?NPVB?NPV?B??NPVB??NPVB?0?NPVA?NPVC?NPVD1025经计算得：??P/A,i,7??
36当14.95%?i?23.06%时，B方案最佳。(3) 若i0=10%，实施B方案企业在经济上的损失是
NPVD?NPVB?1717.84?1381.2?336.44万元
9.
解：
采用互斥方案组合法，共有
?26?1?个组合方案，保留投资额不超过投资限额且净现值大于等于0的组合
方案，淘汰其余组合方案。保留的组合方案中净现值最大的即为最优方案组合。最优组合为A+B+C+E.
10. 解： 第一种方案：
PC1?350?26?P/A,15%,10??350?1?15%??125?1?10?52?1?1?15%??1015%?1?15%?10?1?1?15%??10
?662.8545万元第二种方案：PC2?500?28?P/A,15%,10??50??735.947?PC2?PC1?选择第一种方案
11. 解：
11?10??1?15%??20015%?1?15%?20?115001000?2000?A的年电费：0.4???600??1800??600??1861262.5元?186.13万元98??%??15001000?2000?B的年电费:0.4???600??1800??600??1880716.8元?188.07万元96?%?97%?PCA?15?186.13?P/A,15%,15??0.3?1?15%??PCA?PCB?选择A变压器
21
?15?1103.32万元?15PCB?10?188.07?P/A,15%,15??0.275?1?15%??1109.68万元
12. 解： 计算费用年值：
AC1?6?1.0??1?15%??3.6?1?15%??1AC2AC3??A/P,15%,3??2.912万元??A/P,15%,4??2.774万元??A/P,15%,5??2.71万元???6?1.0??1?15%???6?1.0??1?15%????1?1?1.1?1?15%??1.1?1?15%??2?1?2??A/P,15%,1??4.3万元?3.2?1?15%???A/P,15%,2??3.2489万元?1.2?1?15%??2.8?1?15%???2?3?3?3?4?4AC4?6?1.0??1?15%??1.1?1?15%??1.2?1?15%??1.4?1?15%??2.4?1?15%??1?2?1?2?3?4?5??5AC5?6?1?1?15%??1.1?1?15%??1.2?1?15%??1.4?1?15%??1.6?1?15%??2?1?15%?AC6??6?1??1?15%??1.1?1?15%??1.2?1?15%??1.4?1?15%??1.6?1?15%??1?2?3?4?5???A/P,15%,6??2.73万元?1?2?3?4?5AC7??6?1??1?15%??1.1?1?15%??1.2?1?15%??1.4?1?15%??1.6?1?15%??6?7?7?2.2?1?15%??3?1?15%??1.2?1?15%???A/P,15%,7??2.8万元?2.2?1?15%??1.6?1?15%??6?6?AC5最小?该设备使用5年最经济
13. 解：
(1)计算两种漆的费用年值：设寿命为5年的漆为AC1,寿命三年的为AC2
?A/P,20%,5??13375AC1?40000.2元AC1?AC2?选择寿命长的漆(2)寿命为3年的漆降价：
?A/P,20%,5??14241AC2?30000.9元
PC1?4?4?1?20%??4?1?20%??5?3?10?6?9?12PC2?3?2?1?20%??2?1?20%??2?1?20%??2?1?20%?PC1?PC2?选择寿命短的漆。
14. 解： 年值法：
22
AC1?18000?A/P,8%,15??9000?11102.9AC2?18000?A/P,8%,15??5900?8873.32AC3?25450?A/P,8%,15??4500?8402.12AC4?33400?A/P,8%,15??3910?8401.11AC5?38450?A/P,8%,15??3600?8693.79AC6?43600?A/P,8%,15??3100?9794.359AC7?57300?AC5最小，?选择4.5cm现值法：
