Ａ. 有偿增资发行 Ｂ. 无偿增资发行 Ｃ. 有偿无偿并行发行 Ｄ. 有偿无偿搭配发行 ４、证券发行方式按发行对象不同，可分为（ ）。
Ａ.私募发行 Ｂ.直接发行 Ｃ.间接发行 Ｄ.公募发行 ５、确定股票发行价格的主要方法有（ ）。
Ａ.市盈率法 Ｂ.净资产倍率法 Ｃ.竞价确定法 Ｄ.现金流量折现法 ６、决定债券收益率的因素主要有（ ）。 Ａ.利率 Ｂ.期限 Ｃ.票面价格 Ｄ.购买价格 三、判断题
１、证券发行市场通常具有固定场所，是一个有形市场。（ ） ２、股票发行的溢价部分应计入公司股本。（ ） ３、我国《公司法》规定股票发行价格不得低于票面金额。（ ） ４、债券的税收效应是指对债券的收益是否征税。（ ）
５、在市盈率已定的情况下，每股税后利润越高，发行价格也越高。（ ） ６、股票发行费用不可在股票发行溢价中扣除。（ ） 四、名词解释
１、一级市场 ２、私募发行 ３、公募发行 ４、市盈率 ５、初始信息披漏 ６、持续性信息披漏 ７、招股说明书 ８、上市公告书 五、简答题
１、简要回答证券市场发行证券的目的。 ２、简述证券发行市场的基本功能。 ３、简述股票发行的条件。 ４、简述证券评级的作用。
５、简述债券发行必须考虑的因素。 六、计算题
假定某公司发行股票3000万股，股款到位期为2004年7月1日，当年预期的税后利润总额为1800万元（其中1月-6月为600万元，7月-12月为1200万元），公司发行完新股后的股本总额为6000万股。该公司股票发行市盈率为15倍。试用市盈率法确定该股票的发行价格。（每股税后利润要求采用加权平均法计算） 七、扩充作业
熟悉一个近期以询价方式发行的股票的询价、定价过程和缴款方式。 答案：
一、１、Ｃ ２、Ｄ ３、Ｃ ４、Ｄ ５、Ａ ６、Ｃ
二、１、ＡＢＣ ２、ＡＢＤ ３、ＡＢＣＤ ４、ＡＤ ５、ＡＢＣＤ ６、ＡＢＤ 三、１、错 ２、错 ３、对 ４、对 ５、对 ６、错
第八章 证券交易市场
一、单选题
１、不得进入证券交易所交易的证券商是（ ）。 Ａ.会员证券商 Ｂ.非会员证券商 Ｃ.会员证券承销商 Ｄ.会员证券自营商
２、以样本股的发行量或成交量作为权数计算的股价平均数是（ ）。 Ａ.简单算术股价平均数 Ｂ.加权股价平均数 Ｃ.修正股价平均数 Ｄ.综合股价平均数 ３、在期货交易中，套期保值者的目的是（ ）。
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Ａ. 在期货市场上赚取盈利 Ｂ. 转移价格风险 Ｃ. 增加资产流动性 Ｄ. 避税 ４、期权交易是对（ ）的买卖。
Ａ. 期货 Ｂ. 股票指数 Ｃ. 某现实金融资产 Ｄ. 一定期限内的选择权 ５、世界上最早、最享盛誉和最有影响的股价指数是（ ）。
Ａ.道·琼斯股价指数 Ｂ.金融时报指数 Ｃ.日经股价指数 Ｄ.恒生指数 ６、以货币形式支付的股息，称之为（ ）。
Ａ.现金股息 Ｂ.股票股息 Ｃ.财产股息 Ｄ.负债股息
７、投资者在提出委托时，既限定买卖数量又限定买卖价格的指令是（ ）。
Ａ. 市价委托 Ｂ. 限价委托 Ｃ. 停止损失委托指令 Ｄ. 停止损失限价委托指令 ８、（ ）是指证券公司以其自有或租用的业务设施为非上市公司提供股份转让服务的市场。
Ａ.主板市场 Ｂ.二板市场 Ｃ.三板市场 Ｄ.第三市场 ９、投资者买卖上海或深圳证券交易所上市证券应当（ ）。 Ａ. 只需开设上海证券账户 Ｂ. 只需开设深圳证券账户 Ｃ. 分别开设上海和深圳证券账户 Ｄ. 不需开设账户 １０、证券买卖成交的基本原则是（ ）。
