806040200-207880828486889092949698000204GDP增长率FI增长率
图2.2 1978－2005 GDP与FI增长率 第一个周期，1977～1981年；
这一时期GDP增长率从1978年的11.7％下降到1981年的5.3％。 1976～1980年为我国第五个五年计划时期。1976年结束了十年动乱，当时由于对多年的动乱和存在的困难估计不足，又一次陷入了急于求成的误区，盲目要求组织国民经济的新跃进。1976年和1977年，全民所有制单位投资已分别高达524亿元和548亿元，投资规模已经偏大。1978年同国外签订了以石油为原料的化工成套设备引进项目和宝钢等共22个大型投资项目。这样大的投资规模同时进入了建设高峰时期，对国内经济造成了很大的压力。1978年当年完成投资669亿元，比上年增长22％，加剧了国民经济的失调，当年我国的经济增长率也达到了这一周期的顶峰时期。1979年提出“调整、改革、整顿、提高”八字方针，决定再次对国民经济比例严重失调的情况实行全面调整，对基本建设规模、生产指标以及利用外资方面都进行了一定的缩减。1979年国民经济计划和国家预算报告中强调了我国经济发展的重点是加快农业的发展以及切实提高投资的效果。但由于对调整的必要性和迫切性认识不够一致，投资规模没有得到压缩，我国出现了建国以来最大的财政赤字。1979年和1980年固定资产投资分别达到了699.36亿元和745.9亿元。这一个五年计划中共完成投资3186.22亿元，比“四五”期间增长40％，其中基本建设投资2342.17亿元，增长32.8％，更新改造及其他固定资产投资844亿元，增长64.8％。1980年11月，中央召开会议，
提出了1981年的国民经济计划是针对基本建设投资很大超出国家经济的可能性，决定经济上实行进一步调整，压低基本建设投资，稳定经济。
第二个周期，1982~1986年；
1981年～1985年是第六个五年计划时期。“六五”计划安排全民所有制单位固定资产投资3600亿元，实际完成5330亿元，超过计划48％，比“五五”计划期间增加2144亿元，增长67.3％，接近前两个五年计划完成投资总和，其中基本建设投资3410亿元，比“五五”计划期间增加1068亿元，增长45.6％。更新改造及其他固定资产投资1920亿元，增加1076亿元，增长1.3倍。(中国大事典)经过上一周期对国民经济的调整，经济环境相对宽松，1982年固定资产投资又大规模增长，比上年同期增长了28％，中央财经领导小组会议认为固定资产投资在总规模上一定要控制，在使用方向上一定要得当。1983年国民经济和社会发展计划草案中安排固定资产投资747亿元，比上年减少98亿元，其中基本建设投资507亿元，更新改造投资240亿元，并要严格控制固定资产投资规模，切实保证重点建设和企业技术改造按计划完成。（中华人民共和国经济大事辑要98）1984年，全国又掀起了高速增长浪潮，投资大幅度增加，这一年GDP的增长率也达到了15.2％，形成了此次经济周期的繁荣时期。这种高速的增长是建立在对资源浩劫性使用的基础之上，给经济的健康发展埋下了隐患。1985年2月，政府开始实施紧缩政策，经济的过热情况有所降温。1986年，国务院又对固定资产投资规模作出了相关规定，对投资规模要做指导性计划和指令性计划。随着改革开放、搞活方针的试行，集体经济和个体经济蓬勃发展，城乡集体单位投资和私人人投资迅速增长。“六五”期间五年全社会固定资产投资共达7998亿元。1982年后四年投资都是大幅度增长，平均每年增长23.6％，大大超过国民收入和财政收入的增长速度，导致整个社会总需求急剧膨胀，经济发展由繁荣阶段又过渡到衰退阶段。
第三个周期，1987～1990年；
1986年～1990年为第七个五年计划时期，“七五”计划安排全社会固定资产投资12960亿元，实际完成19746亿元，超过计划6786亿元，比“六五”时期增加11.748亿元，年平均增长速度为15％。（中国经济大事典）1987年固定资产增长速度缓慢，全年固定资产投资完成3518亿元，比上年增加498亿元，增
长16.5％，低于上年的增长速度。但由于受到这一时期上一周期经济过热治理不彻底的遗留影响，投资总规模仍然偏大。1988年投资继续膨胀，总投资规模超过了国力可能。全年固定资产投资完成4314亿元，比上年增长18.5％，这一时期物价上涨迅速，社会总需求和总供给的矛盾加剧，通货膨胀较为严重。1989年和1990年，在以“治理经济环境，整顿经济秩序，全面深化改革”为主要内容的经济整顿中，固定资产投资规模得到了有效的控制，在建项目总规模膨胀的势头得到遏制，经过清理，全国决定停缓建的投资项目1.8万个，投资总量得到有效的压缩。1990年，固定资产投资有小幅度的回升，对促进经济的回升起了一定的积极作用，全年全社会固定资产投资完成4451亿元，比上年增长4.5％，但投资效益低的状况仍无明显改善。
第四个周期，1991～1999年；
