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具体内容。正如哈默尔（1994）所言，“如果管理者不能就什么是核心竞争力达成共识，那么这个公司也不可能有效地管理核心竞争力。”那样，我们也就失去了财务分析的基础。由上述对核心竞争力内涵的分析，可以看到核心竞争力具有如下特性： 1、整合性
核心竞争力是企业核心技能、技术和管理能力的有机整合，也是内部团队及个人不同核心能力的整合。单个技能、技术的强大不足以成为核心竞争力，它很难完整地存在于个人或小团体之中，不会因某个人离开企业而失去，这些单个技能、技术必需与企业其他技能、能力相互协调，并在向顾客提供商品或服务的过程中表现出相对于竞争对手的显著优势。这种优势应该综合体现在财务上，这为本文下一步通过财务分析透视企业的核心竞争力提供了基础。 2、异质性
核心竞争力是企业内部不同的部门和人员，不同的资源相互作用的结果，且这种相互作用会受到企业组织结构、部门规模、资源规模和组合、人员素质等多种因素的影响，由此形成的核心竞争力不大可能在其他企业重复出现，任何企业的核心竞争力都是具有一定差异的。 3、难以模仿性
由于核心竞争力是单个技术和生产技能经过复杂的协同作用的结果，因此，不可能靠简单地模仿他人来建立自己的核心能力。成功的经验可以借鉴，但企业自身核心竞争力只能通过自身的学习、创造和摸索去获得。 4、显著增值性
企业是否具有核心竞争力，最终还是由顾客来评判。一切竞争归根到底是为更好地满足顾客的需求，都必须使产品具有顾客认可的使用价值。为此，核心竞争力应能够给最终产品的顾客感知效用做出显著贡献，帮助企业在创造价值和降低成本方面比他们的竞争对手做得更好，为企业带来超常规的资产收益率的显著竞争优势。所以，核心竞争力最终会在财务成果中得以体现。 5、延展性
核心竞争力可以支持企业向多种产品或服务的领域发展，而不只是局限于某一种产品或服务。核心竞争力的意义远远超出单个最终产品是否获利。如 Sharp公司的液晶显示技术，使其在笔记本电脑、大屏幕电视显像技术等领域都获得了竞争优势；Motorola 公司在无线电通讯技术专长基础上的核心竞争力不仅使其在核心业务交换机等通讯产品上享有持久的优势，而且在 BP 双向移动无线装置和手机等领域也享有明显优势。核心竞争力这一特性决定了财务分析应该考察核心技术可延伸的产品种类、可延伸的领域数量、以及相应的产值。 6、难以替代性
由于核心竞争力是技术、技能和管理等诸多因素协同的结果，因此，一旦形成，在一定时间内不会被其他竞争力所替代。难以替代性的程度决定了核心竞争力持续的周期。这一特征要求在进行财务分析时应关注企业产品或技术的周期和更新速度、产品的替代率、以及产品的价格需求弹性。企业自身产品或技术的更新速度越快、产品市场替代率和价格需求弹性越低，产品的竞争能力越强。
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7、动态性
由于企业所处的外部环境在变化，因此技术、产品都是有生命周期的，核心竞争力也同样具有生命周期，企业通常要经过无竞争力阶段（创办初期）、一般竞争力阶段、初级核心竞争力阶段、成熟核心竞争力阶段、核心竞争力弱化阶段和核心竞争力新生阶段等过程。具有了核心竞争力的企业并非永远不会被竞争对手所替代，企业要想保持核心竞争力的领先优势，就必须对核心竞争力不断创新、发展和培育，不断创造新的周期，维持和扩大与竞争对手的领先距离，否则，随着时间的推移和竞争对手竞争力的加强，核心竞争力的领先优势也会逐渐丧失。核心竞争力的这一特征对本文的启示是，处于核心竞争力不同发展阶段的企业财务质量特征应该是有差异的，对不同发展阶段的财务状况特征的研究可以帮助企业从财务的角度去识别企业核心竞争力的发展阶段，为企业不断增强现有竞争力和发掘、培育新的核心竞争力提供信息支持。 8、持续性
核心竞争力不同于短期内的竞争优势，唯有持续的竞争优势才是企业的核心竞争力。在企业的经营实践中，经常会面临短期经营目标与培育核心竞争力的长期目标之间发生冲突，却有不少经营者为了短期目标的实现，甚至仅仅为了完成当年的任务，而无暇考虑，甚至放弃企业长期核心竞争力的培育。核心竞争力的这一特征要求我们在财务状况分析中不能仅仅关注企业当期的经营状况的分析和评价，还应分析企业经济行为的未来影响，这就决定了财务分析应具有预测性和长期性。 9、局部优势性（或核心性）
企业拥有核心竞争力并不意味着在所有方面和所有环节都优于竞争对手，核心竞争力可能存在于企业向客户销售商品或提供劳务的某些过程和环节。例如海尔的制冷技术、本田的发动机技术、诺基亚的移动电话等。这一特征说明企业的不同业务或不同环节的财务质量是有差异的，通过财务质量的分析，可以帮助企业识别具有竞争优势的核心业务和核心环节。
