四川师范大学成都学院本科毕业论文
万科企业股份有限公司盈利能力分析
学生：周轶 指导教师：王静
内容摘要：如今我国的经济正迅猛发展着，优胜劣汰的经济规则使企业与企业之间的竞争
越来越激烈。衡量企业竞争力的一个重大指标就是利润的高低，所以创造不出利润的企业不可能在如此的经济环境下生存下来。所谓的盈利能力分析是指企业利用各种经济资源来赚取利润的能力，同时也是经营者的营业绩和管理效能的体现，通常企业的经营状况是通过盈利能力表现出来的。如何合理地分析自己企业的盈利能力，使企业创造更多的利润从而提高自己的盈利能力是商界现如今的一大焦点。所以本文聚焦我国国民经济的重要产业之一——房地产行业，选取了房地产企业的佼佼者万科企业股份有限公司，运用了杜邦分析法对万科公司的盈利能力做简单的分析，同时衡量万科最近几年的经营业绩水平，提出其在经营管理中存在的问题。同时，提出相关对策，使万科企业在未来有更好的发展。
关键词：盈利能力 万科 杜邦分析 措施建议
I
四川师范大学成都学院本科毕业论文
Vanke profit ability analysis of Limited by Share Ltd
Abstract：With the rapid development of China's economy, under the economic rules of survival of the fittest , the competition between enterprises become more intensified. But the level of profit is an important indicator to measure the competitiveness of enterprises, so any companies which can not create profitable will can not survive in the economic environment. Profitability is the ability about making full use of economic resources to make a profit, and it is a concentrated expression of the operators from results of operations and management efficiency , usually, the operating conditions of a company is shown by the profitability. In today’s business community, there have a major focus that how reasonable to analyze their profitability and create more profits to improve their profitability. So, this paper selects the leader of the real estate enterprises Vanke Company Limited, combined with the financial analysis tools DuPont analysis to make a simple analysis about the company's profitability, through the analysis to measure the level of operating results of the company in recent years, and find the existence problem in the management . At the same time, I will come up with useful measures to make it have a better development in the future.
Keywords: profitability Vanke dupont analysis
II
四川师范大学成都学院本科毕业论文
目 录
前言： ................................................................ 1 一、
盈利能力分析概述 .................................................. 1
（一） 盈利能力的定义 ............................................... 1 （二） 盈利能力的衡量方法 ........................................... 1 （三） 分析盈利能力分析的目的和意义 ................................. 2 二、
万科企业股份有限公司盈利能力现状分析 .............................. 2
（一） 万科企业股份有限公司基本情况介绍 ............................. 2 （二） 公司财务情况分析 ............................................. 3 三、
万科企业股份有限公司盈利能力分析 .................................. 9
