图4：农科所枢纽站鸟瞰图
? 西柯枢纽站项目
该项目位于滨海西大道南侧，官浔路以东侧。总用地面积28208㎡，总建筑面积117160㎡，地下建筑面积16626㎡，地上建筑面积100534㎡，其中，住宅建筑面积54623㎡，市政公共部分(含公交场站、BRT管理用房及控制中心)建筑面积45711㎡，附建式开闭所建筑面积200㎡。停车数374辆，其中，BRT停车数14辆，地下停车数315辆，地上停车数45辆。
图5：西柯枢纽站鸟瞰图
推进公交首末站的开发，需要明确开发主体。适当的开发主体，对空间资源能否有效利用，具体项目能否按期、保质保量地推进，以及能否统筹协调各项工
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作，完成城市建设任务具有举足轻重的作用。
（三）投融资平台作为公交首末站的开发主体
1、资源归属
公交首末站属于城市公交资源的一部分，而绝大多数的城市公交资源属于当地的国有独资企业----公交总公司拥有，而各地公交总公司的归属则各有不同：以南京公交总公司为代表，其作为南京城市建设投资控股集团的全资子公司，属于城市建设投融资平台；重庆城市交通开发投资集团作为地方交通投融资平台，几乎整合了重庆所有公交系统的存量资产，垄断了重庆所有的公交产业；以襄阳市公共交通总公司为代表，公交资源由襄阳市交通局直接管理。
从资源归属的角度来看，地方投融资平台（包括城建类平台与交通类平台）在对城市公交资源的利用上无疑有着先天的优势。
2、介入的优势
作为投融资平台公司，在城市建设领域有着多年的建设和资产运作经验，并且对于已经掌握甚至是垄断城市公交资源的平台来说，开拓既有资源的和产业链的延伸（开发-经营-管理-维护）有着自身独特的优势。特别在对公交首末站进行综合开发的过程中，涉及到如今争议不断的地下空间归属权，虽然归属权暂时无法确认，但作为地上建筑（区域）或地下公益性项目的开发者，更容易争取到相关的地下空间的开发运营权。
2、介入的意义
作为投融资平台，自身在发展过程中所累积了大量的问题，如业务单一、优质资产稀少、现金流不稳定、投融资资金平衡缺口等。随着城市化率不断攀升，各种资源相对稀缺，开发成本的上涨压缩了开发利润，致使平台的很多业务无利
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可图。新形势下的投融资平台又受到规范运作与现金流的要求，却苦于没有优质资产，经营性现金流匮乏，不但影响到平台当期的偿债和融资能力，带来不小的风险，同时也使平台未来的发展陷入困境。相比之下，立体化开发程度还不高的公交首末站，其各项空间资源并未有效利用，对投融资平台来说，是一种机遇，也是一种挑战。合理有效的利用公交首末站的资源进行，其中潜在的大量收益将为投融资平台的发展提供进一步的帮助。
三、投融资平台涉入的公交首末站开发
从投融资平台的角度，需要从组织形式、资金筹措、运营管理以及盈利风险几个维度，对综合开发公交首末站的核心要点进行解析。
（一）组织形式
由投融资平台公司（以某城建集团为例，由城建集团下属的公交总公司成立相应的项目公司，或由集团直接）成立项目公司，项目公司设立“运营管理部”、“投融资部”、“办公室”等部门，通过与市场化的企业进行项目投融资、招商等工作进行具体项目的运作。项目公司在进行项目开发的过程中，需要与相关规划部门确定和协调相应的政策规划，与科研单位进行相关可行性的研究以保障项目方案在技术上可以操作，项目公司投融资需求也需要评估机构的参与。
图6：组织结构示意图
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投融资平台规划部门科研单位项目公司评估机构营运管理部市场部投融资部财务部办公室招商项目投融资市场化企业
（二）资金筹集与投融资建议
1、资金筹集
交通、商业、居住，不同侧重点的开发方式，所需的资金也不同。在开展工作之前，需要对所需的资金做出整体上的预估，并制定出相关的投融资方案，以保证开发项目顺利实施。
图7：资金筹集方式
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资金来源投融资方案内部资金银行民间资本政府给予的包括启动资金、前期建设资金税费方面的支持；自有资金及自筹资金。主要包括商业银行的贷款支持。通过吸引社会资本参与项目开发；合资入股或发行债券。
公交首末站开发建设资金的筹集渠道主要有三个，分别为内部资金、银行和民间资本。
内部资金，包括对一些项目，政府将给予的启动资金、前期建设资金和税费方面的支持，平台公司自身的资产及资金。这里的“自有资金”为狭义上的概念，包括所得税后提取的盈余公积金，以及折旧资金、资产处臵收益等自有资金；
银行的支持，对一些主要建筑和配套设施的项目，争取到一部分银行的贷款支持；
引入民间资本，通过开发或投资主体发行的市政债券、城投债，进行BOT、TOT等项目融资，引入战略投资者，进行合资入股等。 2、完善投融资机制 （1）综合开发的特点
公交首末站综合开发兼具盈利性和公益性——部分项目（如地下车库、商业街区的建设、住宅的建设等）具有直接的经济效益，但也有一些公交场站的基础设施，或地下空间的一部分设施，其效益不能由其投资者和经营者直接获得；
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