第一章 绪论
1.2.2国内研究综述
我国并没有完善的杜邦体系，对于国内专家们发表的相关文章主要分三种：一是研究如何改进杜邦体系，从它的局限性、缺陷入手。洪洁在《现行杜邦分析体系的不足与改进探讨》[3]中认为企业需要引入现金流量表信息，以净资产剩余现金回收率为关键比率进行更加深入的研究，形成改进后的杜邦模型。改进后的杜邦模型能更准确反映企业的增值能力和实际的支付能力。何苗在其所著的《再议杜邦分析法的改进》[4]中结合现代企业的发展特性和杜邦模型理论，尝试对杜邦模型做了一些改进，对部分指标进行重新计算和添入可持续增长比率、现金净利率等新核算指标，以便更能适应现代企业的发展要求。在《杜邦分析体系在财务分析中的应用和改进》[5]中，胡永利将每股收益、现金流量和权益资金成本引入初步改进的杜邦模型，平衡记分卡也被考虑进去，这样不仅使财务分析更全面，还能对管理者是否有效使用了资本进行考核。
二是研究杜邦体系在企业的应用。梅雪在其所著的《杜邦分析法在钢铁企业财务分析中的应用》[6]中将杜邦分析法运用到钢铁企业中，通过对财务指标逐层分解、深入研究，有效地帮助企业发现经营和管理中存在的问题，实现钢铁企业价值的最大化。刘锦凤、袁强在《杜邦分析系统在万科上市公司的应用》[7]中以每股收益为关键指标对万科的财务状况进行了杜邦分析。于桂丽、陈方和于德斌在《杜邦分析法及其在林业上市公司中应用》
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中将杜邦体系运用到林业产业，以云南景谷林业为例，对比近两年财务数据，深入地了
解公司的盈利状况。何进伸在《基于改进的杜邦分析体系在远洋运输业中的应用》[9]中构建了基于现金流量的杜邦财务分析体系，选取中远航运为研究对象，综合地研究了其营运状况，借此为远洋运输业提供合理有效的意见。陈勇华在《杜邦分析法在民办高校财务中的运用研究》[10]中运用杜邦分析法，具体动态地解剖信息指标，构建完整的民办高校的经济业绩评价体系，旨在全面揭示民办高校的的运营、偿债、盈利等多方面的要求。
三是基于杜邦分析法盈利能力研究。蒋倩在《杜邦分析法视阈下上市商业银行盈利能
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力分析》中通过杜邦法分析十家上市银行的盈利状况，并为银行的发展给出合理的建议。
张文琪在其所著《基于杜邦分析法的武汉钢铁股份有限公司盈利能力分析》[12]中运用杜邦模型研究发现了武钢当前处于微利状态，获利能力较弱，为其提出提高盈利的对策及建议。王传东在《基于杜邦模型的DS烟草公司盈利能力分析》[14]中从杜邦模型入手，以实证分析为主，结合DS的财务和经营状况来研究盈利能力，验证了杜邦体系在分析企业盈利方面具有实用性和适用性。王春娜在《基于新杜邦财务体系的新能源产业盈利水平研究》[15]中以67家新能源企业为样本，采取新杜邦体系对新能源企业的盈利能力进行差异性分析，并对提升该产业的获利能力提出参考性的建议。
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华南理工大学广州学院本科毕业设计（论文）
1.3研究内容和研究方法
1.3.1研究内容
本文研究内容主要分成五个部分：
第一部分为绪论部分，对研究背景和意义进行具体阐述，然后详细介绍了国内外学者对杜邦体系的研究成果；
第二部分主要阐述盈利能力的基本理论，介绍了盈利能力的含义、分析方法和相关盈利指标的概念性内容，以及说明了选取杜邦分析法研究东风汽车盈利状况的原因；
第三部分对东风汽车进行实证设计，介绍企业概况、选取相关指标和构建杜邦模型； 第四部分为实证分析，运用杜邦分析法研究东风汽车的盈利水平，并利用连环替代法找出企业盈利的影响因素；
第五部分得出实证结论，并提出提高盈利能力的建议。
1.3.2研究方法
本文借鉴了国内外有关杜邦模型在企业盈利能力的研究成果，采用了以下两种方法针对东风汽车股份有限公司的盈利能力进行分析：（1）文献研究法：在搜集好的相关文献资料中，选取几篇具有代表性的文章作为研究的理论基础。（2）实证分析法：是会计理论研究的一般方法，本文就是运用杜邦模型对东风汽车盈利进行实证分析。（3）定性和定量分析法：以杜邦分析为重点，将净资产收益率进行逐级分解若干项相关比率，利用连环替代法，结合盈利能力的相关理论，寻找影响东风汽车盈利的因素。
本文的框架图1如下：
结论与建议 盈利能力影响因素 盈利能力分析 盈利能力的杜邦分析 实证分析 选取因素和构建模型 盈利能力基本理论 绪论 图1-1 论文框架图
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第一章 绪论
第二章 盈利能力基本理论分析
2.1盈利能力含义
盈利能力指企业在一定时期内获取利润的能力。企业的盈利能力一般是通过计算利润率来核定的，两者是正相关关系，利润率越高，盈利能力也会越强。盈利能力与其经营状况息息相关，能直接反映经营业绩的好坏，所以，无论管理者，债权人还是股东，都无法忽视企业的盈利水平，需时刻分析和预测企业的利润率及其变动趋势。
盈利能力分析是企业财务分析中的一项重要内容，财务结构分析、偿债能力分析等，其根本目的是通过分析及时发现问题，优化企业财务结构，从而增强企业偿债能力、经营能力，以达到提高盈利能力的目的，促进企业能够健康稳定地发展。企业盈利能力的分析主要是指对利润率指标进行分析。虽然利润额分析能反映企业经营业绩的变动和分析变动原因，但由于受到企业经营规模和资金投入量的影响，利润额分析不利于对规模不一的企业进行比较。因此，企业进行利润额分析未能满足各方面对财务信息的要求，还须对利润率指标进行分析。根据研究角度或者分析目的的不同，可以选择不同形式的利润率指标。
