安徽三联学院毕业论文
2财务比率分析的理论框架
2.1财务比率分析的概念及其相关理论
财务比率分析是借助财务报告中的数据，通过历年指标展现出来的变化和某方面多个指标的归纳，总结反映企业偿还债务方面、获取利润方面、周转方面和未来发展方面的状况，让管理者了解公司目前的财务情况如何。[2]并且还可以了解和总结企业各年在财务指标上的变化趋势以及在同行业中的水平，发现与其它企业相比存在的不足之处，找到差距所在，进而提出相应的改进措施。
2.1.1比率分析的概念
比率分析法是企业财务管理的主要媒介，它将报表中存在联系的两个指标放在一起进行计算，通过计算结果来表达和传递企业当下资金流状况、盈利状况。比率分析法易于理解，可以迅速发现问题。通常情况下，可以选择经验标准和行业标准。
2.1.2常用的比率分析
（1）偿债能力比率 是企业通过有关偿还债务方面的指标反映出来的比率。偿债能力指标有如下一些常用的内容。
流动比率=流动资产/流动负债[3]
（2.1）
一般认为，该指标应达到2:1以上。较高的流动比率可以保障债权人的资金安全，也使得企业在面对债务偿还时，压力小。流动比率也叫做银行家比率。该指标可以让信息需求者知道企业真正能够运用的资金有多少，债权人资金是否足够安全。
速动比率=速动资产/流动负债 (2.2) 是流动资产中减去不易转换为资金的存货和预付账款后，能够付清流动债务的能力。一般公司的存货在流动资产中占一半。所以，速动比率的一般标准为1：1。速动资产中的货币资金多可以提高速动比率，但是积累过多的货币资金只能
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说明企业没有把握机会。
现金比率=货币资金/流动负债×100%
(2.3)
现金比率是公司直接用资金还清债务的指标，比如：每月结发大量工人工资和急需采购原材料时，这一指标的作用就会很明显。
资产负债率=负债总额/总资产×100%
(2.4)
通过负债占资产的多少，得出其中资产有多少是由借款产生的。高的负债率说明企业债务多；反之，说明企业的债务少。这一比率越高，会使债权人受损失的可能性增大，站在企业的角度上来说，希望该指标大些。因为适当的资产负债率可以发挥财务杠杆效应。[4]
业主权益乘数=总资产/股东权益 (2.5) 较高的业主权益乘数在给风险加重的情形下，也会给予负债经营的优势。[5] （2）经营效率比率 是看企业真正周转中的资产效果如何。企业此分析的目的在于看资产是否充分利用，资产运转的快还是慢。
总资产周转率=营业收入/平均总资产
(2.6)
该指标的大小取决总资产中流动资产的多少和流动资产循环的快慢。 存货周转率=营业成本/存货平均余额
(2.7)
存货周转速度偏低是由于产品销售情况不佳；未来市场前景好，可以囤积产品获高额利润；公司的营销策略改变。周转速度偏高也不一定是好事情，有可能是由于销价处理，那么就会造成收入的大打折扣。
应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额
(2.8)
较高的周转率说明企业：①资金回笼快，节省营运成本；②坏账损失发生概率小；③收账费用降低；④资产流动性高。
固定资产产值率=总资产/固定资产平均总值×100%
(2.9)
固定资产产值率与固定资产中运转设备的多少和运转设备产出的高低有关联。[6]
（3）盈利能力比率。盈利能力是针对获得的收入和付出而言的。利润率高，盈利能力强；利润率低，盈利能力差。企业进行盈利分析是希望借助各项指标掌握公司发展状况，以便找出阻碍发展的根源。对于外部资金投入人和发起者而言，更看重一个公司的盈利能力。
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净资产收益率=净利润/平均净资产×100% 该指标是反映盈利能力的核心指标。
总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产×100%
(2.10)
(2.11)
该指标的大小与企业总资产周转的快慢和净利润加所得税加利息支出比销售收入的多少有关。
销售毛利率又叫营业收入毛利率，指营业收入除以上营业收入减去营业成本的部分。
