量化投资
2.3 量化是怎样跑赢市场之一：提高交易效率表5：上海股票市场价格冲击指数冲击成本随成交额非线性增加随着单比成交额的增加，冲击成在大 幅度增加，按照单笔买卖金额25万元 计算，冲击成本为0.5%。数量基金的分散持股可以降低冲击 成本主动基金平均持股数为55只。按25亿元 规模计算，平均为4545万元。 某数量基金持股数为185只。按25亿 元规模计算，平均为1351万元。2005 2006 2007 200810万 61 31 20 3625万 111 60 29 5990万 179 131 63 131资料来源:《上海证券交易所市场质量报告（2009）》 单位:基点表6：部分基金重仓股规模统计平均规模 主动基金 某量化基金 前10重仓股平 前10重仓股最 持股总数 均仓位占比 大持仓占比 3.51 5.78 55 2.66 3.31 185资料来源:申万研究;根据2009年基金中报统计http://www.77cn.com.cn申万研究14