工程经济学
ACmin?(P?LN)ic(1?ic)(1?ic)N0NN0?N0??tic(1?ic)?LN0?ic???COt(1?ic)? （11－5） N0?1(1?ic)?1??t?00
由式（11－3）～式(11－5)可以看到，用净年值或年成本估算设备的经济寿命的过
程是：在已知设备现金流量和利率的情况下，逐年计算出从寿命1年到N年全部使用期的年等效值，从中找出平均年成本的最小值（项目考虑以支出为主时），或是平均年盈利的最大值（项目考虑以收入为主时）及其所对应的年限，从而确定设备的经济寿命。
11.2设备更新的经济分析 设备更新方案比选的基本原理和评价方法与互斥性投资方案比选相同。但在实际比选时，它还具有以下两个特点：
第一，通常，我们假定设备产生的收益相同，因而在进行方案比较时只对其费用进行比较。
第二，由于不同的设备方案的使用寿命不同，因此，通常都采用年度费用进行比较，即采用年费用比较法。
以经济寿命来决定设备是否需要更新，适用于长期生产同一类型产品的企业或进行周期性重复更换的设备。在比较方案时应注意经济寿命计算中的两种特殊情况：
（1）如果一台设备在整个使用期间，其年度使用费和残值固定不变。这时，其使用的年限越长，年度费用越低。也就是说，它的经济寿命等于它的服务寿命。 （2）如果一台设备目前的估计残值和未来的估计残值相等，而年度使用费逐年增加，最短的寿命（一般为1年）就是它的经济寿命。
【例】某企业在3年前投资20000元安装了一套设备，根据设计要求该设备还可使用5年，其年度使用费估计第一年度为14500元，以后逐年增加500元。现在又出现了一种新设备，原始费用为10000元，年度使用费第一年估计为9000元，以后每年增加1000元扩新设备的使用寿命估计为12年。由于这两套设备是专用设备，其任何时候的残值都等于零。假设ic＝12％，该企业对现有设备是否应进行更新？
解：依据题意，原设备的20000元投资是3年前发生的，是沉没成本，应不予考虑。 计算原设备和新设备的经济寿命。
由于原设备目前的残值和未来的残值相等，都等于零，因此没有资金恢复费用，其年度费用即等于年度使用费用，由于旧设备的年度使用费是逐年增加的，因而其年度费用也是逐年增加。因此，为了使年度费用最小，经济寿命应该取尽可能短的时间，即1年。
根据计算公式可以计算出新设备的经济寿命（见表11－3）：
表11－3 新设备的年度费用计算表 单位：元
使用年限 1
资金恢复费用 11200 年度使用费 9000 年度费用 20200 26
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2 3 4 5 6
5917 4164 3292 2774 2432 9470 9920 10360 10775 11170 15387 14084 13652 13569 13602 从表11－3中可以看出，第5年的年度费用最低，即新设备的经济寿命为5年。 旧设备经济寿命1年，新设备经济寿命为5年时的年度费用： AC旧.1＝14500元／年
AC新.5＝10000×（A/P,12％，5）＋9000＋1000×（A/G，12，5）＝13549（元／年） 依据上述计算，该企业应对原有设备进行更新。
11.3设备租赁的经济分析
1.设备租赁的概念
设备租赁是资产租赁的一种形式。租赁是一种合同，在这种合同中，一方获得另一方所有的设备的使用权并付给其租金。出租者对设备拥有所有权，并同时把它租给另一方，租用者是被出租设备的使用者。常见的租赁方式有经营租赁和融资租赁两种。在融资租赁中，租赁双方承担确定时期的租让和付费义务，而不得任意中止和取消租约，贵重的设备（如车皮、重型机械设备等）宜采用这种方法；而在经营租赁中，租赁双方的任何一方可以随时以一定方式在通知对方后的规定期限内取消或中止租约，临时使用的设备（如车辆、仪器等）通常采用这种方式。
