(5) 固定收益部：主要从事国债、央行票据、政策性金融债、中期票据、企业债、公司债、次级债、可转换公司债、短期融资券、债券型投资基金等固定收益类产 及衍生产 的销售、交易服务，开展银行间市场和交易所市场的债券现券和回购交易，并负责公司固定收益类产 的自营投资。
(6) 资本市场部：负责组织 调公司投资银行部、债券承销部、债券销售交易部、机构业务部等部门共同参与完成股票、债券融资项目的发行承销，承担制定发行方案、评估企业价值、控制承销风险、组建承销团、路演推介、询价定价、簿记配售等功能
此外还有销售交易部、融资融券业务等部门。
2、投行的职业发展路径
考虑到此次采访的校友并没有覆盖证券公司的所有部门，我们主要就投行部门的职位进行简 介绍：
从级别上来讲，从低到高大致有这些层次：
Analyst(分析员，一般国外名校本科毕业、或者国内名校本科研究生毕业)、Associate(经理，从分析员升任或从国外名校MBA 招聘)、Vice President (副总裁)、Director(董事)、Executive Director (执行董事)、Managing Director(董事总经理)。
上述 谓，不同的投行有所不同，但本质相通。例如部分中资投行设立Senior Associate (高级经理)和Senior Vice President(高级副总裁)，研究生应届毕业入职即为Senior Associate，只是称呼不一致，与外资投行的Associate 的差别不 大。在VP 阶 以前，主要集中在具体的业务实施上，而自Director 开始，则需要承揽一定的业务。
3、投行的人才要求
通过此次对相关在投行工作的校友的采访，总的来说，投行对人才的要求主要有：
1) 学历上应届生招聘 少数外资投行招聘本科生外，基本是国内外知名高校的硕士研究生；
2) 专业知识上，看中财务、法律、金融相关知识，所以注册会计师、司法考试等职业资格证书在投行尤为看中；
3) 较强的处理数据的能力，如Excel 能力，PPT 能力等；
4) 好的沟通及 调能力，包括与项目同事、客户、监管机构等；
5) 熟悉公司及行业，了解宏观经济情况及运作机制；
6) 到Director 以上，需要 好的业务承接能力。
在谈及在校期间如何准备以提升这些素质的时候，很多在投行工作的校友建议同学平时多学习相关财务、法律知识，同时争取获得投行相关实习，而在毕业之时，如果没有机会直接进入投行，可以考虑进入会计师事务所、律师事务所等相关中介机构锻炼。
4、投行的发展前景
31 / 52
随着工农中建，中石化、中石油等大型企业 IPO 的完成，以及整体经济形势的影响，投行传统的IPO 业务受到了巨大冲击，未来的投行是否还会像前几年那么火爆？而随着保荐代表人制度的改革，昔日的金领(保荐人)是否未来仍然光环照耀？
在国内某大型上市券商担任总经理的师兄坦言，目前传统的股权融资，IPO这一块儿，目前确实存在压力，而投行未来会更多转向其他融资方式，例如债券融资以及创新型品种，以及上市公司的并购业务未来也会成为投行的重要业务。
对于目前是否仍然选择这个行业，师兄们建议同学选择的时候，应该结合自己的性格特点、知识储备，选择自己喜欢的和适合的，而不是完全根据行业的火爆程度去选择，同时强调在就业形势严峻的时候，能够入行是首要任务。
(四)私募
1、私募简介
私募，主要是指以非公开方式向特定的投资者募集资金用于投资，有部分私募投资对象主要是二级市场的股票或者债券，有部分私募投资对象则主要是一级市场，即以非公 公司的股权为主要投资对象，该报告主要指后者，即股权投资基金(Private Equity Fund，PE Fund)，狭义的PE 一般关注于扩张期投资和Pre-IPO 的投资，注重与投资高成长性的企业，以上市退出或者并购退出为主要目的，而VC(venture capital)风险投资则相比狭义的PE 投资更早期，主要投资方向是科技领域，而天使投资则更为早期。
