有关证券的历史资料（如价格、交易量等）对证券的价格变动没有任何影响。 半强型效有关证券公开发表率 的资料（如公司对外公布的盈利报告等）对证券的价格变动没有任何影响。 强型效率 有关证券的所有相关信息，包括公开发表的资料以及内幕信息对证券的价格变动没有任何影响，即证券价格充分、及时的反映了与证券有关的所有信息。 考点七：金融市场结构 1.金融市场的类型 市场类功能 子市场 型 货币市供应短期货币资金，主同业拆借市场、票据市场 要解决短期内资金余缺场、短期债券市场 的融通问题。 资本市供应长期货币资金，主股票市场、长期债券市场 要解决投资方面的资金场、投资基金市场 需要。 2.各子市场的含义及有关内容 子市含义 有关内容 场 同业 金融特点：期限短、流动性高、利率敏拆借 机构感性强和交易方便。同业拆借资市场 之间金主要用于弥补短期资金不足、以货币借贷方式票据清算的差额以及解决临时性进行短期资金融的资金短缺需求。 通活动的市场。有代表性的同业拆借利率是伦敦银行同业拆借利率（LIBOR） 票据 以各种票据为媒1.银行承市场 体进行资金融通兑汇票是的市场。 银行信用与商业信用的结合。商业票据是以企业间的直接信用作保证。商业票据是一种短期无担保证券，是由发行人（一般为信誉高、实力雄厚的大公司）为了筹措短期资金或弥补资金缺口，在货币市场上向投资者发行并承诺在将来一定时期偿付的票据本息的凭证。 2.银行大额可转让定期存单是由商业银行和其他金融机构为了吸引存款而发行的一种不记名的存款凭证，它是认购人对银行提供的信用。特点是不记名；属于批发性质的金融工具、存单的金额由银行确定，一般都比较大；利率既可固性 弱型效率 债券 市场 股票 市场 投资基金市场 金融期货（期权）市场 定，也可浮动。 是发行和买卖债短期政府券的场所，它是债券具有一种直接融资的违约风险市场。既具有货小、流动币市场的属性，性强、面又具有资本市场额小、收的属性。 入免税等特点，流动性在货币市场中是最高的，几乎所有的金融机构都参与这个市场的交易。 股票发行和交易的场所。股票发行市场的主要参与者包括上市公司、投资者以及中介机构；流通市场的主要参与者就是投资者群体。 投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。是一种金融中介机构优势主要表现为专家理财。 1.金融期货市场是专门进行金融期货交易的市场。 2.金融期权交易是指买卖双方按成交协议签订合同，允许买方在交付一定的期权费用后，取得在特定时间内、按协议价格买进或卖出一定数量的证券的权利。 第二十章 金融风险与金融监管
考点一：金融风险的特征及分类
1.金融风险的特征：不确定性、相关性、高杠杆性、传染性。 2.金融风险的类型 金融风险类型 含义 市场风险 由于市场因素（股价、利率、汇率及商品价格）的波动而导致的金融参与者的资产价值变化。 信用风险 由于借款人或市场交易对手的违约而导致损失的风险。 流动性风险 金融参与者由于资产流动性降低而导致的风险。 操作风险 由于金融机构交易系统不完善、管理失误或其他一些人为错误而导致的风险。 考点二：金融危机的类型 金融危机是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如短期利率、金融资产、房地产、商业破产数和金融机构倒闭数等）的急剧、短暂和超周期的恶化。
类型 具体内容 债务危机 也可称为支付能力危机，即一国债务不合理，无法按期偿还，最终引发的危机。发生债务危机的国家特征： （1）出口萎缩，外汇主要来源于举借外债。 （2）国际债务条件对债务国不利。 （3）大多数债务国缺乏外债管理经验，外债投资效益不高，创汇能力低。 货币危机 在实行固定汇率或带有固定汇率制色彩的盯住汇率安排的国家容易出现货币危机。 流动性危机 （1）国内流动性危机：金融机构资产负债不匹配，即“借短放长”，则会导致流动性不足以偿还短期债务。当存款者担心存款损失要求银行立即兑现，从而引发大规模的“挤兑”风波，导致危机爆发。 （2）国际流动性危机 综合性危机 现实中的金融危机都是综合性金融危机。 （1）外部综合性金融危机 （2）内部综合性金融危机：发生国家的共同特点是金融体系脆弱。 考点三：金融监管的一般理论 金融监管首先是从对银行的监管开始的。金融监管的一般性理论： 公共利益（1）有关监管的正统理论。 论 （2）政府对公众要求的一种回应。 保护债权存款保险制度就是这一理论的实践形式。 论 金融风险这一理论源于“金融不稳定假说”，这种不稳定控制论 来源于：银行的高负债经营、借短放长和部分准备金制度。 考点四：金融监管体制的分类 分类标志 类别 代表国家 监管主体及以中央银行为重心的监管体制 美国 央行角色 独立于中央银行的综合监管体制 德国 监管客体的综合监管体制（属于功能性监管） 英国 角度 分业监管体制 中国 我国的金融监管体制是独立于中央银行的分业监管体制。 考点五：国际金融监管 一、1988年巴塞尔报告（确认了监督银行资本的可行的统一标准）