（二）企业核心竞争力的层次结构
本文认为，可以基于核心竞争力的支撑基础（内部资源基础层面）、核心竞争力的表现（业务与技术层面）和核心竞争力的价值实现（市场与盈利层面）三个维度建立核心竞争力分析与评价指标体系，具体分类如图2所示：
上图中核心竞争力表现维度是核心竞争力评价的核心部分，该维度所包含的三个评价指标就是基于核心竞争力的3条基本特征——有价值、难模仿和可扩展制定的。对一个企业的核心竞争力进行分析与评价，主要就是考察其主营产品及其支撑技术符合这3条标准的程度。这3条标准是企业核心竞争力的表现，也是企业核心竞争力的判定标准。
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所以，在对企业的核心竞争力进行分析与评价时，应对核心竞争力表现这一维度的评价指标进行进一步的细化和深入研究。
企业财务核心竞争力具有核心竞争力的共性，但它也有自己的个性，主要体现在以下方面： 1、价值创造性
财务核心竞争力在企业价值创造方面具有举足轻重的作用，它能够显著提高企业的资金运营效率，增强企业盈利能力和防范财务风险的能力，从而提高社会贡献率。 2、客观差异性
由于不同企业在可控财务资源的禀赋、财务人员素质和管理水平等方面的不同，使各企业财务核心竞争力的差异性十分明显。这种差异是客观存在的，是竞争对手难以模仿和替代的，所以才有利于企业的长期竞争优势得以可持续发展。 3、内隐综合性
企业财务核心竞争力渗透于企业财务能力之中，更具有内隐性，不易被人发现。它贯穿于财务活动的始终，筹资、投资以及收益分配活动都离不开财务核心竞争力，并通过一系列综合的财务活动把财务核心竞争力体现出来，使之能为系统的财务活动提供发展的动力以及发挥稳定财务系统的作用。 4、组合协同性
两项或多项财务能力与理财知识结合、创新所产生的新公司理财核心竞争力，不是原来几项能力的简单相加，而是会产生1+1>2的协同效应，这些特征也符合BARNRY检验核心竞争力的主要标准（王艳辉、郭晓明，2005）。 5、动态发展性
在未来变化莫测的激烈市场竞争中要保持可持续的竞争优势，必须拥有动态发展的财务竞争力，才能让企业立于不败之地。对于一个有竞争优势的企业，不能仅仅满足于已取得的成果，要不断地创新与发展，使得这一优势永久地延续下去。未来企业的财务竞争，将是以企业财务核心竞争能力为主导的新型财务竞争。 （三）企业财务核心竞争力的定义
财务竞争力是企业核心竞争力的重要组成部分，它是以价值链或者供应链企业群的投入资本与手艺活动以及其所产生的财务关系为对象，以市场竞争力为动力，围绕获取企业竞争优势，努力为顾客创造价值的能力。是在企业内、外部的理财环境下，以企业财务战略为指导，有效利用企业的财务资源，通过有效的财务管理活动而形成的一种以知识，创新为基本内核，扎根于企业财务能力体系中的差异化的动态发展的公司理财能力。从某种意义上说，企业财务核心竞争力是企业财务绩效所考核的企业财务能力的本质，是实现企业价值最大化的财务支持。企业财务核心竞争力处于核心地位，影响企业财务状况甚至全局竞争力。
（四）企业财务核心竞争力的构成要素及分析
企业的财务核心竞争力的构成要素应是一个系统,本文认为可以从财务资源、财务能力及财务战略三个层次去解析, 在这三个总层次的构成要素基础上再分解成细化的具体要素。之所以在众多的竞争力要素选择这些要素作为企业财务核心竞争力的构成要素, 主要基于如下考虑: 首先, 这些要素自身就是企业的财务竞争力; 其次, 这些要素对企
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业的发展来说关系重大, 且缺一不可; 最后, 这些要素能彼此影响, 相互作用, 产生协同作用, 整合为企业的财务核心竞争力。财务核心竞争力是企业的非物质的实体, 不可能脱离企业而存在, 也不可能脱离企业财务管理活动而存在。因此,财务核心竞争力只能通过相应的载体表现出来。而这种载体就是财务核心竞争力的构成要素, 财务核心竞争力的构成要素可以包含以下方面内容:
1、财务资源
财务资源分为财务软资源和财务硬资源, 是企业可以拥有、控制或可以利用的所有财务资源。
（1）财务软资源。对于企业的财务软资源可以从以下方面来概括, 包括财务文化、财务管理信息系统化水平、财务关系、财务规章制度以及财务诚信水平等。（2）财务硬资源。财务硬资源是指企业在竞争中可以形成竞争优势的一切有形或无形的资源。其有形部分主要表现为会计资料中的总资产规模, 如电子技术装备、办公楼等固定资产。而无形资源是指财务人力资源以及企业的无形资产所取得的一些效益。财务人力资源体现在财务人员身上, 通过资本的投资转化表现为财务人员的素质或财务技能水平; 无形资产所取得的效益是指企业拥有或控制的所有无形资产发挥出来的可以用货币计量或不可以用货币计量的所有效益。