私募基金一般采取有限合伙制，由发起人担任一般合伙人(GP)，投资人担任有限合伙人(LP)。在法律上，一般合伙人须承担无限法律责任，有限合伙人承担以投资额为限的法律责任。一般合伙人也扮演基金管理人的角色，除收取管理费外，依据有限合伙的合同享受一定比例的利润。
根据融资禀赋和发展路径的不同，国内PE 大致可以分为外资PE，如凯雷 (The Carlyle Group )、KKR、得克萨斯太平洋(Texss Pacific Group 简 TPG)、百仕通( The Blackstone Group )、华平(Warburg Pincus)等；民营PE，如弘毅投资、君联资本(原联想投资)、复星集团、昆吾九鼎等；外资背景本土团队操作，如由中金直投部发展而来的鼎晖投资、红杉资本等；政府背景的产业引导基金，如中信产业基金、渤海产业投资基金、苏州创投集团等；银行系PE，如建银国际；券商直投部，如摩根士丹利亚洲投资有限公司、高盛直投部等。
2、进入私募的渠道
从采访的校友回答，基本上均不建议应届毕业生加入私募，尤其是非著名私募，主要原因是：私募由于人员较少，没有完整健全的培训体系供应届毕业生去学习和锻炼，偏好有工作经验的人员。
对于通过哪些渠道加入私募，在启明创投担任合伙人的于佳师姐说，主要可以通过会计师事务所、律师事务所、投行、国际性的战略咨询公司、股权投资行业 会、母基金、企业的市场部和财务部等积累一定的工作经验后，再择机进入私募股权投资行业。相比之下，从企业进入投资领域相对较难，尤其是技术部门出身的人员，相对缺乏企业管理、战略、市场等经验，想要进入投资领域会更难。
3、私募的人才要求
32 / 52
提及在私募工作所需素质的时候，很多在私募领域有所建 的校友们都如是总结：在私募里面，要么你有资源，要么你有素质。 所谓资源就是你能够募集来资金，或者是你能带来项目；所谓有素质，即你能够干活，这里面的素质则主要包括：丰富的行业经验、企业运营经验；出色的财务经验，掌握财务工具，熟练地阅读与分析财务报表、制作财务模型进行分析 和预测等；扎实的法律知识，很多私募里都有从律师事务所跳槽过来的法律顾问； 能承受巨大压力的 好身心素质；出色的沟通能力；高超的谈判技巧等等。
4、私募的发展前景
提及私募股权投资行业的发展前景，于佳师姐如是说：“私募股权投资行业的前景是和中国整体的经济发展情况相挂钩的，目前看未来几年中国经济发展的情况相对不是很明朗，未来中国经济是继续保持高速增长还是在一 时期内挤压经济泡沫，这都是不确定的。从行业发展来看，私募股权投资行业已开始慢慢趋于理性，不会再像之前“全民PE”那样火下去，随着A 股市场的市盈率不断趋于合理，造富神话越来越少，出资人的投资热情会慢慢降低，这样很多没有独特优势和竞争力的投资机构就很难再募集到资金，从而无法继续发展下去。根据清科的统计数据，目前中国有4000 多家活跃的PE 机构，但未来几年，只有具有核心竞争力和一定 牌的投资机构会留下来，这是一个自然淘汰的过程。”
那么什么样的团队会有竞争力呢？启明创投的于佳师姐指出：“体现在以下几点：第一是专业性，包括对行业的理解、企业管理的经验、企业上市经验等；第二是资源，每个PE 或VC 都有不同的资源，例如，一些投资机构已在国内做了十几年投资，具有较强的 牌效应，同时由于投资了很多项目，在一个产业链上的不同环节有很多的积累，这样拟融资企业更愿意去获得他们的投资，以期能够和他们的已投资企业形成合作，再有就是这些投资机构会积累很多企业管理经验，对于企业发展中遇到的问题可以提出一些解决之道，最后就是这些投资机构在相关行业的人脉很广，常常是打几个电话就相当于做了最可信的尽职调查；第三，就是基金运营管理的经验，有些投资机构因为没有经历过经济危机，初生牛犊不怕虎，扩张心态很强，不像有较长基金管理经验的团队有足够的危机意识。
(五) “四大”国际会计师事务所