项目 具体内容 资本组成 核心资本 实收资本（普通股）和公开储备。 （一级资本） 这部分至少占全部资本的50% 附属资本 未公开储备、资产重估储备、普（二级资本） 通准备金和呆账准备金、混合资本工具和长期次级债券。 风险资产0%、10%、20%、50%和100% 权重 资本标准 资本充足率不得低于8%； 核心资本比率不得低于4%。 过渡期安 排 二、2003年新巴塞尔资本协议 最低资本要求、监管当局的监督检查以及市场约束的内容，被称为巴塞尔协议的“三大支柱”。巴塞尔委员会继承了过去以资本充足率为核心的监管思想，将资本金要求视为最重要的支柱。 三、2010年巴塞尔协议Ⅲ 内容 具体规定 强化资本充资本监管在巴塞尔委员会监管框架中长期占足率监管标据主导地位，也是本轮金融监管改革的核心。 准 1.三个最低资本充足率监管标准 （1）普通股充足率为4.5%，新标实施后为7%； （2）一级资本充足率为6%，新标实施后为8.5%； （3）总资本充足率为8%，新标实施后为10.5%； 2.两个超额资本要求 （1）留存超额资本，用于吸收严重经济和金融衰退给银行体系带来的损失，由普通股构成，最低要求为2.5%。 （2）反周期超额资本，要求银行在信贷高速扩张时期积累充足的经济资源，最低要求为引入杠杆率监管标准 建立流动性风险量化监管标准 确定新监管标准的实施过渡期 0-2.5%。 自2011年初按照3%的标准（一级资本/总资产）开始监控杠杆率的变化。 1.流动性覆盖率：用于度量短期压力情境下单个银行流动性状况，目的是提高银行短期应对流动性中断的弹性。 2.净稳定融资比率：用于度量中长期内银行解决资金错配的能力，它覆盖整个资产负债表，目的是激励银行尽量使用稳定的资金来源。 设立为期8年的过渡期。 第二十一章 对外金融关系与政策 考点一：汇率制度的划分 汇率类型 特征 制度 固定金本位制度 自发的固定汇率制度。特征： 汇率 （最早出现在（1）铸币平价是各国汇率的决定基础； 英国） （2）黄金输送点是汇率变动的上下限。 布雷顿森林以美元为中心的人为可调整的固定汇体系 率制度。特征： （1）可兑换黄金的美元本位。 （2）可调整的固定汇率。 （3）国际收支的调节。 短期失衡由国际货币基金组织提供信贷资金解决； 长期失衡通过调整汇率平价来解决。 浮动牙买加体系 （1）多元化的国际储备体系。 汇率 （2）多种汇率安排并存的浮动汇率体系。 （3）国际收支的调节：经常账户失衡调节主要通过汇率机制、利率机制、国际金融市场融通和国际货币基金组织调节等方式进行。 考点二：影响汇率制度选择的因素 决定一个国家汇率制度的因素有： （1）经济开放程度 （2）经济规模
（3）国内金融市场的发达程度及其国际金融市场的一体程度 （4）进出口贸易的商品结构和地域分布 （5）相对的通货膨胀率 汇率制度选择 因素 倾向固定汇率制度 （1）经济开放程度越高； （2）经济规模越小； （3）进出口集中在某几种商品或某一国家。 倾向浮动汇率制度 经济开放程度低、进出口商品多样化或地域分布分散化、同国际金融市场联系密切、资本流出流入较为客观和频繁，或国内通货膨胀率与其他主要国家不一致的国家。 考点三：人民币汇率制度 2005年7月21日，在主动性、可控性、渐进性原则的指导下，改革人民币汇率形成机制，实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 考点四：国际储备的构成及作用 一、国际储备的构成 国际储备的构成 具体内容 货币性黄金 黄金只能算作潜在的国际储备、而非真正的国际储备。 外汇储备 货币当局持有的对外流动性资产，主要是银行存款和国库券等。外汇储备是国际储备最主要的组成部分，在非黄金储备中占比高达95%以上。 IMF的储备头寸 在基金组织的普通账户中会员国可以自由提取使用的资产，包括会员国向基金组织缴纳份额中的25%可自由兑换货币（储备档头寸）和基金组织用去的本币（超储备档头寸）。 特别提款权 国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的，可供会员国用以归还基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的账面资产。特别提款权根据一篮子货币定值。 二、国际储备的作用 1.融通国际收支逆差，调节临时性的国际收支不平衡。 2.干预外汇市场，从而稳定本国货币汇率。 3.是一国对外举债和偿债的根本保证。 三、国际储备的管理
国际储备的管理实质上是外汇储备的管理，具体包括： 1.外汇储备总量管理 2.外汇储备的结构管理 3.外汇储备的积极管理 对外汇储备进行积极管理，最大限度的获取收益成为国际储备管理的一个基本原则，国际储备投资战略更多的转向追求高收益的中长期投资。 考点五：国际货币体系的内容：
（1）确定国际储备资产；（2）确定汇率制度；（3）确定国际收支调节方式。 考点六：国际主要金融组织（IMF、世界银行集团、国际清算银行） 1.IMF和世界银行集团 国际货币基金组织 世界银行 性质 国际货币体系的核心机世界上最大的多边开发构 机构，是世界银行集团中成立最早、规模最大的机构。 资金（1）份额：主要资金来（1）银行股份 来源 源，决定成员国在国际货（2）借款 币基金组织的投票权、借（3）转让债权 款数量和特别提款权的（4）业务净收益：都留分配。 作准备金。 （2）借款。 贷款（1）备用安排：又称为世界银行以贷款业务为种类 普通贷款，是国际货币基主。其中，项目贷款是世金组织最基本、最早设立界银行贷款业务的主要的一种贷款； 组成部分。 （2）中期贷款：解决成员国结构缺陷导致的严重国际收支问题； （3）减贫与增长贷款。