与贸易弹性相关度极高的国际贸易方向参考文献。适合经济管理学院学生毕业论文做参考之用,希望对大家有帮助。
2005年第5期
人民币实际汇率波动对我国进出口
的影响:1994 2003
卢向前 戴国强
(上海财经大学金融学院 200433)
内容提要:Marshal-lLerner(ML)条件成立与否,是一国制定汇率政策的重要依据。在
人民币面临巨大升值压力时,重新对ML条件进行检验对于我国货币当局制定汇率政策
有重要的指导意义。本文运用协整向量自回归(cointegratingVAR)的分析方法,对1994
2003年人民币对世界主要货币的加权实际汇率波动与我国进出口之间的长期关系进行
了实证检验。结果表明,人民币实际汇率波动对我国进出口存在着显著的影响,ML条件
成立;人民币实际汇率波动对进出口的影响存在J曲线效应。
关键词:人民币实际汇率 进出口 ML条件 J曲线效应
1998年,在亚洲金融危机最深重的时刻,人民币坚持不贬值。从2002年末日本指责中国输出通货紧缩,要求人民币升值以来,希望人民币汇率重估或者扩大浮动区间的国际呼声日益高涨。面对这种情况,我国政府领导人和央行负责人多次明确表示,人民币不会迫于压力升值。在东南亚金融危机时及当前面临国际社会要求人民币升值巨大压力时,我国政府却始终坚持人民币币值稳定,在很大程度上都是因为人民币币值波动可能会对我国国际贸易,进而对我国经济,甚至亚洲乃至世界经济产生重大影响。但这种判断是否正确,还有待于我们的进一步检验,特别是在目前主流观点认为Marshal-lLerner(ML)条件在中国不成立或仅处在临界值位置的情况下。重新对ML条件进行检验对于当前我国汇率政策的制定有重要的指导意义。
本文首先简要介绍了国内外关于国际贸易收支弹性实证分析方面的研究成果,并进行评论。之后以非完全替代模型为基础,选用月度数据进行协整VAR及ARDL分析,计算我国进出口与实际汇率波动的长期关系,对我国进出口是否满足ML条件进行检验,并对是否存在J曲线效应进行分析。最后是结论与讨论。
一、国内外相关研究简述及评论
弹性分析法 即 非完全替代模型 被广泛用于国际贸易收支的研究。这类研究的重点在于国际贸易在多大程度上对相对价格变化做出反应,更具体一点就是贬值是否能改善国际贸易收支,例如著名的 ML条件 是否成立。在研究中,一般假定贬值能改善贸易帐户,至少在一段适当的时间后。这个假设是许多开放经济模型及许多政策分析的重要原则。 经济学家们完全意识到了,ML条件并不一定成立。尽管这个假定非常重要且在理论上正确与否还不明确,但很少有关于汇率波动影响国际贸易的实证证据(Boyd,2001) 。
HouthakkerandMagee(1969)的经典研究指出:价格弹性并没有明确到可以确定在 弹性悲观主义论战 中支持任何一方。随后的研究主要对进口和出口方程运用最小二乘法估计价格弹性,但也无法解决 弹性悲观主义论战 。RoseandYellen(1989)使用回归的方法对美国和其他G 7国家1960年后双向贸易季度数据进行了检验。其结论是不能拒绝真实汇率(和其滞后项)不是美国与其他OECD国家之间双向贸易的显著决定因素的假设。Marquez(1990)运用带状谱(bandspectrum)