?P/A,8%,15??0?154062PC1?18000PC2?9000?P/A,8%,15??18000?95031PC3?5900?P/A,8%,15??25450?75948.1PC4?4500?P/A,8%,15??33400?71915.5PC5?3910?P/A,8%,15??38450?71915.69PC6?3600?P/A,8%,15??43600?74412.4PC7?3100?P/A,8%,15??57300?83832.9?PC4最小?选择3cm内部收益率法：
?P/A,?IRR,15??02.5cm?2cm:7450-3100?IRR?8%?投资大的方案由于投资小的方案
15. 解：
以此类推,得到3cm或者4.5cm厚度的绝热层最为经济。方案A：该项目净现金流量序列的正负号又多次变化，是一个非常规项目。试算出一个内部收益率的解，i=12.97%,将有关数据代入递推公式检验 结果见下表：
年份 Ft 0 -100 1 -52.97 2 -9.85 3 -211.12 4 -88.52 5 0 *
计算结果满足判别条件，故12.97%就是项目的内部收益率。方案A能使用内部收益率指标进行评价。
方案B：该项目净现金流量序列的正负号又多次变化，是一个非常规项目。试算出一个内部收益率的解，i=28.6%,将有关数据代入递推公式检验，结果见下表：
年份 Ft 0 -100 1 -48.6 2 -17.5 3 -177.5 4 78.26 5 0.6 *
计算结果不满足判别条件，方案B不能使用内部收益率指标进行评价。
16. 根据题意列出互斥组合方案：（单位：万元）
23
方案组合 A B B+C B+D B+C+E i. ii.
17. 要选择B需要满足：
投资 500 300 440 450 550 1-4年净收入 200 120 160 170 230 净现值 134 80.4 67.2 88.9 179.1 资金无限制：最优组合是B+C+E 资金限制为500万元：最优方案是A
PCB?PCA250?320?1?10%?n?5
18. 解：
?n?200?400?1?10%??n
?应在第五年之前改进可以接受第二种方案。AC??10000?2000??A/P,8%,5??2000?0.08?2200?4364元年净收入?年收入?AC?5000?4364?646元
19. 解：
?4000?P/F,15%,6????A/P,15%,6??7582元ACB?7500?A/P,15%,6??6000?7981.5元?ACA?ACB?应该选择设备A
?P/A,15%,3??P/F,15%,3?ACA??10000?5000?P/A,15%,3??6000
20. 冲床B的使用寿命为9年，而研究期6年，仍有3年未使用价值。冲床的年成本为：
ACA??30000?5000??A/P,15%,6??5000?0.15?20000?27355元?A/P,15%,9??16000?24384ACB?40000元冲床B使用6年后未使用价值是：?A/P,15%,9??P/A,15%,3??1914140000元此价值可以看作研究期冲床B的残值 上述计算表明：冲床B经济效果优于冲床A
21. 解：
（1）设需要捐款的金额为P元
?P/A,6%,12??150?P/G,6%,12??36232P?3600.93元
（2）设必须有P1元捐款
24
P1?P?
5000?119566.26元 6". 解：
PCA?21000?1300?(P/A,9%,30)?11000?(P/A,(1?9%)10?1,3)?21000?1300?10.274?11000?0.676?41792.2元PCB?32000?900?(P/A,9%,30)?12000?(P/A,(1?9%)15?1,2)?32000?900?10.274?12000?0.35?45446.6元?PCA?PCB,选择A方案23. 插值法：设使现金流量现值为0时的报酬率为i
?
i1?12%,i2?15%NPV1?10,NPV2??3.5i??12%??15%?12%?
24. 设初始投资为K，各年相等的净收益为NB，投资建设期TK=0 静态投资回收期为TP
10?14.22?3.5TP?K?3 NBK?3NB上年累计折现值的绝对值
当年净现金流的折现值已知各年净现金流量，求出累计净现值，根据公式
*Tp??累计折现值出现正值的年数??1?即可算出
25. 购买计算机的费用为：
PC1?6.4?0.2?P/A,12%,5??0.8?1?12%??6.667万元租赁计算机的费用为：
?5
PC2?1.5?P/A,12%,5??5.4076万元
由于租赁计算机的费用小于购买计算机的费用，那么公司租赁计算机比较经济。
26. 安装运送带的费用：
??P/A,10%,10?PC1?15000??33000?9000?11000?475632元
25