A.现金被盗损失 B.现金安全措施费用 C.现金管理人员工资 D.现金的再投资收益
11.下列不属于企业持有现金的动机( )
A.交易动机 B.储存动机 C.预防动机 D.投机动机 12.下列不属于应收款成本的是( )
A.转换成本 B.机会成本 C.管理成本 D.坏账成本 13.放弃现金折扣的成本大小与( ) A.折扣百分比的大小呈反向关系 B.折扣期的长短呈同方向变化
C.折扣百分比大小,信用期的长短均呈同向变化 D.信用期的长短呈同方向变化 二、判断题
1、企业持有的现金总额可以小于各种动机所需现金余额之和，且各种动机所需保持的现金也不必均为货币形态（ ）
2、现金管理的存货模式中，最佳现金持有量是指能够使现金管理的机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量。（ ） 3、在成本分析模式和存货模式下确定最佳现金持有量时，都须考虑的成本是短缺成本。（ ） 4、一般来说，理想的信用政策就是企业采取或松或紧的信用政策时所带来的收益最大的政策。（ ）
5、在存货ABC分类管理法下，应当重点管理的是虽然品种数量较少，但金额较大的存货。（ ）
6、企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。（ ）
7、企业现金管理的基本目标在于对现金的流动性和收益性作出合理的选择。（ ）
8、企业的信用标准严格，给予客户的信用期限很短，使得应收账款周转率很高，将有利于增加企业的利润。（ ）
9、收账费用与坏账损失呈反向关系，收账费用发生得越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降到最低。（ ） 10、存货周转率越高，说明对存货控制越佳（） 11、缺货成本基本上属于一种机会成本（）
12、假定现金每次的转换成本是固定的，在企业一定时期内的现金使用量确定的前提下，转换成本与现金的平时持有量成反比
13、营运资金是指在企业生产经营活动中占用在全部资产上的资金（） 14、因为现金的管理成本是相对固定的，所以在确定现金最佳持有量时，可以剔除它的影响。（）
15、对于不同的企业而言，营运资金越多，其流动性越差（）
16、应收账款产生的原因之一是由于销售和收款的时间差距，它是一种商业信用（）
17、如果市场上存货供应量不足，其他均满足有关的基本假设条件，经济订货批量基本模型仍适用（） 18、当长期资金的利息率和短期资金的利息率相差较少时，企业一般会较多地利用长期资金，较少地使用流动负债。（）
19、保守型筹资策略是将部分长期资产由短期资金来融资（）
20、一般来说，企业所用资金的到期日越短，其不能偿付本金和利息的风险越大；反之，资
金到期日越长，企业的筹资风险就越小。（ ） 21、授信额度是银行和企业商定的在未来一段时间内银行必须向企业提供的无担保贷款。（） 22、赊购商品少预付货款是商业信用融资的两种形式。（ ）
23、利用商业信用筹资的限制较多，而利用银行信用筹资的限制较少。（ ） 24、企业发行融资券只能用于解决临时性资金需求，不能用于企业资金的长期周转和固定资产投资。（ ） 三、计算题
1.某公司现金的收支状况比较稳定，计划全年的现金需求量为1，440,000元，现金与有价证券的每次转换成本为800元，有价证券的利率为16%， 计算：
1) 现金的最佳持有量为多少元？有价证券的年交易次数为多少次？交易的时间间隔天数为多少天？
2)最低的管理成本为多少元？其中机会成本、转换成本各为多少元？
1）最佳持有量=（2×1 440 000×800/16%）1/2 =120 000（元） 有价证券交易次数=1440000/120 000=12（次） 交易时间间隔天数=360/12 =30（天） 2）最低总成本=(2×1 440 000×800×16%)1/2 =19 200（元） 机会成本=120 000/2×16%=9600（元） 转换成本=1 440 000/120 000×800 =9 600（元）
2.某公司全年需要甲材料720 000千克，每次的采购费用为800元，每千克的材料保管费为0.08元。
计算：1)经济批量为多少千克？全年进货次数为多少次？进货间隔时间为多少天？ 2)最低的存货成本为多少元？其中储存成本、进货费用为多少元？
1）存货经济进货批量 =
(2×720 000×800 / 0.08 )1/2 =120 000（千克）
全年进货次数=720 000/120 000 = 6(次) 进货间隔时间= 360 / 6 =60（天） 2）最低存货成本=
(2×720000×800×0.08)1/2 =9 600（元） 储存成本= 120 000/2 × 0.08 = 4 800（元） 进货费用=720 000/120 000×800 = 4 800（元）
第七章股利分配及其政策
一、选择题
1.利润分配是财务管理的重要内容，有广义和狭义的利润分配两种，其中狭义的利润分配是指（ ）。
A、对企业收入的分配 B、对企业营业利润的分配 C、对企业利润总额的分配 D、对企业净利润的分配 2. 下列因素中，（ ）不是影响利润分配政策的法律因素。 A、偿债能力约束 B、公司举债能力约束 C、资本积累约束 D、超额累积利润约束
3.一般来说，如果一个公司的举债能力较弱，往往采取（ ）的利润分配政策。 A、宽松 B、较紧 C、固定 D、变动
4.容易造成公司股利支付与公司盈利相脱离的股利分配政策是（ ）。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
5.剩余股利政策一般适用于公司的（ ）阶段。 A.初创 B.高速发展 C.稳定增长 D.成熟
6.处于成长期且信誉一般的公司一般采取（ ）政策。
A.剩余股利 B.固定股利 C.固定股利支付率 D.低正常股利加额外股利 7.以下关于股票回购的表述中不正确的是（ )
A.回购股票属于非常股利政策，不会对公司产生未来的派现压力 B.股票回购给投资者带来纳税上的好处 C.股票回购可提高每股收益，降低市盈率 D.股票回购不会导致内部操纵股价
例1:某人现在将5 000元存入银行，银行利率为5%。 2年后的本利和是多少? 解: F =5 000×(F/P,5%,2) =5 000×1.1025 =5 512.5（元）
例2:某人希望5年后获得10 000元本利，银行利率为5%。现在应存入银行多少资金？ 解： P=F×(P/F，5%，5) =10 000×0.7835 =7 835（元）
例3:某人现存入银行10 000元，年利率5%，每季度复利一次。 要求： 2年后能取得多少本利和。
解(1): 实际利率i=(1+ r/m )m-1 =(1+ 5%/4 )4-1 =5.09%
(2) F=P×(1+i)n =10 000×(1+5.09%)2 =11 043.91（元） 或者
(2)F=P×(1+r/m )m×n =10 000×(1+ 5%/4 )2×4 =10 000×(1+0.0125)8 =11 044.86（元）
例4:某人连续5年每年年末存入银行10 000元，利率为5%。计算第5年年末的本利和。 解： F=A×(F/A，5%，5) =10 000×5.5256 =55 256（元）
例5 甲期望8年以后能够拥有价值300 000元的住房,市场利率6%,甲现在每年末需积攒多少钱?
