654.94 485.59
692.17 -323.46 注：上表中 2005 年和 2006 年财务数据为按新会计准则进行追溯调整后的数据。 169.35
中国石油天然气股份有限公司 25
中期票据信用评级分析报告
附件 5
项 经营效率 销售债权周转次数(次) 存货周转次数（次） 总资产周转次数（次） 盈利能力 营业利润率（%） 总资本收益率（%） 净资产收益率（%） 财务构成 长期债务资本化比率（%） 全部债务资本化比率（%） 资产负债率（%） 偿债能力 EBITDA 利息倍数（倍） 全部债务/ EBITDA（倍） 筹资活动前现金流量净额债务保护倍数（倍） 流动比率（%） 速动比率（%） 筹资活动前现金流量净额利息偿还能力（倍） 经营现金流动负债比率（%） 现金流 现金收入比率（%） 筹资活动前产生的现金流量净额（亿元） 本期中期票据偿债能力 EBITDA/本期发债额度(倍) 目 公司主要财务指标
2005 年 69.72 4.65 0.81 46.33 23.71 26.64 8.07 12.79 31.04 88.31 0.30 1.56 116.32 75.44 41.53 136.54 120.62 1147.19 16.26 2006 年 70.11 4.89 0.86 39.87 22.83 25.15 5.82 11.21 30.37 80.78 0.28 0.60 91.27 49.14 13.44 113.84 119.07 432.90 17.34 2007 年 46.92 5.62 0.89 33.44 18.71 20.07 5.26 9.06 28.07 75.19 0.26 0.33 117.15 73.27 6.61 104.54 115.61 237.73 18.02
加权平均值
58.44 5.21 0.87 37.95 20.95 22.91 5.99 10.45 29.35 79.49 0.27 0.66 109.22 66.47 15.64 113.73 117.65 478.17 17.46
2008 年 9 月底 37.19 5.54 0.81 23.80 11.56 12.57 4.10 8.45 30.05
0.42 119.08 76.52 59.55 57.53 115.88 303.12
注：上表中 2005 年和 2006 年财务数据为按新会计准则进行追溯调整后的数据，2008 年 9 月的财务数据未经审计。 中国石油天然气股份有限公司 26
中期票据信用评级分析报告 附件 6
指 标 名 称 增长指标 资产总额年复合增长率 有关计算指标的计算公式
计 算 公 式
净资产年复合增长率 （1）2 年数据：增长率=（本期-上期）/上期×100% 营业收入年复合增长率* （2）n 年数据：增长率=[(本期/前 n 年)^（1/(n-1)）-1]×100% 利润总额年复合增长率 经营效率指标 销售债权周转次数 主营业务收入/（平均应收账款净额+平均应收票据） 存货周转次数 主营业务成本/平均存货净额 总资产周转次数 主营业务收入/平均资产总额 现金收入比率 销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入×100% 盈利指标 总资本收益率 （净利润+利息支出）/（所有者权益+长期债务+短期债务）×100% 净资产收益率 净利润/所有者权益×100% 主营业务利润率 主营业务利润/主营业务收入净额×100% 营业利润率* （营业收入-营业成本-营业税金及附加）/营业收入×100% 债务结构指标 资产负债率 负债总额/资产总计×100% 全部债务资本化比率 全部债务/（长期债务+短期债务+所有者权益）
×100% 长期债务资本化比率 长期债务/（长期债务+所有者权益）×100% 担保比率 担保余额/所有者权益×100% 长期偿债能力指标 EBITDA 利息倍数 EBITDA/利息支出 全部债务/ EBITDA 全部债务/ EBITDA 筹资活动前现金流量净额债务保护倍数 筹资活动前现金流量净额/全部债务 短期偿债能力指标 流动比率 流动资产合计/流动负债合计×100% 速动比率 （流动资产合计-存货）/流动负债合计×100% 经营现金流动负债比率 经营活动现金流量净额/流动负债合计×100% 筹资活动前现金流量净额利息偿还能力 筹资活动前现金流量净额/利息支出 本期中期票据偿债能力 EBITDA 偿债倍数 EBITDA/本期中期票据到期偿还额 经营活动现金流入量偿债倍数 经营活动产生的现金流入量/本期中期票据到期偿还额 经营活动现金流量净额偿债倍数 经营活动现金流量净额/本期中期票据到期偿还额 注： 长期债务=长期借款+应付债券 短期债务=短期借款+一年内到期的长期负债+应付票据 全部债务=（长期债务+短期债务） EBITDA=利润总额+利息支出+固定资产折旧+摊销 筹资活动前现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额 企业执行新会计准则后，所有者权益=归属于母公司所有者权益+少数股东权益 标*的指标为新会计准则下对应的指标 中国石油天然气股份有限公司 27
中期票据信用评级分析报告
附件 7
中国石油天然气股份有限公司 组织结构图 股东大会
健 康 安 全 与 环 保 委 员 会 投 资 与 发 展 委 员 会 考 核 与 薪 酬 委 员 会 审 计 委 员 会 监事会 董事会 公司管理层 秘书局 办公室
总 裁 办 公 室 规 划 计 划 部 财 务 部
人 事 部
预 算 管 理 办 公 室 资 本 运 营 部 法 律 事 务 部
安 全 环 保 部
质 量 管 理 与 节 能 部 科 技 管 理 部
信 息 管 理 部
物 资 采 购 管 理 部 中 国 石 油 国 际 事 业 有 限 公 司 外 事 办 公 室 监 察 部 审 计 部
内 部 控 制 部 企 业 文 化 部
勘 探 与 生 产 分 公 司
炼 油 与 销 售 分 公 司 化 工 与 销 售 分 公 司 天 然 气 与 管 道 分 公 司
中 国 石 油 勘 探 开 发 研 究 院 中 国 石 油 规 划 总 院 中 国 石 油 石 化 研 究 院 中 油 勘 探 开 发 有 限 公 司 对 外 合 作 经 理 部 北 京 油 气 调 控 中 心 信 息 技 术 服 务 中 心 38 家 企 业 16
家 企 业
中国石油天然气股份有限公司 14
家 企 （业 ） （ ） （ ） 6
家 企 （业 ） （ ） （ ）
注释： （1）包括子公司及无法人地位的分支机构。 （2）代表直接隶属于这些板块并由这些板块经营的企业 1 1 1 1 2 2 28
中期票据信用评级分析报告 附件 8
公司主体长期信用等级设置及其含义 公司主体长期信用等级划分成 9 级，分别用 AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC 和 C 表示，其中，除 AAA 级，CCC 级（含）以下等级外，每一个信用等级可用“+”“-”符号进行微 、 调，表示略高或略低于本等级。 级别设置 AAA AA A BBB BB B CCC CC C 含 义
偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低 偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低 偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低 偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般 偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，违约风险较高 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高 偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高 在破
产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务 不能偿还债务
中长期债券（含中期票据）信用等级符号及定义同公司主体长期信用等级。 中国石油天然气股份有限公司 29 1