工程经济学课程设计 正文
（十）项目投资现金流量表 （十一）自有资本金现金流量表 表10 自有资本金现金流量表
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（十二）偿债能力分析 表11 利息备付率计算表
表12 偿债备付率计算表
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三、融资前分析
（一）融资前财务评价指标计算
根据表9 项目总投资现金流量表 1、所得税前指标计算 （1）投资收益率——利润表
①投资利润率=[（税前利润总额各年求和 表8-5）/8]/ 总投资 表7-1的投资合计
投资利润率?
②资本金利润率=[（税后利润总额各年求和 表8-9）/8]/项目资本金 表7-2.1合计
资本金利润率?年平均税后利润总额?100%项目资本金年平均利润总额?100%总投资159662.2468/8?100p552.3525?28.2879%?119746.6851/8?100&600?56.2719%?（2）静态投资回收期——根据表9 的3-4
静态投资 = 项目累计各年净现金流量 – 1 + |上一年止累计各年净现金流量之和| 回收期Pt 之和初始为正的年份 该年净现金流量
量|上一年止累计各年净现金流量之和| 静态投资?项目累计各年净现金流-1?该年净现金流量回收期Pt之和初始为正的年份
|-30613.9912|?5?1?
31377.2405 ?4.98（年）
（3）净现值——根据表9 3-4（基准收益率为12%）
10项目净现值??（CI?CO)t(1?i0)?t?55060.2049（万元）t?0（4）内部收益率——根据表9 3-4（试算法或插值法） 根据表9的有关数据有
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i1=28%，NPV=2977.4578万元 i2=30%，NPV=-180.8254万元 由插值法计算公式有：
NPVi1
内部收益率IRR?i1?(i2?i1)?NPVi1?|NPVi2|
?28%?(30%?28%)??29.8855)77.45782977.4578?|?180.8254|（5）动态投资回收期——根据表9 3-4
量|上一年止累计各年净现值之和| 动态投资?项目累计各年净现金流-1?该年净现值回收期Pt?的现值之和初始为正的年份
|-13926.5656|?6?1?
15896.6865 ?5.88（年）2、所得税后指标计算
（1）税后净现值——根据表9 6-7（基准收益率为12%）
项目税后净现值??（CI?CO)t(1?i0)?t?36596.7581（万元）t?010（2）税后内部收益率 ——根据表9 6-7（试算法或插值法） 根据表9的有关数据有 i1=23%，NPV=3012.1437万元 i2=25%，NPV=-564.0221万元 由插值法计算公式有：
NPVi1
内部收益率IRR?i1?(i2?i1)?NPVi1?|NPVi2|
?23%?(25%?23%)??24.6846012.14373012.1437?|?564.0221|3、自有资金财务指标的计算——表10 自有资金现金流量表 （1）自有资金的净现值——根据表10 3（基准收益率为12%）
（2）自有资金的内部收益率——根据表10 3（试算法或插值法） 根据表10的有关数据有 i1=45%，NPV=791.2721万元
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项目净现值??（CI?CO)t(1?i0)?t?49572.4233（万元）t?010工程经济学课程设计 正文
i2=50%，NPV=-995.288万元 由插值法计算公式有：
NPVi1
内部收益率IRR?i1?(i2?i1)?NPVi1?|NPVi2|
?45%?(50%?45%)??47.2145y1.2721791.2721?|?995.288|（二）融资前财务评价指标分析
1、根据前述财务指标的计算可知，投资利润率为28.2879%，大于12%；资本金利润率为56.2719%，大于12%；全部投资的税前内部收益率29.8855%，大于12%；全部投资的税后内部收益率为24.6846%，大于12%；自有资金的内部收益率为47.2145%，大于12%。因此，投资收益率和内部收益率均大于行业平均收益率12%，说明项目盈利能力是满足行业基准要求的。
2、根据前述财务指标的计算可知，全部投资的税前净现值为55060.2049万元，远远大于0；全部投资的税后净现值为36596.7581万元，远大于0；自有资金的净现值为49572.4233万元，远大于0。故，又各净现值的值为正，说明项目在财务是盈利的，项目进行建设是可以接受。
3、根据前述财务指标的计算可知，全部投资税前的静态投资回收期为4.98年，小于8年；动态投资回收期为5.88年，小于8年，说明项目投资能按期回收。 根据上述3个条件，得出，项目评价结论在财务上是可行的和可接受的。
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