1991年和1992年固定资产投资明显回升，全年全社会固定资产投资完成5279亿元和7582亿元，比上年增长23.9%和44.4％，1992年固定资产投资总额是改革开放以来出现的第二个高峰。中国经济经过1991年的全面回升之后，1992年进入了高速增长的新阶段，1992年GDP增长率也达到了14.2％，形成改革开放以后第四次周期波动的波峰年。继1992年的高速增长之后，1993年上半年继续超高速增长，投资规模出现过度膨胀局面，1993年全社会固定资产投资增长率达到61.8％。为了加强对固定资产投资的宏观调控，保持国民经济的持续快速健康发展，1993年8月，国务院发布《关于加强固定资产投资宏观调控的具体措施》，从规范投资行为入手，对固定资产投资项目进行了清理和整顿，对投资项目加以引导和规范管理；在全国经济工作会议上又提出了固定资产投资要与经济增长相适应，搞好宏观调控。
在经历1992和1993年的高速增长之后，经济开始过渡到衰退阶段。1994年，中共中央再次强调要贯彻党的十四届三中全会的精神，把工作重点转移到调整结构和提高效益上来，对固定资产投资进行严格的宏观调控。1995年和1996年，经济增长和固定资产投资都逐渐回落。1998年以后，出现了通货紧缩，国民经济一直处于低谷中，固定资产投资也相对减少。
第五个周期，2000年至今，尚未完成。这一轮固定资产投资加速增长还分两个时期，2000年到2002年是恢复性加速增长阶段，2003年以后是热度加速增
长阶段。2002年下半年起，中国经济增长出现了明显转暖的迹象，摆脱了1997年以来长达六年的低迷状态。自2003年下半年开始，国家采取了一系列措施抑制投资的过快增长，也取得了较大成就。
2003年的固定资产投资全年增长27.7％，并且投资对国家财政资金的依赖明显减弱，投资自主增长的活力明显加强。2004年第一季度，固定资产投资增长同比超过40％，由于担心经济过热，引起通货膨胀，中央接连出台各种政策对宏观经济进行调控，但当年固定资产投资仍然保持了25.8％的增长速度，GDP比上年增长9.5％，是1997年亚洲金融危机之后最高的一年。2005年是中国经济发展非常平稳的一年，GDP波动范围较小，固定资产投资增长速度与2004年基本保持一致，达到26.6％。
从我国固定资产投资和经济周期阶段的分析中，我们发现：改革开放以来，在我国的每一轮经济周期中，固定资产投资都被当作一个重要的调节经济的手段。我国经济周期阶段的发展也证明了这一手段的有效性。固定资产投资的大幅度波动始终是经济波动的主要来源，而经济的增长也对固定资产投资产生很大的影响。固定资产投资比较多的年份，往往是每个经济周期的波峰年，而固定资产投资比较少的年份往往是每个周期的波谷年。 2.3经济周期阶段与固定资产投资的关系分析 2.3.1乘数加速数原理
该理论主要借助总量分析方法考察一个经济系统中国民收入、总供给、总需求、消费、储蓄、投资等宏观经济变量的相互作用及其过程,代表理论是关于投资变化和收入变化关系的乘数论
投资的乘数加速数机制是由美国经济学家萨缪尔森提出来的，该原理具有很大的普遍性，有学者就认为它是任何运作市场经济的国家都存在的内部传导机制。它发生作用的机理是投资与产出之间的相互作用。一方面，投资的变动会带来产出的波动；另一方面，产出的变动会引起收入的变动，从而引起消费的变动；消费的变动又引发投资的变动。同时，产出的变动也会引起积累的变动，从而为投资的变动提供新的源泉。前者是乘数效应，后者是加速数效应。
Yt?Gt?Ct?It
Ct＝C0+?Yt
其中，Y是国民收入；G是政府支出；C0是自发消费支出；I是投资；t指时间，
?表示边际消费倾向。 两式整理之后可得?Yt?C011??It??Gt 1??1??1??1，表示总投资增加时，收入的增量将是投资1??据此我们可以求出投资乘数k?增量
1倍。乘数的作用是双向的，一方面投资的增加会引起国民收入的k倍1??增加，另一方面，投资的减少也会引起国民收入的k倍减少，表明投资对经济的影响是会逐渐放大的。
萨缪尔森在分析加速数的作用时，使用的消费函数和投资函数是Ct??Yt?1和It??(Ct?Ct?1)，建立的模型为
Yt?Gt?Ct?It
Ct??Yt?1 It?v(Ct?Ct?1)
其中，Y是国民收入；G是政府支出；C是消费支出；I是投资；t指时间，?为边际消费倾向，v为加速数。
Ct?Ct?1表示消费增量，从上面这个模型中可以看出，收入的变动引起投资变动是通过消费的变动来实现的。加速原理认为，国民收入的增加首先是引起整个社会消费的增加，而消费的增加必然使得整个社会供需失衡，生产者便会增加对消费品的生产，生产的增加，生产规模的扩大必然要求生产者加大对生产的投入，于是对资本品的需求增加了，同样必然引起资本品生产的增加。因此，收入的增加必定引起投资的增加。投资是收入增量的倍数，这就是加速数。加速数也像乘数一样从两个方面起作用：一方面,收入的增加可以使投资成倍地增加；另一方面, 收入的减少也可以使投资成倍地下降。
从模型中可以看出，经济周期其实表现为经济体系本身的一种内在传导机制