Ａ. 客户优先原则和数量优先原则 Ｂ. 价格优先原则和时间优先原则 Ｃ. 数量优先原则和时间优先原则 Ｄ. 价格优先原则和数量优先原则 二、多选题
１、场外交易市场具有以下几个特征（ ）。
Ａ.是分散的无形市场 Ｂ.采取经纪商制 Ｃ.拥有众多的证券种类和经营机构 Ｄ.管理比较宽松 2、证券交易方式主要有（ ）。
Ａ.现货交易 Ｂ.信用交易 Ｃ.期货交易 Ｄ.期权交易 3、证券交易市场的特点主要有（ ）。
Ａ.参与者的广泛性 Ｂ.价格的不确定性 Ｃ.交易的连续性 Ｄ.交易含有投机性 4、场外交易市场主要有（ ）。
Ａ.店头市场 Ｂ.第三市场 Ｃ.第四市场 Ｄ.交易所市场 5、证券交易方式主要有（ ）。
Ａ.现货交易 Ｂ.信用交易 Ｃ.期货交易 Ｄ.期权交易 6、证券交易的三公原则是（ ）。
Ａ.公开 Ｂ.公平 Ｃ.公正 Ｄ.公允 7、证券交易所具有以下特征（ ）。
Ａ.有固定的交易场所和交易时间 Ｂ.参加交易者为具有会员资格的证券经营机构 Ｃ. 决定证券交易价格 Ｄ. 交易对象限于符合一定标准的上市证券 8、证券交易的程序要经过的程序是（ ）。
Ａ. 开户 Ｂ. 委托 Ｃ. 竞价成交 Ｄ. 结算和过户 9、证券信用交易主要形式有（ ）。
Ａ. 保证金买空 Ｂ. 证券抵押贷款 Ｃ. 期货交易 Ｄ. 保证金卖空 10、期货交易主要的功能是（ ）。
Ａ. 风险转移 Ｂ. 长期投资 Ｃ. 价格发现 Ｄ. 销售商品
11、投资者Ａ买入Z公司股票的看涨期权，期权的有效期为9个月，协议价格为每股50元，合约规定股票数量为100股，期权费为每股2元。当3个月后Z公司的股票价格为（ ）时，投资者A会亏损。
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Ａ. ４８元 Ｂ. ５０元 Ｃ. ５１元 Ｄ. ５３元 三、判断题
１、证券交易所是证券交易的主体。（ ）
２、在证券交易所内，买卖双方一对一竞价决定交易价格。（ ）
３、公司制的证券交易所是以股份有限公司形式组成，但不以盈利为目的的法人。（ ） ４、公司制的证券交易所的股票不得在本交易所上市。（ ） ５、场外交易市场的价格是由证券买卖双方竞价决定的。（ ） ６、税后净利是公司股息分配的基础和最高限额。（ ）
７、在场外交易市场交易的证券都是不符合证券交易所上市标准的证券。（ ） ８、证券交易所决定证券每日的开盘价。（ ） ９、股票股息实际上是当年留存收益的资本化。（ ） １０、除权是除掉股票享受分红派息、送股、配股的权利。（ ） 四、名词解释
１、二级市场 ２、场外交易市场 ３、第三市场 ４、第四市场 ５、股票的账面价格 ６、除权价 ７、填权 ８、贴权 ９、股票价格指数 １０、道·琼斯股价指数 五、简答题
１、简述证券发行市场和交易市场的关系。 ２、简述证券交易市场的功能。 ３、场外交易市场有哪些特征？
４、证券交易所和场外交易市场的交易方式和价格决定机制有什么区别？ ５、股票投资的收益有哪几种形式？这几种收益的来源是什么？ ６、股价指数的基本功能是什么？
７、选择股价指数的样本股主要考虑哪些因素？ 六、计算题
某上市公司确定进行资本变动，经股东大会决定：每股派息０．３元，每１０股送２股转增３股，股权登记日为２００３年６月１５日，当天该公司股票收盘价为每股１５．００元，请计算该公司股票的除权除息价。 七、思考题
我国目前证券交易市场体系还存在哪些问题？发达完善的证券交易市场体系具有哪些特征？ 答案：
