华 中 科 技 大 学
毕业论文（2011届）
题目 企业财务核心竞争力评价研究
姓名与学号 张兴都 指导教师 李丹
年级与专业 2011级企业管理 所在学院 经济管理学院
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一、导论
（一）研究背景和意义 1、研究背景
随着世界经济全球化、区域经济一体化步伐加快，各国之间的经济协作速度在不断的提高，协作范围在不断扩大，特别是加入WTO后，我国经济将更深地嵌入到世界经济产业链条中，这对改善我国的经济环境，争取更好的条件进入国际市场，获取先进技术，优化产业结构，增强企业国际竞争力，无疑大有好处。然而这也意味着我国企业将在更大范围内直接参与国际竞争，面临的市场变大了，风险也增大了，竞争将更加激烈，原来的低成本比较优势将不会存在。特别是受到去年金融海啸的冲击，有相当一部分企业陷入困境甚至倒闭，但仍还有相当一部分企业生存下来，渡过难关。每个行业、每个企业发展都有一个生命周期，怎样在国际产业转移和我国企业走向国际化的进程中，不断追求和创造可持续增长的盈利能力，作大作强，基业长青；怎样培育与提升企业财务核心竞争能力，实现可持续发展，成为每一个企业所面临或思考的问题。
国内外学者关于企业核心竞争力的研究由来已久，研究成果日趋成熟，经过对国内外的相关研究成果进行探究，本文发现目前对财务核心竞争力的研究很少，尤其是站在企业实务角度研究的更少，特别是研究打印机行业发展的，就少之又少，由此引出本文的研究角度和研究内容。 2、研究意义
理论意义。财务核心竞争力是借鉴企业核心竞争力理论，基于经济学和战略管理学视角的财务创新，它作为现代财务学科体系中的一个新领域，为人们认识和发展财务学提供了新的思路，具有十分重要的意义。追求企业价值最大化或可持续盈利最大化，是企业追求的最终目标。此外，研究中所建立的评价指标体系以及所构建的组合赋权优化模型，也为后续深入财务核心竞争能力方面的研究提供借鉴与参考。
现实意义。从实践层面来看，通过对企业财务核心竞争能力评价研究，意义主要在于：（1）研究中所提供的财务核心竞争能力评价方法，有利于企业的管理层找到影响公司自身财务核心竞争能力的具体因素，从而指导公司财务管理战略的制定与实施，不断提高自身的财务管理水平，提升财务竞争力；（2）有利于公司的监管者了解企业的核心竞争力水平及发展前景，加强企业的管理；（3）对于企业的投资者来说，有利于他们的投资决策，降低投资风险。 （二）文献综述 1、国外文献综述
财务核心竞争能力的提出源于核心竞争力理论。早在 1990 年，由美国密西根大学的普拉哈拉德（C.K.Prahalad）教授和英国伦教商学院的哈默尔（Garry Hamel）教授在《哈佛商业评论》（Harvard Business Review）发表了《公司的核心竞争力》（The Core Competence of the Corporation）一文，首次正式提出了“核心竞争力”一词，将其定义为“组织中的共有性学识；特别是关于如何协调不同的生产技能和有机整合多种技术流派的学识。”在普拉哈拉德和哈默尔看来，核心竞争力首先应该有助于公司进入不同的市场，它应成为公司扩大经营的能力基础。其次，核心竞争力对创造公司最终产品和服务的顾客价值贡献巨大，它的核心竞争力贡献在于实现顾客最为关注的、核心的、根本的利益，而不仅仅是一些普通的、短期的好处。最后，公司的核心竞争力应该是难以
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被竞争对手所复制和模仿的。该观点一经提出，迅速得到理论界的认同和积极的响应，成为研究的热点。 国内外学者分别从知识观、技术观、资源观、组织系统观、战略观等不同的视角对企业核心竞争力进行了探讨，形成了不同观点。主要分类如表1所示：
表1：国外专家研究的角度与研究成果 角度 作者 知识观 Barton D.L. 发表年度 1992 观点 对核心竞争力进行了四维划分，即技巧和知识基础、技术系统、管理系统、价值观系统，且认为这四个维度之间存在较强的相互作用 核心竞争力在更大的程度上就是在产品创新的基础上，把产品推向市场的竞争力 核心竟争力的检验标准是即价值性、稀缺性、难以模仿性 资源和竞争力对企业获取高额利润回报率和持续市场竞争优势的作用 核心竞争力包括技术能力以及将技术能力进行有效结合的组织能力，这是一种较粗略但易于被接受的二分法 企业的核心竞争力在很大程度上受到企业战略过程及其管理的影响。国外的学者很少站在财务的角度来研究企业的核心竞争力 1992 技术观 梅约（M.H.Meyer） 厄特巴克（J.M.Utter-back） 资源观 Barney J. A. Christine Olive 1991 1997 组织系Coombs 统观 1996 战略观 Amit Schomaker 1993 国外的学者很少站在财务的角度来研究企业的核心竞争力，2 0 世纪后期丹麦学者尼古莱. J . 福斯（Nicolas J.Foss）（1998）指出：“在企业取得和维持竞争优势的过程中，企业内部能力的培养和各种能力的综合运用是最关键的因素，而经营战略不过是企业发挥智力资本的潜能并充分运用到新的开发领域的活动与行为。”这里企业内部能力自然包括了财务管理能力。除此之外，目前，外文文献中没有找到基于财务视角来讨论企业核心竞争力的文献。
