将来一定时间内，如果没有足够的力量改变这一趋势，价格将沿袭过去的变化趋势。这一假定是技术分析方法成立的前提。
(3)历史会重演。这一假设的含义是投资者过去的经验是他制定投资策略的参考。这一假定是技术分析方法合乎科学的条件。
10. 证券市场监管的原则和手段。
（1）证券市场监管的原则：依法管理原则、保护投资者利益原则、“三公”原则（公开、公平、公正）、监督与自律相结合的原则。（2）证券市场监管的手段：法律手段、经济手段、行政手段。
11. 股票交易方式有哪几种？
股票交易方式是指买卖股票的方式，可以分为股票现货交易、股票期货交易、股票信用交易等。股票现货交易，是指双方在签订合约成交后，即时将价款和股票进行清算交割，也就是即时履行合约。股票期货交易，是指股票买卖双方在签订合约成效后，按合约中规定的股票数量和价格延期交割。股票信用交易股票交易者只交付一定的保证金，得到经纪人的信用，由经纪人垫付资金进行买卖。
12. 我国证券投资分析的信息来源。 从信息发布主体的发布渠道来看，证券市场上各种信息的来源主要有以下几个方面：政府部门、证券交易所、上市公司、中介机构、媒体、其它来源。
13. 宏观经济变动对证券市场的主要影响。 （一）国民经济基本状况与证券市场分析 1、国内生产总值（GDP）与股价
①持续、稳定、高速的GDP增长：这种情况下，社会总供给与总需求协调发展，国民收入和个人收入不断增长，公司利润持续上升，经济发展的势头良好，证券市场呈上升趋势；②高通胀下GDP的增长：经济处于严重失衡下的高速增长，总需求超过总供给，通货膨胀率高，有可能导致“滞涨”，是处于假繁荣，证券市场价格不久将下跌。③宏观调控下的GDP增长： GDP呈失衡的高速增长下时，政府将采取措施进行调控来维持；经济的稳定增长，如果调控目标得以顺利实现，那么证券市场将反映这种好的形势而呈平稳渐升的态势。④转折性的GDP变动：当GDP由负增长的态势向负增长速度减缓并呈正增长的态势转变的趋势时，或者GDP由低速增长向高速增长时都有可能使证券市场上涨。 2、经济周期与股价
股票市场综合了人们对经济形势的预期，这种预期又必然反映到投资者的投资行为中，从而影响股价，其领先于经济的实际表现。 3、通货膨胀与股价
①通货膨胀如果是在一定的可承受的范围内，比较温和的、小幅度的通货膨胀对股价影响不大，在经济处于景气阶段温和的通货膨胀，公司企业的产量和就业都可以持续增长，那么股票价格将持续上升。②严重的通货膨胀，物价大幅上涨，货币必然加速贬值，会造成货币和商品流通市场的恶性循环，股票价格会一跌再跌，在一片恐慌中狂跌不止，甚至股市崩溃。
通常在国家经济持续稳定增长为前提的条件下，适度的通货膨胀对证券市场是有利的，人们为避免通货膨胀造成损失将资金投向股市，物价适度上涨，也刺激了公司的生产发展，公司利润增加，两者合一，股票价格必将上涨。反之，通货膨胀不是适度的，而是不断的恶性增长，必然影响经济的运行恶化，企业经营恶化，股票价格也必将下跌。 4、对外贸易与股价
一些具有竞争力的行业公司出口必然增长，利润也必然增长，股票价格也必然上涨；与之相反，有些公司产品不具有竟争力，它们的股价必然下跌。 （二）金融环境分析
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1、利率与股价
①利率上升，企业贷款利率上升，增加了公司的经营成本，利润率就会大幅下降，股票价格自然下跌，负债越多，相应的股票价格跌得越多。②利率上升，股票投资成本增大，从而价值评估降低，部分资金从股市转向储蓄，导致股票需求下降，股票价格将出现下跌。③利率下降，对股票市场起完全相反的作用，降低了企业公司的贷款利息，降低了经营成本，人们储蓄资金也会从银行流向证券市场，增加了股市的资金供应量，股票价格自然会上升。 2、货币供应量与股价 ①社会货币供应量增加，公司企业获得大量息贷款，为生产发展提供了充足的资金，成本低、产品利润增长，从而股价上涨；②货币供应量增加，社会总需求增大，刺激社会生产发展，居民收入增加，而且银行利率下降，大量货币由银行储蓄转向证券投资股票价格上扬；③货币供应量增加到一定限量会引发通货膨胀，在处于通货膨胀的初期，市场繁荣，企业公司利润仍然上升，股价继续上升；④货币供应量持续增加，必然导致社会供需失去平衡，国家财政货币政策由松变紧，必然减少货币供应量，则会引起股市下跌。 3、汇率与股价
