人力搬运的费用：
?P/A,10%,10?PC2?82000?503808元PC1?PC2
27. 加入购买一台微机，其净现值为
值得安装此套运送带来代替人力搬运
NPV??6?3?(P/A,20%,3)??6?3?2.016?0.318万元
由于净现值大于零，所以购买微机经济合理。
28. 方案的净现值（NPV）是指方案在寿命期内各年的净现金流量为
率i0折现到初期时的现值之和。经济含义：项目的超额收益。
29. 内部收益率是指项目在计算期内各年净现金流量现值累计（净现值）等于零时的折现率。 经济含义：在项目的整个寿命期内，按利率i?CI?CO?t，按一定的折现
?IRR计算，会始终存在未能回收的投资，只有在寿命期结
束时投资才能全部回收。换句话说，在寿命期内各个时点，项目始终处于“偿还”未被回收的投资的状态，只有到了寿命期结束的时点，才偿还全部投资。由于项目的“偿还”能力完全取决于项目内部，故有“内部收益率”之称。
第四章 不确定性分析
1.
由于每月固定成本为1450000元，单位变动成本为930元/吨，故单位固定成本和每月变动成本为月产量的函数，画图如下：
每月固定与变动成本600000050000004000000300000020000001000000002000400060008000月产量
每月变动成本每月固定成本
成本26
单位固定与变动成本160014001200100080060040020000月产量的盈亏平衡点：
单位变动成本单位固定成本单位成本20004000月产量60008000
Q*?Cf1450000??3918.919吨
P?Cv1300?930生产能力利用率的盈亏平衡点：
E*?Q*3918.919?100%??65.314% Qc6000若按设计生产能力进行生产，售价的盈亏平衡点：
P*?Cv?Cf1450000?930??1171.67元 Qc6000假设售价已定，按设计生产能力进行生产，可变成本的盈亏平衡点位：
Cv*?P?
2.
Cf1450000?1300??1058.33元/吨 Qc6000解：
(1)设年产量为Q件
B:PCB?300000?6Q?P/A,12%,8?A有利需要满足：PCA?PCBQ?10064.4Q?10064件时，选择设备A比较有利（2）基准折现率为i
A:PCA?200000?8Q?P/A,12%,8? 27
?P/A,i,8?B:PCB?300000?6?13000A有利需要满足：PCB?PCA?0?P/A,i,8?A:PCA?200000?8?13000?P/A,i,8??3.846i?20%i?20%时，选择设备A比较有利（3） 设设备使用年限为n
?P/A,12%,n?A:PCA?200000?8?15000?P/A,12%,n?B:PCB?300000?6?15000A有利需要满足：PCB?PCA?0n?5设备的使用年限足以多为5年
3.
根据题意，年固定成本Cf等与年等额投资
?A/P,10%,20??578.2981（万元） Cf?5000盈亏平衡的临街交通量为：
Q??5872981?20251663?0.1（辆/年）
Q??5548（辆/昼夜）最低年过路费收入为：
?元? B0?PQ??6075498若该道路设计通行能力为6000辆/昼夜，且交通量达到这一数值，则最低收费标准是：
Pmin?Cv?
4.
CfQmax?0.10?5872981?2.78?元/辆?
6000?365设x与y分别是X与Y的月销售量，各设备生产的平均每月盈利分析分别为GA,GB,GC
GA??12?7?x??16?11?y?20000GC??12?3?x??16?5?y?70000GB??12?3?x??16?11?y?30000
三个方案分别进行两两比较，当方案优劣平衡时，即两方案设备生产的月平均盈利相等，可以求得两方案的优劣平衡方程
28
GA?GB,GA?GC,GB?GCGA,GB,GC带入并简化，得 ?x?2500??y?6667?4x?6y?50000?上述方程作成下图的优势平衡线。
B有利区域指的是：当不确定性因素x与y落在该区域时，由于此时GB?GC,GB?GA，采用B设备
最优。同样道理，A有利区域是指采用A设备最优；C有利区域是指采用C设备最优。
y 8333 C有利区域 6667 A有利区域B有利区域 0 x
5.
投资方案：
E?NPV?A??100?0.25?500?0.75?350万元?A?qA???100?350?2?0.25??500?350?2?0.75?259.81万元
E?NPV?A?A?0.74不投资方案：
E?NPV?B??150?0.25?150?0.75?150万元?B?qB?0??150?150?2?0.25??150?150?2?0.75?0万元
?E?NPV?A?E?NPV?B?投资方案比不投资方案获得较大的收益qA?qB,说明投资方案比不投资方案风险大。
29
6. 解：
x????P?x?x0??P?z?0??????232.83,??246.39
净现值大于或等于0的概率
P?NPV?0??1?P?NPV?0?0?232.83???1?P?z???1?P?z??0.9450??P?z?0.9450? 246.39??由标准正态分布表可查的P?z?0.9450??0.8276?P?NPV?0??0.8276同样道理：净现值小于-100万元的概率：P?NPV?0??0.0885
?NPV?500??0.1392
净现值大于或等于500万元的概率：P
7.
解：
设初始投资和节省的生产费用，使用年限的变动程度分别是x,y,z 则：对初始投资进行单因素分析
NPV??1000??1?x??300??P/A,i,10???1000?1000x?300?6.144?843.2?1000xNPV
NPV=843.2—1000x x
对节省的生产费用进行单因素分析
NPV??1000?300??1?y???P/A,i,10???1000?1843.2?1843.2y?1843.2y?843.2
30