其次，对于财务核心竞争力指标的研究也不深入，Andrew Campbell（1997）认为当企业业绩的主要评价指标是获得的净利润时，要求有有效的财务管理能力；这也客观上促进了企业的财务核心竞争力的构建与提高。Michael Levy & Barton A.Weitz (2005)利用1995 年～2001 年57 个本国企业的数据进行分析，发现企业核心竞争力和竞争优势一样都是行业间重要的竞争渠道，但在不同的行业企业核心竞争力的作用不同。 2、国内文献综述
我国学者提出财务核心竞争能力的概念始于 2001年，其所属的领域—财务能力的研究可追溯至 20 世纪 90 年代，为更好的了解该领域的研究，按年代顺序分别阐述如
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下：
（1）20 世纪 90 年代 随着企业能力理论的提出，财务能力做为企业能力的一部分受到学者的关注。这时期能检索到的文献较少，代表性的有：刘玉勋（1994）提出运用资产负债表和损益表分析评价企业财务能力；刘玉勋，李景璞（1995）建立了财务能力体系和财务能力评价指标体系，提出了利用资产负债表和损益表提供的信息对农业企业的财务能力进行综合评价的方法，并对山河公司的财务能力进行了综合评价；汪伟农（1997）提出未来施工企业的竞争实质是财务能力的竞争；李谦（1998）研究了保险公司财务能力分析与保险监管预警系统的建立。
（2）2001 年—2005 年 这五年间，学者们对财务能力的研究进一步扩展，“财务核心能力”与“财务核心竞争能力”均首次出现在文献中。
第一，对“财务能力”的研究进一步扩展，涉及财务能力的评价、诊断、提升等，但成果不多。比较有代表性的是：胡玉明（2001）从企业业绩综合评价的角度来建立的企业核心竞争力管理会计控制体系，提供了核心竞争力会计研究的整个分析框架；张星文（2003）对企业财务能力诊断指标体系进行构建；黄国良（2003）对企业财务能力提升问题进行研究；李晓，李娜（2005）将反映企业偿债能力、盈利能力、经营管理能力、现金获取能力的指标作为评价企业财务能力的基本指标，运用层次分析法建立了一个评价企业财务能力的综合模型并运用模型实证。陈晶璞（2005）明确了企业财务能力的基本涵义并构建了标准，应用模糊综合评价方法建立了企业财务能力评价模型。
第二，做为企业核心能力理论在财务领域的拓展，“财务核心能力”一词首次出现，代表人物朱开悉（2001）在对传统财务管理目标进行评述的基础上，首次引入企业“财务核心能力”的概念，并认为企业可持续盈利成长能力是企业财务管理的最优目标。之后朱开悉（2002）进一步研究了企业财务核心能力、财务核心能力报告以及财务核心能力增强途径。王小朋，朱开悉（2004）在对企业财务核心能力进行界定的基础上，围绕企业财务活动能力、企业财务管理能力、企业财务表现能力三个评价维度，运用AHP 和 TOPSIS 结合的方法对企业财务核心能力进行了测定，同时进行了实证分析。罗宏（2005）探讨了核心能力、财务核心能力与企业价值创造的关系。
第三，“财务核心竞争能力”于 2005 年在文献中首次出现。王艳辉（2005）在澄清对“competence”理解的基础上，阐明了竞争力与核心竞争能力的涵义及其相互关系，并将这一理论应用于企业理财，提出了财务竞争力和财务核心竞争能力的概念以及识别 （三）研究方法和思路
1、本文的研究方法
本文采用如下方法评价企业的财务核心竞争力本文采取的方法 （1）定性与定量相结合的方法
本文采用定性识别与定量评价相结合的方法，以定量评价为主。然而纯粹的定量评价可能过于专注于对数字结果的分析，从而忽视了对过程原因的分析，而定性识别恰恰能弥补在这方面的不足，所以本文采用两者相结合的方法来评价。 （2）财务分析和企业竞争力相结合的方法
本文不仅仅忠实于讨论企业的财务状况，而是通过研究企业的财务状况来反映企业的核心竞争力的强弱，尝试建立以评价核心竞争力为目的、以核心竞争力特征为评价标准的财务分析体系。为此，本文以核心竞争力的特征分析为主要思路和论文线索来安排整体结构。 2、本文的研究思路
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本文先通过理论基础作为依据引出了选取具有代表性的指标，通过层次分析法构建
模型，并且给每个指标赋予自己的权数，建立指标体系，通过结合具体公司的数值得出该公司的实际财务核心竞争力。 （四）结构安排
第一章为导论，主要阐释本文的研究的背景意义以及国内外一些专家学者对于企业
财务核心竞争力的看法。
第二章为本文的理论支撑，为本文介绍的财务核心竞争力的理论基础。
第三章开始为主体部分，主要介绍财务核心竞争力的识别评价，首先进行财务核心竞争力的定性识别，本文介绍了特征识别法与价值链分析法两种识别方法，定性识别后对于筛选下来的指标进行更加精确的定量评价，也是本文第四、五章所述首先描述评价的指标与权重的设计，定下来后利用层次分析法构建一个评价模型，最后通过案例来说明本评价思路的正确性，最后阐述一下此模型的一些有待改进之处。具体如图1所示
背景 、
评价指标
企业核心竞争力评价研究 导论 文献综述 意义 理论基础 定性识别 定量分析 评价方法 创建模型 案例分析 图1：本文的结构安排
评价步骤 二、财务核心竞争力的理论基础
（一）企业核心竞争力的特点
尽管对核心竞争力的研究在不断发展，但我们不得不承认，大多数人对核心竞争力概念的理解还过于抽象，缺乏一致性，从而导致核心竞争力理论在应用上的困难。进一步分析核心竞争力的特征，有助于我们对核心竞争力概念及实质的理解。正确理解核心竞争力的内涵及特征，目的是为了更好地确定判断和评价企业核心竞争力的财务分析的
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