2、财务能力
财务能力是指企业财务管理人员运用财务管理专业知识, 为企业采购、生产、销售等经营活动筹集资金、投放资金并获取盈利的过程中形成的理论和实践经验的有机结合, 是独特知识、经验的有机结合和创造性运用的结果, 具有价值性、稀缺性、难以模仿性等特点, 是建立在企业核心竞争力理论基础之上,为提高企业财务管理水平、将财务风险控制在可承受范围之内并应对财务危机等而提出的。财务能力是企业财务核心竞争力的重要构成要素, 可以从企业的财务内隐能力和外显能力来区分。
（1）内隐能力。笔者认为财务能力中的内隐能力可以包括协调治理能力、控制决策能力、学习创新能力、风险预警能力、信息处理能力等。这些能力都是企业的无形资源, 是企业核心竞争力形成和提升的重要基础, 对企业的发展起着重要作用。
（2）外显能力。财务能力中的外显能力要较好分析, 其可以直接从企业的财务报表分析中得出, 包括偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力。营运能力与偿债能力是企业财务评价的两大基本部分, 也是衡量公司财务能力强弱的重要指标, 这两方面的指标在很大程度上决定了企业能否顺利经营下去, 是否发生财务危机; 盈利能力直接体现了企业的经营管理水平,是企业能否持续生存与发展的前提; 而对于发展能力, 一个有远见的经营者决不会只把眼光停留在目前的运营状况, 势必寻找更好的投资项目进行投资。以上四个要素构成了企财务能力中的外显能力。
3、财务战略
在企业的战略财务管理中, 财务核心竞争力是战略的焦点, 有助于规范企业的财务行为, 协调企业财务能力之间的关系, 使企业内部的各项财务管理工作及程序变得更加简捷, 从而在更深层次上促进企业管理效率的提高, 尤其对于大公司的财务运作具有十分重要的指导意义。财务战略要求在深入分析和准确判断企业内外部环境因素对企业财务活动产生影响的基础上,为谋求企业资源均衡、有效流动和实现企业战略目标, 对企业资金运动或财务活动进行全面性、长远性和创造性的谋划。财务战略关注的焦点是企业的资金运动, 其目标是谋求企业财务资源均衡、有效流动和实现企业战略目标, 均衡是有效的基础, 有效是均衡的主导。只有资金实现了均衡和有效流动才能保证企业战略目
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标的顺利实现。总体来说构成要素分析如表2所示：
表2财务战略的构成要素 财务资源 包括财务文化、财务管理信息系统化水平、财务关系、财务规章制度以及财务诚信水平等 财务硬资源 企业在竞争中可以形成竞争优势的一切有形或无形的资源 财务能内隐能力 协调治理能力、控制决策能力、学习力 创新能力、风险预警能力、信息处理能力等。这些能力都是企业的无形资源, 是企业核心竞争力形成和提升的重要基础, 对企业的发展起着重要作用。 外显能力 其可以直接从企业的财务报表分析中得出, 包括偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力 财务战财务核心竞争力是战略的焦点，财务略 战略要求在深入分析和准确判断企业内外部环境因素对企业财务活动产生影响的基础上,为谋求企业资源均衡、有效流动和实现企业战略目标, 对企业资金运动或财务活动进行全面性、长远性和创造性的谋划 本文认为，外显能力是评价一个公司财务核心竞争力的核心，所以本文通过企业的外显能力来反映企业的核心竞争力，以下具体介绍选取的指标 （五）企业财务核心竞争力与核心竞争力的关系
财务核心竞争力与核心竞争力之间体现为包含关系。企业财务核心竞争力包含在企
财务软资源 业核心竞争力之中，1992年，罗伯特普兰卡和大卫诺顿提出平衡计分卡这一概念，平衡计分卡主要包括四个维度，分别为财务维度、顾客为度、企业内部流程维度和学习与成长维度。平衡计分卡是评价企业战略绩效的有力工具，能有效反映企业的核心竞争力。由此可知，财务核心竞争力是企业核心竞争力的重要组成部分。
三、企业财务核心竞争力的定性识别
（一）财务核心竞争力的识别方法 1、特征识别法
要识别财务核心竞争力，首先要知道财务核心能力的性质，这也是识别财务核心竞
争力的立足点，若识别评价后和这些特征吻合度比较高，我们就视为企业的财务核心竞争力，下面是本人认为的判断标准 （1）价值性
企业财务核心竞争力必须在创造价值方面做的比其他公司，主要是竞争对手突出，主要体现在成本的降低与产成品价值的提升，这也是最重要的标准 （2）异质性
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