得到出租设备的补偿和一定的利润；而承租人租赁设备除支付租金外还需要从中取得一定的利润。影响租金的因素很多，如设备的价格、融资的利息及费用、各种税金、运费、各种费用的支付时间等等。
3.担保费
出租人通常要求承租人请担保人对租赁行为进行担保，一旦承租人因故不能支付租金时，可由担保人支付租金。 11.5.2设备租赁的方式与特点
1.设备租赁的方式
常见的设备租赁主要有以下两种： （1）经营租赁
经营租赁是指承租人支付租金在一定时期内拥有该设备的使用权的行为。经营租赁时，出租人负责设备的维修、保养与保险，承租人不需要获得该设备的所有权，只是负担相应租金来取得设备的使用权，这样，可以无须承担设备无形磨损的风险，对承租人来说，可以根据市场的变化决定设备的租赁期限，是一种非常灵活的租赁方式。
（2）融资租赁
融资租赁是指承租人以融通资金为目的，最终获得租赁资产所有权的一种租赁形式。在租赁期间，承租人按合同约定支付租金，并对设备自行维修保养，租赁期满，设备所有权由出租人转移至承租人。融资租赁实质上是一种分期付款购置设备的形式，分期支付的租金相当于贷款的还本付息。
经营租赁与融资租赁各有特点，分别适应于不同目的的投资者。一般来说，如果短期临时性地使用设备，使用期限远小于设备的使用寿命，则应采用经营租赁方式。如果计划长期使用设备，使用期限基本接近设备的使用寿命，则应采用融资租赁方式。
现代国际融资租赁中还出现了以下的新形式。 （1）售后回租
售后回租是指根据协议一个企业将其设备出售给出租人然后再将其租回使用的租赁形式。设备的售价约等于其市价，也可能略低于市价。在这种租赁形式下，出售设备
的企业可得到相当于设备售出的资金，同时还可以通过租赁获得设备的使用权，一般租期为20到50年。当然，这期，出售又租回设备的公司要支付租金并将失去财产所有权。
（2）杠杆租赁
杠杆租赁又称为衡平租赁，是指出租人只投资租赁设备购置款项的20%～40%，并以此来带动其他金融机构为其余款项提供无追索权贷款的一种租赁行为。上个世纪70年代末，杠杆租赁首先在美国发展起来，是融资租赁的高级形式，适用于价值在几百万美元以上的大型租赁设备的长期租赁业务，可满足承租人对租赁设备有效寿命在10年以上，高度资本集约型设备的融资需要，如飞机、海上石油平台、通讯卫星设备等。
（3）综合租赁
综合租赁是指将融资租赁的基本形式与某些贸易方式相结合的租赁形式，包括租赁与补偿贸易相结合，租赁与来料加工、来件装配相结合和租赁与包销相结合等形式。
2.设备租赁的特点 设备租赁的优点如下：
1）节省设备投资，用较少的资金获得急需的生产设备，使企业在资金短缺的情况下仍然可以使用设备。
2）加快设备更新速度。在科技迅猛发展的今天，设备更新速度大大提高，租赁可以减少企业因设备陈旧，技术落后而带来的风险。
3）提高设备的利用率。特别是对一些季节性或临时性需要使用的设备，企业通过租赁进行使用可以避免购置设备带来的闲置。
4）合理避税。设备租赁费用作为企业的费用可以在所得税前扣除，能减少企业所得税的支出，给企业带来一定的利益。
5）手续简便，设备进货速度快。 设备租赁的不足之处在于以下几点：
1）承租人对设备只有使用权，没有所有权，因此不能随意对设备进行技术改造，不能处置设备，也不能用于担保或是抵押贷款。
2）资金成本高。一般来说承租人在租赁期间所交的租金总额要高于直接购置设备
的费用。
3）长年支付租金，形成承租人的长期负债。 4）租赁合同规定严格，违约损失很重。
由于设备租赁有利有弊，因此在租赁前要进行慎重的分析与决策。 11.5.3设备购买与租赁的决策分析
1.影响设备购买或租赁的主要因素
企业在进行设备投资前，必然要仔细分析各年的现金流量和经营不确定因素，最终确定能够获得最佳经济效益的投资方式。为此需要考虑以下因素：
（1）支付方式
设备租赁需要支付租金，租金的支付日期、支付币种、支付方式都会对租金额产生一定的影响；借款需要按期付息、到期还本；分期购买需要按期支付利息和部分本金。此外，还要进一步考虑分几次交款、每期间隔时间、订金额度、每次付款额度、利率大小等等。决策者需要选取一种成本较低的方式。
（2）筹资方式
企业是向金融机构借款，还是融资租赁获得资金，或是通过发行企业股票或债券来融资，哪一种方式最简便省时？有的方式耗时长，有的方式资金数额小。企业决策者根据自身所需要确定是愿意耗费时间得到低息贷款，还是尽早获得设备，取得经济效益。
