由上表可以看到，无锡**科教经营活动产生的现金流量较为充裕，经营活动产生的净现金流较大，表现出良好的资金营运能力。企业对外投资主要是业务组建，投资收益未明显，故仍为负值。筹资方面，公司一直有较大的贷款规模，显示出较强的融资能力。整体来看，企业经营活动的现金流量较为充沛，具备较强的偿债能力。 （4）?财务比率 指标名称 1、长期资本报酬率 2、总资产利润率 4、营业利润率 5、净利率 6、股东权益报酬率 1、流动比率 2、速动比率 3、现金比率 4、资产负债比率 5、产权比率 6、有形净值债务比率 7、营运资金长期负债比率 8、长期负债比率 1、总资产周转率 2、固定资产周转率 3、流动资产周转率 4、存货周转率 1）盈利能力分析
2009年至2011年，融资人长期资本报酬率均在5.58%以上，2011年达10.34%；总资产利润率平均达2.9%以上。近四年利润率居9%-22%以上，股东权益报酬率最高达2011年15.54%。显示企业具有稳定的盈利能力。 2）运营能力分析
2009-2011年融资人总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率均呈稳步上升态势，其中2011年总资产周转率67%，基本与全行业绩效评价标准版中企业良好值持平，流动资产周转率139%，高于企业良好值，存货周转率2410%，元高于企业优秀值。显示融资人具有较好的营运能力，未来发展看好。 3）偿债能力分析
融资人2011年流动比率117%，速动比率114%，均达行业良好值。资产负债率近三年均不高
2009 13.04% 10.10% 15.98% 15.98% 16.13% 2010 一、盈利能力分析 5.58% 2.87% 15.15% 15.15% 7.06% 2011 10.34% 4.86% 8.84% 8.84% 15.54% 1.17 1.12 0.18 0.69 2.20 2.42 0.33 0.16 0.67 27.72 1.39 24.11 2012-6 1.66% 0.84% 22.34% 22.34% 2.61% 1.24 1.20 0.19 0.68 2.12 2.32 0.36 0.18 0.04 1.91 0.06 2.63 二、偿债能力分析 0.79 0.54 0.69 0.63 1.22 1.95 1.95 -1.97 0.15 0.41 0.36 0.59 1.46 1.64 0.21 0.11 三、运营能力分析 0.25 6.09 0.55 5.57 于58%，其中2011年资产负债率53%，达到行业良好值。三年平均产权比率114%，有形净值债务比率达200%，显示企业长短期偿债能力较强。 （5）对外担保、诉讼、信用情况
经查阅贷款卡，截止2012年6月8日，无锡**科教（不包含子公司）对外担保余额约为5,500万元。
对外担保明细 被担保单位 无锡市金华电器控制设备厂 无锡太湖石化装备厂 华夏城西支行 3,000万 2012.1-2013.3 主债权人 建行**支行 担保本金 2,500万 担保日期 2012.3.23-2012.8.26 根据上海市中伦律师事务所于2012年9月15日在全国法院被执行人信息查询
(http://zhixing.court.gov.cn/search/)上的独立调查, 不存在以无锡**科教为被执行人的案件记录。根据无锡**科教出具的书面说明确认不存在任何现时的或潜在的诉讼、仲裁、索赔、行政诉讼或者行政复议案件。
经查阅人行信贷征信系统，无锡**科教不存在“不良信贷信息”及“欠息信息”，信用状况良好。
（6）财务分析结论
无锡**科教近三年以来资产总额保持增长态势，资产负债率较合理；主营业务收入稳步增长，融资能力较强，营业利润和利润总额均稳步增长；现金流量充沛。总体来看，公司资产、负债结构合理，债务规模控制较好，各项财务指标基本正常。从企业资产及经营状况来看，企业具备较强的偿债能力。 3.1.7 总体评价
无锡市**科教产业投资发展有限公司为无锡市滨湖区国资委下属重点基础设施投资企业，企业经营状况良好，具有较好的社会声誉和财务状况，与其开展业务合作能够有效的控制资金风险，保证信托资金兑付。
3.2 担保人：无锡城开投资发展公司（以下简称“无锡城开”） 3.2.1 公司情况 无锡城开基本信息表 项目 信息 公司名称 注 册 号 住 所 法定代表人 公司类型 成立日期 注册资本 实收资本 股东 经营范围 无锡市城开投资发展公司 320211000004700 无锡市洪桥路879号 汤建兴 全民所有 1993年11月26日 91,437万元 91,437万元 无锡市滨湖区区有资产管理委员会 一般经营项目：利用自有资产对外投资；授权范围内的区有资产经营与管理：包括租赁、收购、兼并；物业管理 组织机构代码证 13624533-0 无锡市城开投资发展公司（简称无锡城开）成立于2008年9月，是滨湖区人民政府重要的投融资平台公司，截至2011年12月31日，公司资产总计25.31亿元，所有者权益合计13.92亿元；2011年度营业收入1,950万元，营业利润1,841万元，利润总额25,307万元。 3.2.2 财务情况解析 （1）资产负债情况
