实际上我们虽然说一篮子货币啊等等，但是最近一段时间美元兑人民币升值的速度是取决于央行干预的力度。因为现在中央负责同志害怕升值过快对中国企业造成不利影响，影响经济增长速度。所以是让我们把升值的速度加以调整的，虽然我们还再继续升值，但是比较慢。另一方面货币政策基本还是从紧的，没有明显的放松，虽然小有调整。央行基本态势不变，但是允许调整，这是央行目前为止的方针，以后是否有变化我不知道。但是无论如何呼吁放松的呼声现在高涨，这种情况下面可能会发生某种变化。现在的情况就是由于有升值预期，有利差倒挂，投机资本流入在一定程度上面冲销了货币政策的有效性。现在最明显的结果是外汇储备的增长势头依然非常的强劲。从今年来看，第一季度是1539亿，虽然现在表面上增长的速度慢了一点，实际上是由于相当多的外汇是商业银行持有了，本来是商业银行卖给中央银行，现在中央银行不让你卖给它，你自己必须要持有，这是一种非商业的做法，中央银行负债表上外汇储备增加不大，按照原来的口径我们的外汇储备增长还是很快的，今年可能是4000亿，如果考虑实际情况可能差不多6000亿，现在1800亿了，再增加4000亿就两万亿了，这是历史上从来没有过的巨额的外汇储备。
这种情况对中国非常不利的，我为什么讲这个呢？我是想强调一下我们短期的宏观经济稳定政策是应该和我们长期的经济结构调整相结合的。现在我们很大程度上是为了维持现在的经济增长采取了一些政策，而这些政策不利于我们调整产权结构。“十一五”规划中，我们有个明确的规定，在2010年我们实现贸易的基本平衡，现在不但不