保障倍数：固定支出保障倍数是指企业经营业务收益与固定支出的比率。除了债务利息，企业还有一些与负债相关的固定支出，如租入固定资产的租赁费用等。这部分费用要定期支付，在评价企业长期偿债能力是，也应考虑在内。固定支出保障倍数是利息保障倍数更完善的扩展形式。利息保障倍数忽略了其他必须支付的费用，有一定的误导性。
3.现金流量对长期偿债能力影响的分析
(1)强制性现金支付比率:强制性现金支付比率=现金流入总额/（经营现金流出量+偿还债务本息付现） ,这一比率反映企业是否有足够的现金偿还债务、支付经营费用等。在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量应满足强制性目的的支付，即用于经营活动支出和偿还债务。这一比率越大，其现金支付能力越强。
(2)到期债务本息偿付比率:到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量/（本期到期债务本金+现金利息支出） ,这一比率用来衡量企业到期债务本金及利息可由经营活动
27
创造现金支付的程度。比率越大，说明企业偿付到期债务的能力就越强，如果比率小于1，说明企业经营活动产生的现金不足以偿付到期的本息，企业必须对外筹资或出售资产才能偿还债务。
三、综合分析
光线传媒资产负债表
表13 数量单位：元 会计年度 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 应收关联公司款 应收利息 应收股利 存货
其中：消耗性生物资产
一年内到期的非流动资产
--
--
--
--
2012-12-31
2011-12-31
2 010-12-31
2009-12-31
651,765,182.58 1,082,952,690.61 39,977,759.95 57,965,123.56
-- --
-- --
-- --
-- --
619,866,292.65 270,607,486.44 130,065,087.02 128,967,330.62 430,203,647.50 295,199,158.61 133,297,594.17 54,279,494.46 14,169,552.31
-- 2,148,826.96
--
9,711,004.16
-- 8,069,846.63
--
4,561,978.73 5,194,396.77
-- -- --
-- -- --
132,325,230.11 127,167,145.42 18,240,222.34 24,224,833.83
--
--
--
--
28
其他流动资产 流动资产合计
-- -- -- --
1,850,478,732.11 1,793,707,331.87 326,142,642.21 270,631,179.24
-- -- -- -- -- -- -- -- 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产油气资产 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产其他非流动资产非流动资产合计资产总计 短期借款
--
-- -- -- 152,668,204.88
400,000.00
-- 31,354,795.32
-- --
--
--
22,066,742.17
24,705,009.39 15,752,336.32 10,933,500.97
-- -- 3,937,100.00 1,305,000.00
-- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- 641,981.00
952,861.10
712,679.45
791,981.41
-- --
--
--
43,257,374.00 43,257,374.00 43,257,374.00 13,557,944.15 24,940,304.11 19,079,539.31 6,877,887.10 8,183,424.26 12,783,142.58 11,045,462.17 10,835,171.74 9,521,627.12
50,000,000.00
--
--
--
306,357,748.74 99,440,245.97 81,372,548.61 75,648,273.23 2,156,836,480.85 1,893,147,577.84 407,515,190.82 346,279,452.47
--
--
104,000,000.00 49,600,000.00
29
交易性金融负债 应付票据 应付账款 -- --
-- --
-- --
-- --
101,849,854.49 41,585,211.81 13,957,498.45 8,998,311.91 预收款项 354,000.00 应付职工薪酬 2,662,106.41 应交税费 57,811,171.70
应付利息 -- 应付股利 -- 其他应付款 4,542,745.24
应付关联公司款 -- 一年内到期的非流--
动负债 其他流动负债 -- 流动负债合计 167,219,877.84 长期借款 -- 应付债券 -- 长期应付款 -- 专项应付款 -- 预计负债 -- 递延所得税负债 -- 其他非流动负债 770,472.95 非流动负债合计
770,472.95
348,885.00 1,343,667.04 6,135,734.81 685,004.71
837,630.22
959,551.13
20,765,406.91 12,688,891.99 6,989,888.60
-- 169,335.13
127,463.60 --
--
9,376,751.02
39,909,304.63 28,318,988.90 76,190,740.70
--
-- --
--
-- -- -- -- --
161,316,011.73 158,378,441.77
-- 12,000,000.00
-- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- --
--
1,571,688.10
2,372,903.25 3,174,118.41
1,571,688.10 14,372,903.25 3,174,118.41
30
103,293,813.06