二、判断题
1、负债规模越小，企业的资本结构越合理 2、资本的筹集量越大，越有利于企业的发展 3、一定的筹资方式只适用于某一特定的筹资渠道 4、同一筹资方式往往适用不同的筹资渠道
5、债权资本和股权资本的权益性质不同，因此两种资本不能互相转换。 6、长期资本和短期资本的用途不同，因此两种资本在使用上不能相互通融
7、计提折旧和留用利润是内部筹资的资本来源，但计提折旧却不能增加企业的资本规模 8、直接筹资的手续较为复杂，筹资效率较低，筹资费用较高，而间接筹资手续比较简便，过程较简单，筹资效率较高，筹资费用较低，所以间接筹资应是企业首选的筹资类型 9、产品的寿命周期变化与筹资规模大小的关系是有规律的
10、通货膨胀既引起成本上升，也使利润上升，因此，两者对企业现金净流量的影响可以完全抵销
11、因为发行债券和从银行借款筹资的利息支出，在企业所得税前列支，而采用股票筹资，支出须以所得税后利润支付，这就一定导致企业所实际负担的债券成本低于股票成本 12.从出租人的角度来看,杠杆租赁与直接租赁并无区别 13.贴息法下,实际利率与名义利率相等
14.利息的支付方法中收款法是指企业在借款到期时向银行支付利息的方法 15.可转换债券具备转换条件时,持券人必须转换其持有的可转债. 16.直接融资是指直接从金融机构借入资金的活动
17.扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机
第四章资金成本与资本结构
一、单选题：
1可以作为比较各种筹资方式优劣尺度的成本（） A个别资本成本 B边际资本成本 C综合资本 D资本总成本
2可以作为资本结构决策基本依据的成本（） A个别资本成本 B边际资本成本 C综合资本 D资本总成本 3下列筹资方式中，资本成本最低的是（） A发行股票 B发行债券 C长期借款 D留用利润
4企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用称为（） A财务杠杆 B总杠杆 C联合杠杆 D营运杠杆
5普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示是（） A营业杠杆系数 B财务杠杆系数 C营业杠杆系数 D联合杠杆系数
6当杠杆系数和财务杠杆系数都是1。5时，则联合杠杆系数应为（） A 3 B 2。25 C 1。5 D1 7要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低 A综合资本成本 B边际资本成本 C债务资本成本 D自有资本成本 二、判断题
1.资本成本通常有相对数表示,即用资费用加上筹资费用之和除以筹资额的商
2.用资费用属于变动性费用,筹资费用属于固定性费用
3.公司留利是由公司税后利润形成的,它属于普通股股东,因而使用留用利润并不花费什么成本
4.边际资本成本率是实现目标资本结构的资本成本率 5.营业杠杆影响税息前利润,财务杠杆影响息税后利润
6.在资本结构一定、债务利息保持不变的条件下，随着息税前利润的增长，税后利润会以更快的速度增加，从而获得营业杠杆利益
7。营业杠杆和财务杠杆的相互影响程度，可用联合杠杆系数来衡量
8。如果企业同时利用营业杠杆和财务杠杆，两者综合作用的结果会使二者对普通股的收益影响减小，同时风险也降低。
9。如果企业债权筹资为零，则财务杠杆系数为1
10。由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，税后利润下降得更快，从而给企业带来财务风险。 11。从资本结构的理论分析中可知，企业综合资本成本率最低时的资本结构与企业价值最大时的资本结构是不一致的
12。最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构 13。直接融资是指直接从金融机构借入资金的活动 14租赁作为一种筹资方式，必然影响资本结构
15在各种资金中，凡是须支付固定性资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。 16经营杠杆程度较高的公司可以在较低的程度上使用财务杠杆。
17。当财务杠杆系数为1，营业杠杆系数为1时，则联合杠杆系数应为2 在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小 18如果企业负债为零，则财务杠杆系数为1
19在筹资额和股息相同时，企业举债和发行优先股产生的财务杠杆作用是相同的