（一） 与收入、成本及费用相关的分析 ................................. 9 （二） 与销售有关的盈利能力分析 .................................... 11 （三） 以净资产收益率为核心的杜邦分析法 ............................ 12 （四） 与市场价值有关的盈利能力分析 ................................ 15 四、
提高万科企业股份有限公司盈利能力措施建议 ......................... 17
（一） 加强现金的“造血”能力 ...................................... 17 （二） 缓解资金的周转压力 .......................................... 18 （三） 合理控制存货的囤积量 ........................................ 18 五、
万科企业股份有限公司盈利能分析对我国发展的启示 ................... 18
（一） 当前企业获利（盈利）能力存在的问题 .......................... 19 （二） 解决对策 .................................................... 19 参考文献 ................................................................ 20
III
四川师范大学成都学院本科毕业论文
万科企业股份有限公司盈利能力分析
前言：
随着我国经济的迅速发展，企业与企业之间的竞争在优胜劣汰的经济规则下越演越烈。而利润的高低又是企业竞争力的一大指标，零利润的企业是没有办法在这个经济大环境中生存的。如何合理地分析企业自己的盈利能力，使得然企业创造出更多的利润从而提高企业自己身的盈利能力这一问题已是当今商界的一大焦点。由此可见，正确剖析企业的盈利能力有助于其健康、向上地发展。
近年来，我国房地产行业发展迅速，本文把房地产行业中的佼佼者万科企业股份有限公司作为主要研究对象，同时引入万科集团的强劲对手保利集团加以比较，通过比较分析两个公司在近3年里的年报数据，并且利用杜邦分析法等财务工具对万科企业的盈利能力进行简单的分析。对于将该企业盈利能力的分析，本文将从企业的销售、成本、费用、资本结构以及股东权益多方面进行详细分析。
本文研究的目的是通过对万科近几年的数据分析，来衡量该企业近几年的经营业绩水平，提出其在经营管理中存在的问题。同时，提出有用的对策，使其在未来有更好的发展。
一、 盈利能力分析概述
（一） 盈利能力的定义
盈利能力简单说来就是指企业获取利润的能力、企业的资本或者资金的增值能力。盈利能力是一个相对的概念，是把利润和一定的资源投入以及一定的收入作出比较。盈利能力越强，利润率就越高；盈利能力越差，利润率相对越低。 （二） 盈利能力的衡量方法
1、常用盈利能力分析指标
常用盈利能力分析指标主要分为四大板块：一是与收入相关的分析，包括主营业务收入及其成本和费用等；二是与企业销售有关的，主要有销售毛利率、营业利润率和销售净利率；三是跟资产有关的，主要以净资产收益率为核心，包含资产周转率和资产净利率等；四是和市场价值相关的，把上市公司盈利能力作为主要分析点，企业的市盈率、市净率、每股净资产和每股收益都在分析的范围之内。1
1
袁金平，电力企业财务质量浅析，中国商界，2010年11期
1
四川师范大学成都学院本科毕业论文
2、杜邦分析法
杜邦分析从财务角度来看可谓是一种经典的用于评价企业绩效的方法，它可以有效的用来评价公司的盈利能力以及股东权益额回报水平。它基于企业净资产收益率逐层分解为多项财务比率乘积的思想，更好的把企业的经营业绩加以深入的分析比较。最早使用这种方法的是在美国的一个叫做杜邦公司的，所以将其命名为杜邦分析法。2 （三） 盈利能力分析的意义以及目的
企业经营业绩的好坏可以通过企业的盈利能力来体现，企业各层都很关心企业的盈利能力，包括：企业经理人员、职工、债权人等等。首先，对企业经营管理者而言，他可以通过利用盈利能力的有关指标显现来衡量自己的经营业绩，激励自身不断努力以赢取更多利润。同时，也可以通过这些指标发现经营管理中存在的问题，进而解决问题；其次，对于债权人而言，利润是让其了解企业偿债能力的重要指标，盈利能力的强弱直接决定债权人的权益是否能得到保障；再次，对于职工来讲，企业的盈利能力能够决定该公司职工福利的好坏，切身影响着公司员工的生活；最后，对于投资者来说企业盈利能力的强弱更会产生举足轻重的影响。因为股东们投资的直接目的是获取更多净利润，只有在企业的盈利能力得以明确的情况下，股东才能做出更加正确、合理的投资行为。
二、 万科企业股份有限公司盈利能力现状分析
（一） 万科企业股份有限公司基本情况介绍 1、万科企业股份有限公司简介
万科企业股份有限公司，也称万科集团，是目前中国最大的专业住宅开发有限公司，一九八四年五月成立于深圳。一九九一年一月二十九日发行A股，一跃成为深圳证券交易所排行第二。以房地产开发、兴办实业以及物业管理等为公司的主要经营范围。万科于一九八八年正式涉足房地产，并于一九九三年确定主要业务方向为大众住房开发。万科集团在二0壹0年取得了新开发面积1248万平方米，销售住宅面积897.7万平方米，销售金额高达1081.6亿元的辉煌成就。万科集团业务范围广，已经覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为主的46个城市，营业额高达507.1亿元，净利润达到72.8亿元，是全国第一个销售额逾千亿的房地产公司。龙头老大的气势保持至今。3
2、公司的发展战略
（1）万科成功的基石是有着深厚的文化底蕴
23
王晓东，外资进入及参股对股份制商业银行经营绩效影响的研究，天津财经大学，2008年 万科集团网http://www.vanke.com/
2