（3）使用方式
企业是需要长期占有设备，还是只是需要短期使用设备。如果企业只是希望短期使用某种设备，那么经营租赁方式比较适合，既满足了企业尽快使用设备的要求，又可以避免设备陈旧所带来的损失。
2.设备购买与租赁的分析方法
企业在计划增加设备前，是购买设备还是租赁设备需要对不同方案进行经济上的比较选优。如果设备给企业带来的收入相同，则只需比较租赁费用和购买费用。当设备寿命相同时，一般可以采用净现值法；设备寿命不同时，可以采用年值法。
（1）不考虑税收影响的情况
在不考虑税收影响的情况下，可以直接用净现值法或年值法来进行比较。 例11.7：某企业需用一台设备。如果直接购买价格为40 000元，使用寿命10年，预计该设备的净残值为1 000元。如果通过租赁形式获得该设备的使用权，则每年需要支付租金3 500元。该设备每年的运行费用为4 000元，各种可能的其他费用每年约2 500元。基准折现率为10%，请问企业会选择购买设备还是租赁设备？
解：企业选择购买，其费用现值为：
PC1?40 000?4 000(P/A,10%,10)?2 500(P/A,10%,10)?1 000(P/F,10%,10)=40 000+4 000?6.1446+2 500?6.1446-1 000?0.3855 =79 554.5元
企业选择租赁，其费用现值为：
PC2?3 500(P/A,10%,10)?4 000(P/A,10%,10)?2 500(P/A,10%,10)
=3 500?6.1446+4 000?6.1446+2 500?6.1446 =61 446元
根据计算结果，有PC1?PC2，则租赁设备对企业来说更为有利。 同样，此题如果用费用年值法进行分析，结果也是一样的。 （2）考虑税收影响的情况
一般来说，企业都要将销售利润上缴所得税，因此进行 设备购买与租赁分析时也应该考虑税收的影响。按财务制度规定租赁设备的租金允许计入成本；购买设备每年计提的折旧费用也允许计入成本；若采用借款购买设备，每年支付的利息也可以计入成本。在其他费用不变的情况下，计入成本越多则税收的抵减额也会越大。因此，应该在充分考虑各种方式税收优惠的前提下，对方案进行比选。
例11.8：某企业需要某种设备，其购置费用为100 000元，使用寿命4年，残值为5 000元。这台设备扣除燃料、保险费、维修费以后可获得销售收入100 000元，企业40%缴纳所得税。企业如果租赁设备的话，每年需要支付租金30 000元，基准收益率10%。如果企业可以一次性付款购买设备，也可以租赁，将如何比选方案？
解：企业一次性付款购买的情况，如表11.7所示。
表11.7一次性付款购买设备的现金流量表 单位：元
年份 购置费用 收入（不含运营费用） 折旧费 所得税 残值 净现金流量 0 100 000 -100 000 1 100 000 23 750 30 500 69 500 2 100 000 23 750 30 500 69 500 3 100 000 23 750 30 500 69 500 4 100 000 23 750 30 500 5 000 74 500 计算净现值
NPV1??100 000?69 500(P/A,10%,4)?5 000(P/F,10%,4)
=-100 000+69 500?3.1699+5 000?0.6830 =123 723.05元
企业租赁设备情况，如表11.8所示。
表11.8租赁设备的现金流量表 单位：元
年份 收入（不含运营费用） 租赁费 所得税 净现金流量 0 30 000 -30 000 1 100 000 30 000 28 000 42 000 2 100 000 30 000 28 000 42 000 3 100 000 30 000 28 000 42 000 4 100 000 28 000 72 000 计算净现值
NPV2??30 000?42 000(P/A,10%,3)?72 000(P/F,10%,4)
=-30 000+42 000?2.4869+72 000?0.6830 =123 625.8元
根据计算结果，NPV1?NPV2，因此，对企业来说，选择购买设备是合理的。 习 题：
1.设备磨损的形式有哪几种？如何度量？