一、１、Ｂ ２、Ｂ ３、Ｂ４、Ｄ ５、Ａ ６、Ａ ７、Ｂ８、Ｃ ９、Ｃ １０、Ｂ
二、1、ＡＣＤ ２、ＡＢＣＤ 3、ＡＢＣＤ 4、ＡＢＣ 5、ＡＢＣＤ 6、ＡＢＣ 7、ＡＢＤ 8、ＡＢＣＤ 9、ＡＤ 10、ＡＣ 11、ＡＢＣ
三、１、错 ２、错 ３、错 ４、对 ５、错 ６对 ７、错 ８、错 ９、对 １０、对
第三篇 证券投资基本分析 第九章 有价证券的价格决定
一、单选题
1、下列何种类型的债券具有较高的内在价值（ ）。 Ａ．具有较高提前赎回可能性 Ｂ．流通性好 Ｃ．信用等级较低 Ｄ．高利付息债券
2、市场总体利率水平的上升会使债券的收益率水平相应的（ ）。 Ａ．上升 Ｂ．下降 Ｃ．不变 Ｄ．不受影响
3、甲、乙两种债券，具有相同的息票利率、面值和收益率，甲的期限较乙的长，则（ ）
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的价格折扣会较小。
Ａ．两者一样 Ｂ．甲 Ｃ．乙 Ｄ．不能判断 4、以下关于NPV的描述，正确的有（ ）。
Ａ． 等于股票面值减去成本 Ｂ． NPV大于0时有投资价值 Ｃ． NPV小于0时有投资价值 Ｄ． NPV取0时没有意义 5、下列哪种类型的收益率曲线体现了这样的特征：收益率与期限的关系随着期限的长短由正向变为反向。（ ）
Ａ．正常的 Ｂ．反向的 Ｃ．双曲线 Ｄ．拱形的 6、确定基金价格最根本的依据是（ ）。
Ａ．宏观经济状况 Ｂ．市场供求关系 Ｃ．基金单位资产净值 Ｄ．证券市场状况 7、在市场价格不变的情况下，每股收益的下降，会导致该股票的市盈率（ ）。 Ａ．上升 Ｂ．下降 Ｃ．不变 Ｄ．无法判断
8、可转换证券的转换价值（ ）其理论价值时，投资者才会行使其转换权。 Ａ．高于 Ｂ．低于 Ｃ．等于 Ｄ．不确定
9、假设某公司在未来无限时期每期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。当前股票市价为45元，该股是否具有投资价值。（ ）
Ａ．可有可无 Ｂ．有 Ｃ．没有 Ｄ．条件不够
10、中央银行在治理通货膨胀时，可以（ ）存贷款利率。 A．调高 B．降低 C．不改变 D．取消 11、某股票1999年每股股利为0.5元，2000年为0.7元，则该股2000年股利增长率为（ ）。 Ａ．40% Ｂ．20% Ｃ．30% Ｄ．35% 二、多选题
１、收益率曲线的类型包括（ ）。
Ａ．反向的 Ｂ．拱形的 Ｃ．双曲线 Ｄ．水平的 ２、利率期限结构理论包括（ ）。
Ａ．流动性偏好理论 Ｂ．无差异理论 Ｃ．市场分割理论 Ｄ．市场预期理论 ３、现值一般具有的特征包括有（ ）。 Ａ．当给定终值时，贴现率越高，现值便越低 Ｂ．当给定终值时，贴现率越高，现值便越高
Ｃ．当给定利率时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越高 Ｄ．当给定利率时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低 ４、下列有关内部收益率的描述正确的有（ ）。 Ａ．是一种贴现率 Ｂ．前提是NPV取0 Ｃ．内部收益率大于必要收益率，有投资价值 Ｄ．内部收益率小于必要收益率，有投资价值 5、影响封闭式基金交易价格的因素包括（ ）。
Ａ．基金管理人的管理水平 Ｂ．整个证券市场的状况 Ｃ．政府有关基金的政策 Ｄ．宏观经济状况 6、（ ）是影响股票投资价值的内部因素。 Ａ．公司净资产 Ｂ．是否有主力机构在做庄 Ｃ．公司盈利水平 Ｄ．公司的股利政策