1、“四大”简介
“四大”国际会计师事务所指世界上著名的四个会计师事务所：普华永道 (PricewaterhouseCoopers，简 PwC)、德勤(Deloitte Touche Tohmatsu，简 DTT)、安永(Ernst & Young，简 EY)、毕马威(KPMG)。最初是“八大”国际会 计师事务所，20 世 80 年代末合并为“六大”，在1998年，普华(Price Waterhouse) 和永道(Coopers & Lybrand)合并为普华永道，形成“五大”国际会计师事务所，在 2002 年因为安然事件导致安达信(ANDERNSON)倒闭，随后，安达信(香港)和 安达信(中国内地)并入普华永道，从而形成目前的“四大”国际会计师事务所的局面。
在此次走访校友活动中，有幸采访了不少曾经或者现在在“四大”工作的校友，也咨询了很多在校学生对于“四大 ”关心的问题，我们将这些问题归纳，供希望了解以及有志于在“四大”发展的同学们参考。
2、“四大”主要业务简介
“四大”会计师事务所，虽然每一家对于不同业务的称呼有一定区别，最主要的业务均是审计及鉴证业务，此外税务、咨询业务也是“四大”会计师事务所的重要业务。
(1) 审计及鉴证业务简介
33 / 52
注册会计师审计起源于16 世 的意大利，后在英国、美国得到迅速发展。从含义上来说，美国会计学会(AAA)审计基本概念委员会于1973 年发表的《基本审计概念说明》将其定义为：“审计是一个系统化过程，即通过客观地获取和评价有关经济活动与经济事项认定的证据，以证实认定与既定标准的符合程度，并将结果传达给有关使用者。”从业务上来说，审计服务可以分为财务报表审计、 经营审计和合规性审计。从审计方法的发展来看，先后经历了最初的详细审计 ( detailed audit )，亦称账项基 审计，而后发展到重点保护债权人利益的资产负债表审计，以及以保护投资者为目的的利润表审计，在此基 上发展到以内部 控制为基 的制度基 审计( system-based audit)，而自20 世 80 年代以来， 则发展到风险导向审计( risk-oriented audit )。
审计业务主要是从最初的对企业财务报表的真实性和公允性(“公允表达”)发表审计意见，已经逐渐发展到通过对企业业务和流程的深入了解和风险评价，对企业的财务报表提供全面、均衡和客观的专业意见，从而帮助企业加强在业务、财务等方面的合规性并与包括投资者在内的各利益相关方建立信任。同时，事务所在深入了解公司的业务和流程及风险评价的基 上，根据审计过程中的实际发 现向企业出具管理层建议书，向企业管理层和治理层报告其业务流程、内部控制、财务报告等方面存在的问题及改善方案等参考建议，从而提高企业的管治水平。 其主要包括法定报表审计、上市公司的年度审计及中期审阅、上市(IPO)审计、 与财务报告相关的内部控制审计、并购交易相关的审计、特殊目的审计、对财务信息执行商定程序、验资、会计咨询服务等。
审计的行业主要有金融、消费与运输行业、能源与资源业、制造业、房地产业、科技传媒与电信行业等。普华永道目前按照金融组、EG、IG 组划分，其中 IG 主要是非金融行业中的大型国企等，而EG 则是非金融组中的中小型企业，其余三大则仍然主要按照行业进行分组。
(2) 税务服务
“四大”会计师事务所的税务业务，主要是公司税( Corporate Tax )、流转税
( Indirect Tax )、转让定价业务( Transfer Pricing )、价值链转型( Value Chain transformation ) 、并购重组税务(M&A tax) 、海关和国际贸易(Customs / Duties )、个人所得税及人力资源咨询、税务分歧 调( tax controversy )等。
(3) 咨询业务