（4）发展能力比率 它能展示出公司今后的前进方向和目标，又称公司的增
[7]
长能力。企业在追求健康可持续增长的目标时，需要管理者发挥才能降低成本，
提高利润，在偿还了债务后实现投资人资金的增加，进而提升企业价值。
股东权益增长率=本期股东权益增加额/股东权益期初余额×100% 该指标高表明本期股东权益有涨幅，反之，表明股东权益下降。[8] 净利润增长率=本期净利润增加额/上期净利润×100%
(2.13) (2.12)
为正数的净利润增长率能反映出当前净利润增多，越高越能体现收益的增多。[9]为负数的净利润增长率表明当期收益减少了，获利减少。
收入增长率=本期营业收入增加额/上期营业收入×100% [10] （2.14） 收入增长率是正数，表明当期销售渠道拓展，报酬增加。较高的增长率能够反映企业赚取的报酬增多。若为负数，表明销售规模缩小，销售情况较差。
资产增长率=本期资产增加额/资产期初余额×100% （2.15） 资产增长率比0大，能够反映出公司对资产有投入，发展规模增大。资产增长率小于0，体现了相比前期资产有所降低。[11]
2.1.3财务分析的相关理论 （1）趋势分析法
趋势分析法是通过企业连续几年的财务报表及相关内容的分析，借助数字百分比，研究每年各项数据变动情况的财务分析方法。趋势分析法不仅用在对会计报表的分析，总结每期报表中各项目和各指标的变动情况，还用在归纳特定指标的发展变化状况上。通常，指数的计算有两种方法：一是定基指数；二是环比指数。
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（2）因素分析法
因素分析法是了解与某个指标有关联的每一个影响因素对该指标的影响程度。运用连环替代法首先要清楚指标和影响因素之间的关系，其次要列出报告期和及基期的关系式，然后用报告期的实际数按顺序替代基期数并计算结果。最后对比每次替代结果并分析每个因素的影响程度。差额计算法与连环替代法的原理基本相同，区别仅在于差额计算法用实际期与基期的相差部分来分析各构成要素的影响程度。
（3）比较分析法
该方法是将一个企业不同年度或不同企业的财务情况进行对比，以此发现不足，找出不足存在原因的分析方法。[12]在分析的过程中，对比的指标可以是像净利润这样的绝对数，也可以是像净资产收益率这样的相对数。比较的标准包括本期实际数，上期实际数，同行业平均水平或领先水平。
2.2财务比率分析的影响因素及其局限性[13]
2.2.1财务比率分析的影响因素
（1）利润操纵对数据质量的影响。利润操纵是指企业上层为了达到某个无法实现的既定目标，抓住法律法规的漏洞，通过违法的途径提高企业营业利润的行为。
（2）不同行业之间缺乏可比性。因为不同的公司所运用的会计核算方法和采用的数据处理流程不同，所以它们之间的对比没有意义。
2.2.2财务比率分析的局限性
（1）报表数据是对企业过去一段时间内经济活动情况的集中反馈，所以对于预测企业未来如何发展和当下如何决策只具有一定参考性。
（2）报表数据真实性状况。虽然企业财务报表需要严格按照企业会计准侧和会计法规的要求来编制，但是却不一定反映企业的客观实际。有可能反映出的只是经营人员需要的结果。
（3）同一类型的经济业务会计数据存在差异。因为不同企业的会计核算程
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序不一样，又或者同一企业由于前后更换了经验不一样的会计人员致使数据存在差异。总之最后的结果是数据存在不同的解释。
2.2.3对财务比率局限性的规避
（1）本文将结合白酒行业的上市公司的经济环境来进行数据分析，避免了由于所处行业不同，经营性质不同，造成的各项指标和数据的变化。避免不可比和存在差异的地方，使分析的数据具有一定意义。
（2）在一套比率的基础上对企业综合判断，避免单凭一项指标值，就对企业财务状况下结论。
（3）除了数据本身所反映的内部因素，同时结合外部因素如宏观经济形势，证劵市场的发育与完善程度，银行的信贷政策加以分析说明，使财务分析的结论更加准确完整。
（4）通过横向和纵向剖析使得对企业的财务分析更加完整全面。
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