设备租赁的优点：
（l）租赁一般是企业财力不足时采用的方式，这使得承租者在使用资产时，并不需要有相当于资产价值的一笔资金，而只需要逐期支付租金就可以了，因此对于小企业特别方便，因为小企业一般无力举债，也不够条件发行债券。
（2）不必担心设备由于过快更新换代而造成的提前报废。当今市场竞争激烈，产品生命周期缩短，更新换代速度加快，科学技术突飞猛进，在此情况下，机器设备的技术寿命大大缩短，极易因技术落后而淘汰，机器设备在没有完成其使用寿命时就提前报废了。因此，使用者采取租赁的方式，可以避免这种风险，比起购置使用来，主动灵活多了。
（3）购置资产往往需要长期保持一个维修力量，在企业维修任务少的情况下，效率就降低了。而采用由出租人负责维修的租赁方式，便可以降低维修费用的负担。
（4）通过借款或发行债券筹资购买资产，会增加企业的负债减少营运资本，降低流动比率，降低权益比率，这样会损坏企业的形象，而采用租赁方式，则不会影响企业的上述形象。
设备租赁的缺点：
（1）在租赁期间承租人对租用设备无所有权，只有使用权，故承租人无权随意对设备进行改造，不能处置设备，也不能用于担保、抵押贷款。
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（2）比自己直接拥有的设备费用高。租金中包括有出租者的管理费和边际利润。 （3）不如其他可供选择的财务形式合算。比如利用银行透支或专项贷款等。
（4）不管公司的现金流量和经营状况如何，都要按时付租金。2.设备租赁与购买方案的分析方法
采用购买设备或是采用租赁设备应取决于这两种方案在经济上的比较，比较的原则和方法与一般的互斥投资方案比选的方法相同。
（1）设备租赁与购买方案分析的步骤
根据企业生产经营目标和技术状况，提出设备更新的投资建议；
拟定若干设备投资、更新方案，包括购买（有一次性付款和分期付款购买）、租赁方案；
定性分析筛选方案，包括：分析企业财务能力，分析设备技术风险、使用、维修等特点；
定量分析并优选方案，结合其他因素，做出租赁还是购买的投资决策。 （2）设备经营租赁与购买方案的经济比选方法 1）设备经营租赁方案的净现金流量
采用设备经营租赁的方案，租赁费可以直接进入成本，其净现金流量为：
净现金流量＝销售收入－经营成本－租赁费用－与销售相关的税金
－所得税率×（销售收入－经营成本－租赁费用－与销售相关的税金）
（11－6）
上式中租赁费用主要包括：租赁保证金；租金；担保费。 对于租金的计算主要有附加率法和年金法。
①附加率法。附加率法是在租赁资产的设备货价或概算成本上再加上一个特定的比
率来计算租金。每期租金R表达式为：
R?P?(1?N?i)N?P?r （11－7）
式中：P——租赁资产的价格；
N——还款期数，可按月、季、半年、年计； i——与还款期数相对应的折现率； r——附加率。
【例11－5】 租赁公司拟出租给某企业一台设备，设备的价格为68万元，租期为5年，每年年末支付租金，折现率为10％，附加率为4％，问每年租金为多少？ 解：R?68?(1?5?10%)5?68?4%?23.12 （万元）
②年金法。年金法是将一项租赁资产价值按相同比率分摊到未来各租赁期间内的租金计算方法。年金法计算有期末支付和期初支付租金之分。
.期末支付方式是在每期期末等额支付租金。每期租金R的表达式为：
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R?Pi(1?i)NN(1?i)?1 （11－8）
式中：P——租赁资产的价格；
N——还款期数，可按月、季、半年、年计； i——与还款期数相对应的折现率。
.期初支付方式是在每期期初等额支付租金，期初支付要比期末支付提前一期支付租金。每期租金R的表达式为：
R?Pi(1?i)NN?1(1?i)?1 （11－9）
