量化投资
2.3 量化是怎样跑赢市场之二：尊重概率、遵守纪律研究基本面的投资者多喜欢“好”公司，但是“好”公司却未必是“好”股票每个行业分别选2家龙头公司和2家低PE公司，分别组成蓝筹组合和低PE组合。 2009年，低PE组合累计收益156%，超过蓝筹组合（累计收益75%）81个百分点。从概率上看“好公司”没有跑赢“好股票”，如果不遵守纪律，主观选择“好 ”公司将降低收益。图15：低PE组合超越蓝筹组合180% 150% 120% 90% 60% 30% 0%20-Jan12-Feb2-Mar18-Mar3-Apr22-Apr11-May27-May 16-Jun2-Jul20-Jul5-Aug21-Aug8-Sep24-Sep20-Oct‘31-Dec低PE组合行业蓝筹组合上证指数数据来源：申万研究。http://www.77cn.com.cn5-Nov申万研究16