2.2盈利能力分析方法
2.2.1比率分析法
比率分析法是把同期报表上一些项目的有关数据进行比较，通过计算出各项比率来分析公司财务活动状况的方法，是财务分析法中使用最普遍的一种方法。大体上上可以分为以下三类：（1）构成比率。构成比率是指某项指标的各个构成部分占总体比值。（2）效率比率。效率比率是指某项经济活动中所费与所得的比例。（3）相关比率。相关比率是指分析指标数值与相关指标数值的比值。
2.2.2比较分析法
比较分析法是通过对比实际数与基数来确定差异，借以了解企业经营状况的分析方法，是财务分析中最常用的一种方法。在实践中通常采用以下几种形式：（1）实际指标与计划、定额指标进行对比，了解计划、定额的完成情况。（2）实际指标与前期指标相比较，说明实际指标的变动方向。（3）实际指标与行业先进指标对比，确定差距，推动企业改进生产经营工作，为今后的发展指明路径。
2.2.3趋势分析法
趋势分析法是将企业不同时期报表中相同指标相比较，确定增减变动幅度和金额，来观察企业财务和经营情况趋势的一种方法。具体的方法如下：（1）重要财务指标的比较。它是通过比较不同时期报表中相同的重要指标，观察其增减变动金额和幅度。（2）会计报
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华南理工大学广州学院本科毕业设计（论文）
表的比较。它是将连续数期报表中的相关金额并列起来，对比相同指标的增减变动情况。 （3）会计报表项目构成的比较。它是将某个总体指标设为100%，然后算出各构成项目占该总体指标的比值，比较各项目比值的变化。
2.2.4杜邦分析法
杜邦分析法，又称杜邦财务体系，最早有美国杜邦公司使用，它是把几项具有内在关联的财务指标有机地结合起来，层层展开，逐步深入，构成一个完整的分析系统，并通过净资产收益率来体现，综合分析和评价企业财务经营状况的一种经典方法。采用这一方法，使财务比率分析的层次更清晰，条理更清楚，有助于管理层全面认识和把握企业财务方面的信息，深入分析比较企业的经营业绩。
2.3盈利能力的分析指标
2.3.1资本资产经营盈利能力指标
（1）销售净利率，指净利润与销售收入的比值，反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的获利能力。其计算公式为：
销售净利率=（净利润/销售收入）×100%
（2）净资产收益率，又称股东权益收益率，是企业税后利润与净资产的比值，反映所有者权益的获利能力，衡量企业的经营效率。该指标值越高，说明投资带来的收益越高。其计算公式为：
净资产收益率=净利润/平均股东权益×100%
（3）总资产报酬率，是公司息税前利润对平均总资产的百分比，反映公司资产经营盈利能力的指标，表示公司全部资产运用的总成果。其计算公式为：
总资产报酬率＝(利润总额＋利息支出)/平均总资产 ×100%
2.3.2商品经营盈利能力指标
（1）销售收入利润率，指企业实现的利润总额对同期的总收入的比率，反映企业收入与利润之间的关系，衡量企业在一定时期销售收入的收益水平。其计算公式是：
销售收入利润率=利润总额/总收入×100%
（2）成本利润率，是反映企业销售成本与利润的关系的指标，评价工业企业经济效益的指标之一。该指标越高，说明企业为获取利润而付出的代价越小，成本费用控制的越好，获利能力越强。其计算公式为：
成本利润率=报告期实现利润总额/报告期产品销售成本×100%
2.3.3上市公司盈利能力指标
（1）每股收益，指税后利润与股本总数的比率。是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。它通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险。
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第一章 绪论
（2）每股净资产，指股东权益与股本总额的百分比。该指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，股东拥有的资产现值越多；反之，则越少。
（3）市盈率，指在一个考察期内，股票的价格和每股收益的比值。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，评估股价水平是否合理，或者用来进行不同公司的股票之间比较分析。
（4）市净率，指每股股价与每股净资产的比率。市净率可用于投资分析，一般而言，市净率较低的股票，投资价值较高；反之，则较低；但在判断投资价值时还应考虑市场环境、公司经营情况等其它因素。
2.4研究方法的选取
通过对比不同的盈利能力评估方法，东风汽车盈利能力研究更适合用杜邦分析法。杜邦分析系统的核心是权益报酬率，是一个综合性较强、最具有代表性的财务指标，也是衡量上市公司盈利能力的关键指标。东风汽车作为一家汽车制造业规模比较大的上市公司，采用杜邦财务分析体系来研究其盈利能力，将企业的权益报酬率逐级分解为多项相关财务比率的乘积，能够更深入全面分析东风汽车的盈利水平，使企业及时认识到自身经营存在的一些问题，并为这些问题提出有效的建议对策。因此，本文采用了杜邦模型对东风汽车的盈利能力进行研究分析。
2.5本章小结
本章的主要内容是对盈利能力基本理论进行具体阐述，分别介绍了盈利能力的含义、分析方法及盈利能力方面的相关指标，同时说明了选取杜邦分析法研究东风汽车盈利水平的原因，初步筛选了一些相关的财务分析指标。
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