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收 益 表
一.产品销售收入 减：产品销售成本 产品销售费用 二.产品销售利润 减：管理费用 财务费用 三.利润总额 减：所得税 四.净利润
单位：万元 第四年 300000 121886.8 2540 175573.2 642.836 120 第五年 第一年 3000 1460.6 339.8 1199.6 236 69.27 894.33 0 894.33 第二年 45000 18373.8 1410 25216.2 384.8 104.27 24727.13 0 24727.13 第三年 135000 54403.8 1820 78776.2 480.68 85 540000 217916.8 2990 319093.2 753.4232 150 78210.52 174810.36 318189.78 0 13110.777 23864.233 78210.52 161699.59 294325.54
现 金 流 量 表
3000 3000 1460 130 237.2 0 118 1945.2 1054.8 1350 -1350 1850 800 2650 0 0 54.27 54.27 2595.73 2300.53 第二年 45000 45000 18975 130 779.4 0 178 20062.4 24937.6 0 0 0 0 0 800 54.27 854.27 -854.27 24083.33 单位：万元 第三年 135000 135000 55280 150 953.28 0 250 56633.28 78366.72 15400 -15400 0 0 0 0 23463.16 0 23463.16 -23463.16 39503.56 第四年 300000 300000 121840 60 1207.94 13100.77 530 136738.71 163261.29 0 0 0 0 0 0 48509.88 0 48509.88 -48509.88 114751.42 第五年
540000 540000 218140 70 1465.52 23864.23 573 244112.75 295887.25 0 0 0 0 0 0 88297.66 0 88297.66 -88297.66 207589.59 项 目 一、经营活动产生的现金流量: 销售商品、提供劳务收到的现金 现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 经营租赁所支付的现金 支付给职工的现金 支付的所得税 支付其他与经营活动有关的现金 现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 购建固定资产所支付的现金 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收权益性投资所收到的现金 借款所收到的现金 现金流入小计 偿还借款所支付的现金 分配股利所支付的现金 偿付利息所支付的现金 现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、现金及现金等价物净增加额
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第一年 Tech Delights Your Life
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8.1.3 资产负债表
资产负债表年报
第三年 44496.4 19038 95.19 18942.8 2348 65787.2 1400 468.6 931.4 260 20 240 66958.6 单位：万元
资产 流动资产: 货币资金 应收账款 减:坏帐准备 应收账款净额 存货 流动资产合计 固定资产: 固定资产原价 减:累计折旧 固定资产净值 无形资产: 减:累计摊销 无形资产净值 资产合计
注： 应收账款按当季销售收入的30%定，其中70%当季收回，剩余30%下季收回；
坏帐准备按当季应收账款发生额的0.5%提；
存货控制采用先进先出;机器设备估计使用寿命10年，期末残值5%，按直线折旧法计算； 应付账款按当季材料采购额的20%提，下季付款；
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第一年 1341.83 900 4.5 895.5 63.2 2300.53 1400 156.2 1243.8 300 20 280 3824.33 第二年 16019.55 9537 47.685 9489.315 775 26283.86 1400 312.4 1087.6 280 20 260 27631.46 第四年 118106.8 55627 278.135 55348.87 7083 180538.6 16800 2037.3 14762.7 2240 220 2020 197321.3 第五年 负债及权益 流动负债: 第一年 240 800 1040 1850 38.38 第二年 3600 0 3600 1850 300 第三年 10800 0 10800 1850 500 第四年 24000 0 24000 1850 800 170671 173321 197321 第五年 43200 0 43200 1850 1000 357072.2 359922.2 403122.2 271618.7 应付账款 101896 短期借款 509.48 负债合计 101386.5 15123 388128.2 16800 3606 所有者权益: 13194 实收资本 2020 盈余公积 220 未分配利润 1800 所有者权益合计 403122.2 负债及权益合计 894.33 21881.46 53808.62 2784.33 3824.33 24031.46 56158.62 27631.46 66958.62 Tech Delights Your Life
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8.2 财务报表分析