20除非固定成本是零或业务量无穷大，否则，息税前利润的变动率总是大于边际贡献的变动率，而边际贡献的变动率与产销量变动率相等，因此，息税前利润变动率大于产销量变动率
第五章项目投资
一、选择题
1.下列说法不正确的是( )。
A.在风险相同的情况下，提高投资报酬率可以增加股东财富 B.决策时需要权衡风险和报酬
C.投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素 D.股利政策是决定企业报酬率和风险的首要因素 2.财务管理的主要内容不包括 ( )
A.投资决策B.筹资决策C.股利决策D.经营决策 3.下列说法不正确的是 ( ) A.相对于短期投资而言，长期投资在决策分析时更重视货币的时间价值和投资风险价值的计量
B.筹资决策的关键是确定资本结构
C.长期资金和短期资金在筹资速度上没有区别 D.股利决策是企业内部筹资问题 4.下列说法不正确的是()。
A.公司长期债券投资人要求的收益率低于国库券 B.普通股票的投资人要求的收益率高于公司债券 C.公司长期债券投资人要求的收益率高于国库券
D.小公司普通股票的投资人要求的收益率高于大公司普通股票
5.在利率为10%的情况下，已知预付年金的现值为110元，则普通年金的现值为( )元。 A.121 B.100 C.135 D.90
6.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于( )。
A.递延年金现值系数 B.后付年金现值系数 C.即付年金现值系数 D.永续年金现值系数 7.以下关于资本成本的叙述，错误的是( )。 A.资本成本是一种机会成本
B.个别资本成本的计算均需考虑所得税因素
C.投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本 D.一般情况下，债务资本成本低于权益资本成本
8.公司增发的普通股的市价为10元/股，筹资费用率为市价的5%，本年刚刚发放的股利为每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为( )。 A.5.24% B.5.3% C.4.41% D.10% 9.以下不属于静态回收期法的缺点的是( )。
A.忽视了时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的 B.不能衡量项目的流动性和风险
C.没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量营利性 D.促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目 10.净现值法与现值指数法的共同之处在于( )。 A.都是相对数指标，反映投资的效率
B.都必须按预定的贴现率折算现金流量的现值 C.都能反映投资方案的实际投资收益率 D.都没有考虑货币时间价值因素
11．A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，初始期可以忽略，预计使用年限为20年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利22 549元，则该投资的静态回收期为( )年。 A.5 B.3 C.6.1446 D.10 12.某公司明年的经营杠杆系数为1.6，财务杠杆系数为1.5，则明年该公司营业收入每增长1倍，就会造成每股收益增加( )。 A.1.6倍 B.2.4倍 C.1.5倍 D.2.5倍
13.某企业本年息税前利润10 000元，测定的经营杠杆系数为2，假设固定成本不变，预计明年营业收入增长率为5%，则预计明年的息税前利润为( )元。 A.10000 B.10500 C.20000 D.11000
14.对于财务关系的表述，下列不正确的是（ ）。 A.企业与受资者的财务关系体现投资与受资的关系 B.企业与政府间的财务关系体现为权利和义务的关系 C.企业与职工之间的财务关系属于债务与债权关系
D.企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系 15.下列说法错误的是（ ）。
A.筹资活动是指企业为了满足用资的需要，筹措和集中所需资金的过程 B.广义的投资包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程，狭义的投资仅指企业内部使用资金的过程
