A=P(A/P,0.42%,240)=2285元 （2）等额本金：344000/240=1433.3元 第一个月利息为：344000*0.42%=1444.8元 第一个月共还款：1433.3+1448.8=2878.1元
由于每个月偿还等额本金，所以每个月总欠款就减少1433.3元 欠款利息就减少1433.3*0.0042=6.02元 第二个月总共还款：2878.1-6.02=2872.08元
?
第239个月共还款：1433.3+6.02*2=1445.34元 第240个月共还款：1433.3+6.02=1439.32元
19. 将复利期由季度换算为年，是复利期和支付间隔相同。
季度利率为：i=12%/4=3%(季)
实际年利率为：i=(F/P，3%，4)-1=1.1255-1=12.55%
（F/A，12.55%，10）=（F/A，12%，10）+（12.55-12）/（13-12）（F/A，13%，10）=18.02805 F=A(F/A,12.55%,10)=1000*18.02805=18028元
20. F1=P（1+3i）=1500(1+3*15%)=2175万元
F2=F1(1+12%)=2175*1.762=3832.35万元
21. 贷款：1800（1-30%）=1260元
设每年年末付款A元 1260=A（P/A，1%，30） A=48.8元
22. 半年计复利一次 年实际利率I’=(1+12%/2)-1=12.36%
四年实际利率i=（1+12.36%）-1=59.38% P=12000*（P/A，i，5）=18242.67元
23. 设年金为A,由题意可得：
4
2
5
A?F/A,8%,10??2??P/A,8%,3?A?3557.9元
每年应向银行存入3557.9元
24. 设实际投资为F,每年应偿还的金额为A
?F/A,8%,3??3246.4万元F?1000A?F?1?8%??A/P,8%,3??1360.37万元
25. 第二种付款方式的总高费用为： PC2
?5?40?P/A,10%,8??1?10%??181.35万美元
?2 由于第二种付款方式总费用大于第一种付款方式
16
所以选择第一种付款方式。
26. 前25个月每个月还款为
A?P?A/P,2%,48??5000?2%?1?2%?48?1?2%?48?1?163元
付完25个月后，一次付款为
22?1?2%??1 P?A?P/A,2%,22??A?163??163?3041.26元 222%?1?2%?故共还款
3041.26?163?25?7116.26元
27. 设其周利率为i
?P?A?P/A,i,16?16?1?i??1 20000?1292.9216i?1?i??1?i?16?1?15.46916i?1?i?16?1?i??1利用差值法：计算
16i?1?i?16?1?i??1i?1%,?14.718 16i?1?i?16?1?i??1i?0.5%,?15.340 16i?1?i?16?1?i??1i?0.3%,?15.599 16i?1?i?0.5%?i15.469?15.340?0.5%?0.3.599?15.340 i?0.4%故名义年利率为0.4%?52?20.8%
实际年利率为
28. 设每年生活费为A
?1?0.4%?52?1?23.07%
A?P/A,10%,4??200?F/A,10%,12??1?10%?A?1484.06元
17
29. 设债券现在的价格为P
P?50?P/A,8%,4??500?P/F,8%,4???50?3.312?500?0.735?元?533元
a)
经济效果评价方法
1. 静态投资回收期Tp
如果投资者要求的收益率为8%，则该债券现在的价格低于533元时，投资者才会购买。
Tp=T-1+第（T-1）年的累计净现金流量的绝对值/第T年的净现金流量 =4-1+0.5=3.5年 净现值：NPV(i0=10%)
NPV=-50-80（1+10%）+40（1+10%）+60(P/A,10%,4)（1+10%） =67.6
净年值：NAV=NPV（A/P，10%，6）=15.5
内部收益率：设i1=25%，i2=30%，分别计算净现值： NPV1=2.3>0 NPV2=10.97<0 IRR?-1
-2
-2
25%??30%?25%?2.3?25.87%
2.3??10.97 净现值指数：
Kp?50?80?1?10%??122.7?1NPV67.6NPVI???0.55Kp122.7 动态投资回收期：Tp*
年 净现金流量 折现值 累计折现值 0 -50 -50 -50 1 -80 -72.7 -122.7 2 40
3 60 45.1 -44.5 4 60 41.0 -3.5 5 60 37.3 33.8 6 60 33.9 67.7 33.1 -89.6 Tp*?累计折现值出现正值的年数?1??5?1??4.1年图略 2.
计算项目的净现值：
上年累计折现值当年现金流量的折现值
?3.537.3?1?12%??1500?1?12%??1450?P/A,12%,8??1?12%?NPV??1000?2000?1761.1万元?1?2?2
NPV?0,认为该项目在经济上是可行的
18
计算内部收益率：设i1?20%,i2?25% 分别求NPV
NPV1?155.1万元NPV2??470.7万元IRR?20%??25%?20%?IRR?12%?该项目在经济上是可行的
3.
解：
155.1?21.2%
155.1??470.7?1?设i1?6%,i2?5%NPV1??1754元NPV2?1433.8元1433.8?5.4% 1433.8?1754?2??8000?12600?P/A,10%,n??0?P/A,10%,n??6.349??P/A,10%,11??6.495IRR?5%??6%?5%??n?11年
4.
解：
设制造商统一支付的最高金额为P
??1?i?n?in?1?P?1000*250?P/A,15%,12??G??n2??i1?i??5.35?1.8?1 ?1355250?25000*0.225*5.35?1408210元
5.
解：
该项目为寿命不等的互斥项目，用费用年值比选：
ACA?900?10?3?1.40?103?3.3?9.8?0.75?0.5?300?12?15.8?A/P,10%,20??10.08?15.8?0.11746?11.9359万元ACB?900?10?3?1.40?103?3.3?9.8?0.7?0.5?300?12?7?A/P,10%,n??10.8?7?A/P,10%,n?要选择B泵,就必须使ACB?ACA,将上式代入经过计算得n?10?B泵要至少使用11年才选择它
19
6.
解：
n?1?i??1?P/A,15%,40???6.642ni?1?i?由于土地价值不变，所以购置土地费用30万元不考虑NPV2??200?15?P/A,15%,40??40?P/A,15%,40???33.95?0NPV4??310?30?P/A,15%,40??90?P/A,15%,40??88.52?0NPV5??385?42?P/A,15%,40??106?P/A,15%,40??40.1?0NPV4，NPV5均大于0，通过绝对效果检验?NPV?NPV5?NPV4??48.42?0?增量投资不可以接受，投资小的方案经济效果好?应建4层楼。
7.
解：
我们只能从A,B,C三个方案中选择一个，而不能选择方案组合。否则就会超预算。 分别计算每个方案的NPV
NPV3??250?25?P/A,15%,40??60?P/A,15%,40???17.53?0由于NPV2，NPV3均小于0，没有通过绝对效果检验，不予考虑。NPVA??300?50?P/A,10%,10??7.2万元NPVB??400?70?P/A,10%,10??30.08万元NPVC??500?75?P/A,10%,10???39.2万元?0方案C没有通过绝对效果检验，方案不可行。?NPVB?NPVA?0?选择B方案
8.
解：
(1)资金无限制，计算每个方案的NPV
NPV0?0NPVA??2000?500?P/A,10%,7??434万元NPVB??3000?900?P/A,10%,7??1381.2万元NPVC??4000?1100?P/A,10%,7??1354.8万元NPVD??5000?1380?P/A,10%,7??1717.84万元?D方案的NPV最大?D方案最佳(2)设折现率为i,B方案在经济上最佳需要满足下列不等式：
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