NPV NPV=1843.2y+843.2 y
对使用年限进行单因素分析
NPV??1000?300??P/A,i,10??1?z??1.1?1?z??1??1000?300?0.1?1.1?1?z???1000?3000?1?1.1?1?z
???2000?3000?1.1?1?zNPV z NPV=2000-3000*1.1-1-z
对初始投资和节省的生产费用进行双因素分析
31
NPV??1000??1?x??300??1?y???P/A,i,10??843.2?1843.2y?1000x令NPV?0,x?0.8432?1.8432yy
x
方案的可行性区域为x?0.8432?1.8432y的左上部分。
对初始投资，节省的生产费用和使用年限进行三因素分析
NPV??1000??1?x??300??1?y???P/A,i,10??1?z??1.1?10?10z??1?1?x??300??1?y???10000.1?1.1?10?10z?当z=-20%,
?1?x??300??1?y??5.335NPV??1000??1000x?1600.5y?600.5
当z=-10%,
?1?x??300??1?y??5.759NPV??1000??1000x?1727.7y?727.7
当z=0,
?1?x??300??1?y??6.144NPV??1000??1000x?1843.2y?843.2?1?x??300??1?y??6.495 当z=10%,NPV??1000??1000x?1948.5y?948.5当z=10%,
?1?x??300??1?y??6.814NPV??1000??1000x?2044.2y?1044.2
32
y Z=20Z=10% Z=-10% Z=0 Z=-20% x
8.
解：共27种可能情况;
投资，寿命，净收益各有三种可能，假设投资用T表示，寿命用S表示，净收益用J表示，乐观、最可能、悲观状态分别用下标1、2、3表示。
NPV??T?J(P/A,20%,S)(1?20%)?1
状态 T1S1J1 T1S1J2 T1S1J3 T1S2J1 T1S2J2 T1S2J3 T1S3J1 T1S3J2 T1S3J3 T2S1J1 T2S1J2 T2S1J3 T2S2J1 T2S2J2 T2S2J3 T2S3J1 T2S3J2 T2S3J3 T3S1J1 T3S1J2 T3S1J3 T3S2J1
发生概率 0．0049 0．019 0．019 0．019 0．074 0．019 0．0049 0．019 0．0049 0．019 0．074 0．019 0．074 0．287 0．074 0．019 0．074 0．019 0．0049 0．019 0．0049 0．019 初始投资（万元） 900 900 900 900 900 900 900 900 900 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1200 1200 1200 1200 寿命期（年） 10 10 10 7 7 7 4 4 4 10 10 10 7 7 7 4 4 4 10 10 10 7 33
年净收益（万元） 500 400 250 500 400 250 500 400 250 500 400 250 500 400 250 500 400 250 500 400 250 500 NPV（万元） 846.6667 497.3333 -26.6667 602.0833 301.6667 -148.958 177.5 -38 -361.25 746.6667 397.3333 -126.667 502.0833 201.6667 -248.958 78.75 -137 -460.625 546.6667 197.3333 -326.667 302.0833 T3S2J2 T3S2J3 T3S3J1 T3S3J2 T3S3J3
9. 情况。
0．074 0．019 0．0049 0．019 0．0049 1200 1200 1200 1200 1200 7 7 4 4 4 400 250 500 400 250 1.666667 -448.958 -121.25 -337 -660.625 解：θ1，θ2，θ3三种情况的概率分别是：50%，40%，10%。
b1为两年后出现换代产品，b2为不出现换代产品的概率，w1为现有产品畅销的情况，w2为现有产品滞销的
P?b1?w2??P??1??0.5P?b1?w1??P??2??0.4P?b2?w1??P??3??0.1P?b2?w2??0P?b1??0.5?0.4?0.9P?b2??0.1 P?b1?w1?0.5P?w1b1????0.556P?b1?0.9P?w2b1??P?b1?w2?0.4??0.444P?b1?0.9P?b2?w2?0.1??1P?b2?0.1P?w1b2??0P?w2b2??假设决定投资建厂，两年后改造，以第二年末为基准点 出现换代产品，现有产品畅销的情况发生时，NPV?302.73（万元）
出现换代产品，现有产品滞销的情况发生时，NPV?302.73（万元）
E?NPV??302.73?0.556?302.73?0.444?302.73（万元）
两年后不改造， 以第二年末为基准点
出现换代产品，现有产品畅销的情况发生时，NPV?274.82（万元）
出现换代产品，现有产品滞销的情况发生时，NPV?467.11（万元） 不出现换代产品，现有产品畅销的情况发生时，NPV?467.11（万元）
E?NPV??274.82?0.556?467.11?0.444?360.197（万元）
所以在二级决策点应该选择不改造。E?NPV??360.197（万元）
假如现在不建厂，两年后建厂生产换代产品 出现换代产品，现有产品畅销的情况发生时，NPV?461.38（万元）
出现换代产品，现有产品滞销的情况发生时，NPV?461.38（万元）
E?NPV???380??0.4?0.5??461.38?35.242（万元）
假如现在不建厂，两年后建厂生产现有产品 出现换代产品，现有产品畅销的情况发生时，NPV?427.90（万元）
34
不出现换代产品，现有产品畅销的情况发生时，NPV?427.90（万元）
E?NPV???340??0.4?0.1??427.90??126.05（万元）
所以在二级决策点应该选择建设新厂生产换代产品。 在一级决策点，以第一年初为基准点
若立即建厂，
NPV??300?0.9??200??PA,0.15,2??360.197??PF,0.15,2???0.1??120??PA,0.15,7??150??PF,0.15,8???175.00(万元）?35.242??1?0.15??26.648（万元）
?2
若暂不建厂，NPV故应选择立即建厂。
现有产品畅销，P=0.556 出现换 代产品 现有产品滞销，P=0.444 NPV?302.73NPV?302.73现有产品畅销，P=0.556 现有产品滞销，P=0.444 D 不出现换代产品 现有产品畅销，P=0.5 现有产品滞销，P=0.4 现有产品畅销，P=0.5 现有产品滞销，P=0.4 NPV?274.82 NPV?467.11NPV?467.11NPV?461.38 NPV?461.38 NPV?427.90 NPV?427.90
综合决策：选择立即建厂，两年后不改造方案。
10. 当达到盈亏平衡点，
35