7、关于债券的定价原理，以下正确的是（ ）。
Ａ．如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则到期收益率等于其票面利率
Ｂ．如果一种债券的市场价格上涨，其到期收益率必然下降；反之，如果债券的市场价格下
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降，其到期收益率必然提高
Ｃ．如果债券的收益率在整个期限内没有发生变化，则债券的价格折扣或升水会随着到期日的临近而减少，或者说，其价格日益接近面值
Ｄ．如果一种债券的市场价格上涨，其到期收益率必然上涨；反之，如果债券的市场价格下降，其到期收益率必然下降
8、在任一时点上，可以影响期限结构的形状的因素有（ ）。
Ａ．对未来利率变动方向的预期 Ｂ．债券预期收益中可能存在的流动性溢价 Ｃ．市场效率低下
Ｄ．资金从长期（或短期）市场向短期（或长期）市场流动可能存在的障碍 9、开放式基金的交易价格取决于基金每单位净资产值的大小，具体是（ ）。 Ａ．申购价一般是基金单位净资产值减去一定的首次购买费 Ｂ．赎回价一般是基金单位净资产值减去一定的赎回费
Ｃ．申购价一般是基金单位净资产值加上一定的首次购买费 Ｄ．赎回价一般是基金单位净资产值加上一定的赎回费
10、某公司发行可转换公司债券，票面利率为10%，2001年12月31日到期，其转换平价为20元，其股票基准价格为15元，该债券价格为1000元。下列有关计算正确的有（ ）。 Ａ．转换比例＝1000÷20＝50股 Ｂ．转换比例＝1000÷15＝67股 Ｃ．转换升水比率＝15÷20＝75% Ｄ．转换比例＝20－15＝5元 三、判断题
1、在现实中，既可把政府债券看作无风险债券，也可参考银行存款利率来确定无风险利率。（ ）
2、通货膨胀水平和外汇汇率风险会不同程度地影响债券的定价。（ ） 3、如果债券的收益率在整个期限内没有发生变化，则其价格将日益接近面值。（ ） 4、上市公司增资扩股由于会导致每股收益下降，所以必然导致二级市场股价的下跌。（ ） 5、可转换证券的价值是指当它作为不具有转换选择权的一种证券的价值。（ ）
6、认股权证只存在理论上的负值。而在现实的证券市场中，即使预购价格低于市场价格，认股权证仍具有价值。（ ）
7、基金的资产价值越高，其基金单位的价格也就越高；反之，基金的资产价值越低，其基金单位的价格也就越低。（ ）
8、零增长模型实际上是不变增长模型的一个特例。假定增长率g＝0，股利将永远按固定数量支付，这时，不变增长模型就是零增长模型。（ ）
9、公司的盈利水平是影响股票投资价值的基本因素之一。在所有情况下，公司盈利增加，可分配的股利也会相应增加，股票的市场价格上涨；公司盈利减少，可分配的股利相应减少，股票的市场价格下降。（ ）
10、收益率曲线表示的就是债券的利率期限结构。（ ） 四、名词解释
1、货币的时间价值 2、终值 3、现值 4、普通年金 5、收益率曲线 6、利率期限结构 7、无偏预期理论 8、市场分割理论 9、流动性偏好理论 10、股利贴现模型11、净现值 12、内部收益率 13、证券投资基金的资产净值 五、简答题
1、简述债券的定价原理。
2、为什么持股时间长短不会影响股票的价值评估结果？ 3、影响证券投资基金净值高低的主要因素有哪些？ ４、可转换证券的价值是如何确定的？
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