C.资金营运活动是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金收付活动 16.下列选项中，（ ）活动不属于企业筹资和投资活动。 A.购买基金 B.购买原材料
C.发行债券 D.购买无形资产 17.下列不属于直接筹资的是（ ）。 A.利用商业票据 B.发行股票
C.发行债券 D.向银行借款 18.利用留存收益属于（ ）。 A.外部筹资 B.间接筹资 C.内源筹资 D负债筹资
19.吸收直接投资有利于降低财务风险，原因在于（ ）A.主要来源于国家投资 B.向投资者支付的报酬可以根据企业的经营状况决定，比较灵活 C.投资者承担无限责任 D.主要是用现金投资
20.下列各项不属于普通股股东权利的是（ ）。 A.公司管理权 B.分享盈余权
C.优先认股权 D.优先分配剩余财产权
21.相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（ ）。 A.优先表决权 B.优先购股权 C.优先分配股利权 D.优先查账权
22.企业为实施兼并而产生的追加筹资的动机是（ ）。 A.设立性筹资动机 B.扩张性筹资动机 C.调整性筹资动机 D.混合性筹资动机
23.甲股份有限公司发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按10元认购1 股普通股票。公司普通股票每股市价是12元，则该公司认股权证理论价值为（ ）元。 A.1 B.2 C.3 D.5
24.可转换债券的转换价格越高，债券能转换为普通股的股数（ ）。 A.越多 B.越少 C.不变 D不确定
25.筹资决策时需要考虑的一个首要问题是（ ）。 A.资金成本 B.资金期限 C.偿还方式 D.财务风险 26.一般情况下，在各种资金来源中，（ ）的资金成本最高。 A.长期借款 B.债券 C.普通股 D.留存收益
27.企业在进行追加筹资决策时，应使用（ ）。 A.机会成本 B.个别资金成本 C.综合资金成本 D.边际资金成本
28.当预计的息税前利润小于每股利润无差别点时，运用（ ）筹资较为有利。 A.负债 B.权益
C.负债或权益均可 D.无法确定
29.下列有关资金结构的说法中错误的是（ ） A.资金结构是企业筹资决策的核心问题
B.资金结构问题总的来说就是负债资金与权益资金的比例问题 C.企业资产结构会以多种方式影响其资金结构 D.利率水平的变动趋势不会影响企业的资金结构
30.如果企业长期借款、长期债券和普通股的比例为2︰3︰5，企业发行债券在300 000万元以内，其资金成本即维持在12％。则筹资突破点为（ ）万元。 A.300 000 B.1 500 000 C.1 000 000 D.600 000 31.某公司准备发行普通股，预计第一年股利率为13％，筹资费率为5％，普通股成本为25％，则股利年增长率为（ ）。
A.9.5％ B.9.95％ C.11.32％ D.12％
32.如果企业的息税前利润等于0，则其经营杠杆系数（ ）。 A.等于1 B.等于0 C.无穷大 D.无穷小
33.最佳资金结构是指企业在一定条件下使（ ）的资金结构。 A.企业价值最大
B.加权平均资金成本最低、企业价值最大 C.加权平均资金成本最低 D.边际资金成本最低
34.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）。 A.长期借款成本 B.债券成本
C.普通股成本 D.留存收益成本 35.下列说法错误的是（ ）。
A.在一定的业务量范围内，单位变动成本是固定不变的
B.在其他因素不变的情况下，固定财务费用越小，财务杠杆系数也就越小，财务风险越小 C.经营杠杆是利润不稳定的根源
D.经营杠杆系数不变时，财务杠杆系数越大，复合杠杆系数也就越大 36.下列指标中，反映项目投资总体规模的价值指标是（ ）。 A.原始投资总额 B.投资总额 C.投资成本 D.建设成本
37.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结果是（ ）。 A.投资回收期在1年以内 B.获利指数大于1
C.投资利润率高于100％
D.年均现金流量大于原始投资额 三、计算题
38.A公司需一台电动铲土机，买价1 000万，预计使用10年，10年后残值预计为50万。B租赁公司愿意以每年收租金142.5万元（年末收取）的形式出租给A公司铲土机，租期10年。A公司面临购买还是租赁的决策。（不考虑税收，假设市场利率为8%） 购买的现金流量 NCF=－1000万，NCF10=50万 租赁的现金流量 NCF=－142.5万