重要报表数据提示：
? 五年销售收入（万元）：3000；45000；135000；300000；540000；
? 五年净利润 （万元）：894.33，24727.13，78210.52，161699.59，298325.54 ? 达到正现金流所需时间： 十个月； ? 达到收支平衡所需时间： 十三个月。
8.2.1 比率趋势分析
项目（%） 销售利润率 基本盈利能力 资产报酬率 净资产收益率 投资利润率
第一年 29．8 38．0 27．1 33．3 33．7 第二年 54．9 57．4 54．4 102．9 933．1 第三年 57．9 59．0 57．7 139．3 2951．3 第四年 53．9 54．5 51．5 93．3 6101．9 第五年 54．5 54．9 52．1 81．8 11106.6 8.2.2 预计销售趋势分析
预计售量与金额金额（万元）600000500000400000300000200000100000030001第一年4500015第二年13500045300000100540000180200150100500第三年预计销售金额第四年预计销售量第五年销量（MW）250
注：
? 从销售趋势图可见至第五年后销售量及销售收入增长将保持一个较高的增长率，80%
左右，而销售利润率基本保持在55%左右； ? 收益表显示公司的经济利润在后三年比较高，是因为在预测和报表中使用固定预算，
如果考虑弹性预算，销售收入受市场变动的影响，如竞争者加入或产品降价等，则销售利润会比预算数据低。具体考虑在风险假定与分析中。
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8.2.3 风险假定与分析
由于在财务预测中，没有考虑弹性分析，假定价格定在30元/W（不含税）的基础上，销售利润较高。变动成本占收入的40.3%，现假设由于经济利润较高，使得潜在竞争者的加入，争夺市场份额；公司经营达不到预期的销售。这些因素都会对公司的销售收入造成比较大的影响。具体价格、销量、成本每年的可变化空间如下页表所示：
表8.4
价格(元/W) 销量(MW) 变动成本(万元)
第一年 实际数 30.00 临界值 实际数 临界值 实际数 临界值 21.06 1.00 0.42 1350 2244.3 第二年 30.00 13.52 15.00 1.26 18000 42727.13 第三年 30.00 12.62 45.00 1.55 54000 132208.9 第四年 30.00 12.51 100.00 2.88 120000 294808.7 第五年 30.00 12.32 180.00 3.23 216000 534188.2 将各因素实际数与临界值比，可见销售量每年变化到如表数据的临界点仍可以保本，达到盈亏平衡。最低售价为12.4元左右，变动成本允许有较大的增长。因此， 公司在各方面能承担一定的不确定性风险。
9． 机遇和挑战
9.1机遇
〃党的十六大以来建设和谐社会的要求，绿色GDP的理念逐渐深入人心。
〃2006年1月1日起施行的《中华人民共和国可再生能源法》规定：“国家鼓励单位和个人安装和使用太阳能热水系统、太阳能供热采暖和制冷系统、太阳能光伏发电系统等太阳能利用系统”。
〃《中华人民共和国可再生能源法》出台后，上海、浙江、江苏等相继出台了比较完备的新能源推广政策和令人鼓舞的屋顶太阳能发电计划。如《2005-2007上海市开发利用太阳能行动计划》、《江苏省能源产业科技示范工程2005-2007年实施方案》 〃《可再生能源中长期发展规划》近期内将会公布。
〃关于实施《节约能源—城市绿色照明示范工程》的通知（详见附录四）
〃国际能源供给已经显露危机，各种能源价格不断上涨，而且极易受国际政治的影响。而中国在能源上已经不能自给自足（如接近一半石油需要进口，对国际市场越来越依赖）。 〃传统化石燃料已经严重破坏了地球生态系统，减少甚至停止使用化石燃料的呼声已经不绝于耳，《京都议定书》又从法律上对各国进行了约束。环境恶化问题对于中国尤其严重，如何实现经济社会良性发展，如果摆脱GDP高速增长的同时，单位GDP能耗同样增加的恶
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性怪圈，已经成为摆在政府面前的沉重课题。
〃国内许多城市在用电高峰时期经常出现电力短缺现象，不得不拉闸限电，极大影响了市民生活以及城市的正常经济发展。另一方面城市路灯照明系统由于电学原因存在巨大的电力浪费现象。
9.2挑战
①国内目前有若干家实力较强的光伏企业，如无锡尚德已经在纽约证交所上市。 ②本公司电池产品效率不高，相同发电量的情况下需要更大面积。
③本公司依托的纳米染料敏化太阳能电池之前尚无人进行过产业化，需要独自面对时间、环境对本公司产品的考验。
④产品原材料中，钌染料需要进口，来源单一，存在隐性风险。
9.3应对挑战的措施与方法
针对①，②挑战，本公司将采用避实击虚的策略进行市场创新,有信心应付。
针对③的挑战，公司已经掌握了解决电池长期稳定性的技术，同时决定在06-07年进行相关准备筹建公司的同时，积极与北大，中科院等研究机构合作，进行严格封装的产品稳定性测试，加以改进和完善。
针对④的风险，公司届时将与Solarex公司签订长期合作协议，加以法律保障。
10.管理团队与所有权
10．1 管理团队
总经理：高杰 （信科05硕）
负责市场的副总经理：李玮（经院05硕）
负责公共关系的副总经理：张敬 （国关04本） 负责财务的副总经理：韦诣（光华 03本） 负责销售的副总经理：王昦 （信科05硕） 负责研发的副总经理：王珊珊（化院04博）
董事会：由公司股东代表，风险投资公司，外部董事组成，对公司的运营进行监督，对公司
重大的融资计划，分红计划，投资策略，生产策略进行投票决定
总经理：由董事会任命，掌握管理公司整体的生产、运营与发展战略，协调各部门的分工合
作，处理公司日常的重大事务。
公共关系副总经理：协同总经理和董事会，制定和实施公司的战略目标和战略规划，对公司
总体的发展步骤和方针进行安排和控制，协调对外关系与交流。
市场副总经理：辅助总经理工作，把握行业整体动态，消费需求，竞争者状况，为公司提供
市场发展的战略规划。
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