解: 300 000=A.(F/A,6%,8)
A= 300 000/ (F/A,6%,8) = 300 000 / 9.8975 ≈ 30310 (元)
例6:某人希望每年年末取得10 000元，连续取5年，银行利率为5%。第一年年初应一次存入多少元。
解： P =A×(P/A，i，n)
=10 000×(P/A，5%，5) =10 000×4.3295 =43 295（元）
例7:某人购入一套商品房,须向银行按揭贷款100万元,准备20年内于每年年末等额偿还,银行贷款利率为5%。每年应归还多少元？ 解: A = 100×[1/（P/A，5%，20）] =100×1/12.4622 =8.0243(万元)
例8:甲连续5年于年初存入10 000元,年利率5%,5年后本利和是多少?
解:(1) F = 10 000×[(F/A,5%,5)] ×1.05 = 10 000 ×5.5256×1.05 = 58 019(元)
(2) F = 10 000×[(F/A,5%,6)] -10 000 = 10 000 ×6.8019- 10 000 = 58 019(元)
例9:某人希望每年年初取得10 000元，连续取5年，银行利率为5%。问第一年年初应一次存入多少元。
解: (1)P =10 000×[(P/A,5%,5-1)+1] =10 000×(3.5460+1) =45 460（元）
(2) P =10 000×(P/A,5%,5)×(1+5%) =10 000×4.3295×1.05 =45 460（元）
例10:某企业于年初投资一项目，估计从第五年开始至第十年，每年年末可得收益10万元，假定年利率为5%。第十年末共获利多少?（递延年金终值） 解:F =10×（F/A，5%，6） =10×6.8019 =68.019 (万元)
例11:某企业年初投资一项目，希望从第5年开始每年年末取得10万元收益，投资期限为10年，假定年利率5%。该企业年初最多投资多少元才有利。（递延年金现值）
解:①P=10×(P/A，5%，6)×(P/F，5%，4)
=10×5.0757×0.8227 =41.76（万元）
②P=10×[(P/A，5%，10)-(P/A，5%，4)]
=10×(7.7217-3.5460) =41.76（万元）
③ P=10×(F/A，5%，6)×(P/F，5%，10)
=10×6.8019×0.6139=41.76（万元)
例12:甲希望以后每年末从银行取出100 000元,利率4%,现存入多少钱? （永续年金）
解： P= A/i
=100 000/5%
=2 000 000（万元）
例12:某公司于第一年年初借款20000元，每年年末还本付息额均为4000元，连续9年还清。求借款利率为多少？
解: 20 000 = 4 000×(P/A,i,9) (P/A,i,9) = 5
12％ 5.3282 5
14％ 4.9164
(i -12%) /( 14%-12%) = (5 – 5.3282) / ( 4.9164 – 5.3282) i = 13.6%
内插法的口诀：求利率时，利率差之比等于系数差之比；求年限时，年限差之比等于系数差之比。
例13:某企业投资生产了一种新产品，在不同市场情况下，各种可能收益及概率如下： 市场情况年收益Xi（万元）概率Xi
200 0.3 繁荣 正常 疲软 100 50 0.5 0.2 E(X) = 200×0.3＋ 100×0.5 ＋ 50×0.2 = 120(万元) 例14.承例13,计算标准差及标准离差率
σ=(200-120)2×0.3+ (100-120)2×0.5+ (50-120)2×0.3 = 55.68(万元) V= 55.68 / 120 = 0.464
例15: 甲公司的风险报酬系数b=8%,收益的标准差率V=21.3%,假设乙公司持有100万元的甲公司股份,则
乙公司的风险收益率: RR= 8%×21.3% = 17.04%
1、小王将10 000元闲置资金存入银行，年利率为2%，存期1年，到期后自动转存，五年后的本利和为多少？
2、一投资者购买一套公寓，总价225 948元，要求首付款为45 189元，其余部分可向银行