四川师范大学成都学院本科毕业论文
通过上文中对万科现金流量表的简单初步解读，可以得知万科带动现金流的方式主要是依靠筹资来实现，经营活动产生和投资活动产生极少的现金流量，甚而出现负数，尽管近年来万科企业的盈利能力步步攀升，仍旧需要加强对现金流的管理与规划。首先，经营活动产生现金的能力需要加强，提升商品品质可以从商品的价格、质量及风格多方面入手，加快商品的销售速度，提高现金的流入量，于此同时在经营活动降低现金流出量，从而使产生的现金流量在经营活动中增加。然后，企业可以通过转变投资方向，尽量避开长且久的“马拉松式”投资，转入收益期短的投资，项目选择上要择取投资风险小、变现能力强的投资项目，以求增加投资活动中所产生的现金流量。通过现金流量产生的各个方面加强现金的“造血”功能。
（二） 缓解资金的周转压力
从前面的分析我们可以看出，万科的资产周转率较低、资产负债率较高，长此以往定会给万科带来经营风险。建议加快销售步伐，在合理范围内降低房价，增加小户型比例修建，相应缩小开工面积、相对减缓竣工速度、合理控制拿地面积，以实现增加资金周转度和优化资本结构。同时，万科应积极寻找战略伙伴，开辟新的融资渠道，减轻资产负债所带来的压力。
（三） 合理控制存货的囤积量
近几年伴随着房地产产业的火爆发展，为了满足市场需要，万科囤地和在建工程量增长速度较快，占用了其大量流动资金，使运营资金承受了巨大的压力。建议万科从投资与销售两方面入手，慎重对待每次投资，坚持“宁可错过、绝不错拿”的投资准则，让资金的使用价值达到最大。同时，加快消耗万科已有存货的速度，以慢进快出的方式挤掉存货，从而进一步优化存货结构。
五、 万科企业股份有限公司盈利能分析对我国发展的启示
至2001年我国加入世界贸易组织（WTO）以来，我国经济正在逐步融入世界范围的经济大潮中，国内企业面临着来之四面八方的压力与冲击。企业要想在同业中名列前茅，就必须不断地提高自身的适应和竞争能力。一个拥有强劲竞争力的企业绝不会是一个接连亏损的企业，所以企业竞争力的强弱都反映在企业盈利能力分析的各项指标里。首先，本文综合阐述了盈利能力的概念及重要性，然后，对一些学术研究者对于影响企业盈利能力因素的观点进行了总结，再简单的罗列了一些前辈们对于杜邦分析法这一财务分析指标的介绍与应用。最后分析了近几年一些企业和上市公司在盈利能力上出现的问题及解决措施。
很多学者致力于企业盈利能力的研究与探讨，从不同的角度肯定了盈利能力对于企业经
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营管理的重要性。
在《今日财富》，李文娟发表文章提出了当前我国企业盈利能力存在的问题并给出了一些解决对策：
（一） 当前企业获利（盈利）能力存在的问题
1、利润结构不合理。不少公司从利润总额看业绩不错，但利润结构并不合理，主营业务利润占总利润的比重过低，非主营业务收入尤其是非经常性损益所占比重越来越大对业绩影响较大。
2、过度依赖关联企业。有些公司的交易好大比例是和关联方之间的，而很多企业关联方交易并不是按市场价格，其价格可能不合理。还有不少关联企业间进行的是非经营性交易，由此形成的利润具有偶发性，而且易受到人为操作。这些交易带来的收入质量是需高度关注的。
3、现金收益取得的能力较差。我国市场中存在着不少这样的公司，它们的净利润是单纯通过盈余管理，不良应收款项的支撑来实现，而不是通过经营活动产生的现金流量净额来支持，使得盈利没有伴随现金的流入以至于产生严重的泡沫。这时账面收益只是涂有其表，存在的风险较高。 （二） 解决对策
由上面的分析对公司所存在的问题，相应的解决对策如此：
1、企业应加大反映企业核心竞争力的产业所创造的收入在总收入中所占的比重，公司应着重发展主营业务。
2、提升企业独立性，避免过度依赖关联方。企业要更多的和非关联方交易，避免在关联方企业的呵护下成长。
3、关注企业的获现能力。对公司而言，应该选择信用好的公司，并在对方信用额度内交易，使企业应得的现金能及时到位。
综合了以上的分析则可以看出，万科企业股份有限公司的盈利能力有着较高的水平。通过对万科销售收入、成本、费用、资产结构以及股东权益多方面的分析，可以看出该企业在过去这几年取得了不错的营业成绩，预示着万科在未来将有很好的发展，同时也验证了万科这一房地产行业“龙头老大”的头衔。为了在以后能够赚取更多的利润，万科也必须警惕自身的问题，改善现金流和存货的管理，引进多种筹资渠道，进一步增强自身的竞争力，促使自身稳定持久的发展。
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