资产负债表摘要（单位：万元） 2009-12-31 是否为合并报表 是否经审计 会计师事务所 审计时间 审计意见类型 货币资金 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 流动资产合计 长期股权投资 长期债权投资 固定资产净额 45,063 12 21,333 38,897 105,305 55,710 42,166 2010-12-31 是 无锡信达会计事务所 2011.1.25 无保留 1,936 100 21 11,213 34,943 48,246 32,710 200 39,254 2011-12-31 无锡信达会计事务所 2012.2.15 无保留 3,460 50 176 5,325 57,589 66,560 33,710 39,292 在建工程 无形资产 资产合计 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应交税费 其他应付款 流动负债合计 长期借款 负债合计 实收资本（股本） 资本公积 未分配利润 所有者权益合计 资产部分
17,913 221094 79 12 91 15,659 34,642 64,500 99,142 51,347 68,658 1,947 121,952 65,494 24,719 210626 4,000 43 17 69 16,138 20,269 76,500 96,769 91,347 19,064 3,443 210,623 88,781 24,719 253082 -6,820 375 35 52 28,777 22,421 91,500 113,921 91,347 19,064 2,875 139,161 1）截止2011年12月31日，无锡城开的其他应收款总额57,589万元，占总资产的22.75%，主要为业务往来款，明细如下（金额前三） 无锡市滨湖建设产业发展有限公司 23,530万元 无锡市滨湖区经营管理站 15,881万元 无锡市金正资产服务有限公司 12,630万元
2）截止2011年12月31日，长期股权投资3,3710万元，占总资产的13.31%。明细如下（金额前三）
无锡金城湾建设投资发展有限公司 14,000万元 无锡市 科教投资发展有限公司 10,000万元
3）截止2011年12月31日，固定资产总额为39,292万元，占总资产的15.49%。主要产生于房屋价值，达39,185万元
4）截止2011年12月31日，在建工程总额为88,781万元，占总资产的35.04%，主要集中于为政府代建的环境修复工程及商务中心开发工程，明细如下： 长广溪湿地生态修复工程 56,226万元 K-park 商务中心 31,695万元
5）截止2011年12月31日，无形资产总额为24,719万元，占总资产的9.76%，主要由无锡城开储备开发的土地价值构成。
负债部分：
1）截止2011年12月31日，其他应付款总额为28,777万元，占总负债的25.28%，明细如下：
滨湖区财政局国库科 6,000万元 无锡滨湖区经营管理站 1,345万元 滨湖区财政局国土工程借款 900万元 项目专项资金 448万元
2）截止2011年12月31日，有长期借款91,500万元，明细如下： 江苏银行 建设银行 农业银行
38,500万元 33,000万元 10,000万元
10,000万元
无锡农村商业银行 （2）经营状况
利润表摘要（单位：万元） 项目 主营业务收入 营业利润 投资收益 利润总额 净利润 2009年 2,021 1,636 1,634 1,558 2010年 2,043 1,516 1,523 1,495 2011年 1,950 1,325 24,000 25,307 25,307 从上表可以看到，无锡城开主营业务收入极为稳定；公司主营业务收入主要为等；2011年由于产生巨额投资收益，利润较好。整体看，公司的经营状况较好，且能取得市政府较大的支持，具有较强的获利能力。 （3）现金流情况
现金流量表摘要（单位：万元） 项目 经营活动现金流量净额 投资活动现金流量净额 筹资活动现金流量净额 现金及现金等价物增加额 2009年 2010年 2011年 （由上表可以看到，无锡城开经营活动产生的现金流量较为充裕，经营活动产生的净现金流较大，表现出良好的资金营运能力。企业对外投资规模较大，投资收益尚未体现，故体现为