在“四大”会计师事务所中，均有咨询业务，咨询一般分为财务咨询、管理咨询、信息系统咨询等。财务咨询主要包括：、企业财务顾问服务(Corporate finance advisory
services )、并购交易服务( M&A transaction services )、估值咨询( Valuation
advisory services ) 、企业重组(Reorganization services ) 、法证会计业务(Forensic& dispute services)等。其中Transaction Service 的客户主要是私募基金、大型国企、证券公司的直投部门，主要为企业并购业务提供财务尽职调查 服务，发现并购目标的财务风险，为估值提供基 数据，很多私募基金、国际投 行对该部门的人员都较为青赖。
管理咨询则包括人战略与运营咨询、财务管理咨询、金融服务行业战略与运营咨询、人力资本咨询、精算和保险咨询、信息技术咨询、信息系统实施服务。 如我们采访的杨全林师兄就职的部门即为金融风险管理咨询部门。
3、“四大”的职业发展路径
34 / 52
从内部来说，各个部门的内部职业发展路径较为一致，比较明晰，以审计为例，正常情况下，一般都是2 年associate，3 年senior associate, 然后在具备相应的职业资格证书(一般是中国注册会计师CICPA，部分组可以是英国特许公认会计师ACCA、美国注册会计师AICPA 等)的条件下，升职为经理，一般经理( Manager )3 到4 年，然后是高级经理(Senior Manager)3 到4 年，晋升为总监( Director )或者合伙人( Partner )，一般升职为合伙人，至少需要11 年的时间，极少数非常优秀的人员，可以连升两级，即double promote，在升职Partner 之前一般会在海外的分所锻炼2 年。
从外部来说，也有很多人将“四大”作为职业发展的跳板，总的来说，一般至少需要做2 到3 年，才能够对行业以及财务知识有一定认识，出去也才有价值。有不少人利用前几年相对工作压力较小，同时准备出国或者考研，最后选择去国外就读金融、会计相关的硕士，或者去国外顶尖商学院就读 MBA，或者在国内诸如中欧、长江、清华、北大等地攻读在职或者全日职 MBA，毕业之后再进入金融领域工作，例如采访的在华夏基金担任基金经理助理的董阳阳师兄便是如此。也有不少人，直接通过“四大”，跳槽至证券公司从事投行或者投研业务，例
如目前在摩根华鑫证券投行部工作的黄浩师兄便走的这样的职业发展路径。也有
在事务所做到经理或者高级经理之后，跳槽至企业担任财务经理或者财务总监的，也有从审计部门跳槽到企业从事内部审计业务，也有不少工作2 到3 年后，借助工作经验，考取国家公务员，不少类似银监会、证监会、国资委等部门都倾向招聘有事务所工作经验的人。
4、“四大”的人才要求
通过走访校友，以及结合融通基金会组员本身在“四大”的工作经历，在“四大” 里面，审计工作主要看重员工的以下能力：
(1) 扎实的业务素质
主要是财务相关知识，不管是在审计、税务，还是财务咨询，会计知识对于日后工作的帮助都较大，同时税法、审计知识也较为重要，此外excel 在工作中所用颇多，咨询则PPT 所用较多，同时基 的英语读写能力对于长远的发展也很有帮助。
(2) 良好的团队合作能力
由于工作性质的原因，“四大”里面会按照项目去组建团队，而team work 对
于及时地完成工作底稿，出具审计报告，起着至关重要的作用。
(3) 优秀的沟通能力
由于做项目的过程中，不仅需要与客户打交道，同时与项目上的成员都需要及时、有效的沟通，与客户、同事、上级建立 好的关系对于工作的开展起着至关重要的作用。
(4) 严谨、踏实的工作态度
在“四大”工作，尤其是审计部门，由于与数字打交道较多，对数字的敏感性，严谨的工作态度，对于工作底稿的质量尤为重要，白天从客户获取资料，由于项目时间的紧迫，往往需要晚上或者周末加班，那么
35 / 52