2）购买设备方案的净现金流量
与租赁相同条件下的购买设备方案的净现金流量为：
净现金流量＝销售收入－经营成本－设备购买费－贷款利息－与销售相关的税金 －所得税率×（销售收入－经营成本－折旧－贷款利息－与销售相关的税金）
（11－10）
3）设备租赁与购买方案的经济比选
设备租赁与购置的经济比选是互斥方案选优问题，一般寿命相同时可以采用净现值法，设备寿命不同时可以采用年值法。无论用净现值法，还是年值法，均以收益效果较大或成本较少的方案为宜。
在假设所得到设备的收入相同的条件下，最简单的方法是将租赁成本和购买成本进行比较。根据互斥方案比选的增量原则，只需比较它们之间的差异部分。从式（11－6）和式（11－10）两式可以看出，只需比较： 设备租赁：所得税率×租赁费－租赁费
设备购置：所得税率×（折旧＋贷款利息）－设备购买费－贷款利息
第12章 价值工程
12.1 价值工程概述
12.1.1价值工程的起源 P252 12.1.2价值工程的基本概念
价值工程是以提高产品（或作业）价值和有效利用资源为目的，通过有组织的创造性工作，寻求用最低的寿命周期成本，可靠地实现使用者所需功能的一种管理技术。
定义中的“产品”泛指以实物形态存在的各种产品，如材料、制成品、设备、建筑工程等等；“作业”是指提供一定功能的工艺、工序、作业、活动等等。
价值工程中“工程”是指为实现提高价值的目标，所进行的一系列分析研究的活动。 价值工程中所述的“价值”的含义比较接近人们日常口语中“价值”的概念。评价一种产品，要看它的功能和与获得该功能的成本之间的比值，这个比值称为价值。其表达式为：
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V?FC （12－1）
式中：V—价值；
F—研究对象的功能，广义讲是指产品或劳务的功用和用途；
C—成本，即寿命周期成本。为实现物品功能耗费的成本，包括劳动占用和劳动消
耗。就顾客对产品而言，成本是指产品的寿命周期的全部费用。它等于购置、维修和使用产品所花费用的总和。就生产企业而言，是指为了生产产品所耗费的科研、设计、试验、试制、生产和维修的全部费用。
价值工程涉及到价值、功能和寿命周期成本等三个基本要素。它具有以下特点： （1）价值工程的目标，是以最低的寿命周期成本，使产品具备它所必须具备的功能。产品的寿命周期成本由生产成本和使用及维护成本组成。即通过降低成本来提高价值的活动应贯穿于生产和使用的全过程。
（2）价值工程的核心，是对产品进行功能分析。价值工程中的功能是指对象能够满足某种要求的一种属性，具体来说功能就是效用。企业生产的目的，也是通过生产获得用户所期望的功能，而结构、材质等是实现这些功能的手段，目的是主要的，手段可以广泛选择。
（3）价值工程将产品价值、功能和成本作为一个整体同时来考虑。 （4）价值工程强调不断改革和创新。
（5）价值工程要求将功能定量化。
（6）价值工程是以集体的智慧开展的有计划、有组织的管理活动。
价值工程是采用系统的工作方法，分析功能与成本，效益与费用之间关系管理技术。它不仅广泛应用于产品设计和产品开发，而且应用于各种建设工程项目，甚至应用于组织机构的改革。价值工程在建设工程项目中主要应用在规划和设计阶段，因为这两个阶段是提高建设工程项目经济效果的关键环节。
12.1.2提高价值的途径 P252 12.1.3价值工程的工作程序
表12－1 价值工程的工作程序
价值工程的工作阶段 基本步骤 工作步骤 具体步骤 （1）选择对象 1.功能定义 一、分析问题 （2）搜集资料 （3）功能定义 （4）功能整理 2.功能评价 二、综合研究 3.制定创新方（5）功能分析及功能评价 （6）方案创造 对应问题 （1）价值工程的研究对象是什么？ （2）这是干什么用的？ （3）它的成本是多少？ （4）它的价值是多少？ （5）有无其他方法实现同样功能？ 30