第二个，羊群效应，它是个心里的影响，现在人家暴跌肯定影响中国，人家利好不影响中国，中国还是往下跌，这是一种特殊情况。
第三个，资本流动方向，现在是美国信贷紧缩，美国银行需要充实资本金，这种情况下面资金可能回流，整个情况比较复杂，既有流出的因素，也有流回的因素。
第四，由于美国经济增长下降，它的经济增长速度必将影响中国经济的出口。
第五，价格效应，主要是汇率的变化，美元贬值或者升值对我们出口也有影响，对于中国出口影响最大的是收入效应，不是价格效应。 第六，贸易保护主义，美联储可能采取一系列措施导致美国通货膨胀，美国的通货膨胀影响美国的实际汇率，资产价格和收益，这些东西最后都会影响中国。
这是现在我们所处的背景，这是多年以来没有过的，非常困难的时期，不敢说它一定比东南亚金融危机时期更严重，但是我觉得大概也差不多。有可能更严重，我们还需要进一步等待看看情况。我们中国政府关注的是通货膨胀和经济增长两个，怎么解决这两个问题找到一个很好的平衡。
现在中国的通货膨胀形势最新的数字是4.9，看起来是比较好的，但是我的观点是对此不能掉以轻心，现在看起来好，还有很多其他的因素，因为它刚出来，没有办法进一步研究。但是至少有一个因素，去年在这个时候通货膨胀是非常严重的，CPI是比较高的，现在我们是环比数，特别是PPI是10.1，创造历史新高，同时GDP减缩指数，这