①汇率下降，本币升值，反映了本国经济竞争力的上升和经济增长的强劲势头，股票价格上涨概率较大。②汇率上升，本币贬值，本国出口型公司，产品在国外市场竞争力强，这类公司股价当然会同步上升。相反，另外一些公司发展依赖于进口原材料和设备，则公司生产成本随汇率上升而增加，从而股价将下跌。③汇率上升，本币贬值，说明国家经济形势变坏，将导致大量资本外流，使得本国证券市场资金存量减少，证券需求减少，供大于求，则股票价格下跌。④ 汇率上升，进口商品价值增加，价格上涨，可能会存在连带效应，带动国内物价上涨，有可能引发通货膨胀，此时，本国政府可能干预汇市，一是动用外汇储备，抛售外汇，减少本币的供应量，直至汇率恢复均衡，在此过程中股票价格将会下跌；另一种政府干预办法则是政府利用债市和汇市联动操作，抛售外汇的同时回购国债，既控制了汇率，又保持一定的货币供应量，则股票价格趋于平稳而国债价格上扬。
14. 简述反映经济景气度指标。 经济波动具有周期性，它的变化是有一定规律的，而且必然会通过一定的经济指标的变化反映出来。这些指标称为敏感性指标，其通常按周期循环的时间性区分为三类：领先指标、同步指标和滞后指标。（1）领先指标是指相对于国民经济周期波动，在指标的时间上领先，那么就称这些指标为领先指标。如货币供应量、股票价格指数等。（2）同步指标是指代表国民经济周期波动特征的指标，这些指标的转折点大致与国民经济周期的转变同时发生。如失业率、国民生产总值等。（3）滞后指标是指相对于国民经济周期波动，在指标的时间上落后，则称该指标为滞后指标。如银行短期商业贷款利率、工商业未还贷款等。
15. 简述货币政策的变动对股市的影响。
中央银行的货币政策对证券市场的，可以从以下四个方面加以分析：（1）利率。利率下降，股票价格上升。利率上升，股票价格下降。（2）中央银行的公开市场业务对证券价格的影响。当政府倾向较为宽松的货币政策时，中央银行就会大量购进有价证券，从而使市场上货币供给量增加，推动利率下调，资金成本降低，从而使企业和个人的投资和消费热情高涨，生产扩张，利润增加，这又会推动股票价格上涨，反之，股票价格将下跌。（3）调节货币供应量对证券市场的影响。中央银行可能通过存款准备金率和再贴现政策调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场。如果中央银行提高存款准备金率，在货币乘数的作用下，货币供应量更大幅度地减少，证券市场价格趋于下跌。（4）选择性货币政策工具对证券市场的影响。
16. 简述财政政策的变动对股市的影响。 财政政策分为扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策。以积极财政政策对证
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券市场的影响为例。（1）减少税收，降低税率，扩大减免税范围。增加收入会引起证券市场价格上涨，增加投资需求和消费支出又会拉动社会总需求。而总需求增加又会反过来刺激投资需求，从而使企业扩大生产规模，增加企业利润；利润增加，又将刺激企业扩大化生产规模的积极性，进一步增加利润总额，从而促进股票价格上涨。(2)扩大化财政支出，加大财政赤字。扩大社会总需求，从而刺激投资，扩大就业。政府通过购买和公共支出增加商品和劳务需求，激励企业增加投入，提高产出水平，于是企业利润增加，经营风险降低，将使得股票价格和债券价格上升。（3）减少国债发行（或回购部分短期国债）。国债发行规模的缩减，使市场供给量减少，从而对证券市场原有的供求平稳发生影响，导致更多的资金转向股票，推动证券市场上扬。（4）增加财政补贴。增加财政补贴，会扩大社会总需求和刺激供给增加，从而使整个证券市场的总体水平趋于上涨。
紧缩财政政策的经济效应及其对证券市场的影响与上述情况相反。
17. 股份制公司的种类与形式。
无限责任公司、有限责任公司、两合公司、股份两合公司、股份有限公司。
18. 股票投资的风险可以分为哪两类？
股票投资的风险可以分为系统性风险和非系统性风险。 （1）系统性风险。系统性风险是指由于某种因素对市场上所有的股票都会带来损失的可能性。系统性风险是由政策风险、市场风险、利率风险和购买力风险等具有比较宏观影响的风险组成。（2）非系统性风险。非系统性风险是指某些因素对单个股票造成损失的可能性。系统性风险强调的是对整个市场所有股票的影响，而非系统性风险强调的则是对某一股票的影响，所以它可以通过股票持有的多样化来抵消。非系统性风险包括信用风险、经营风险与财务风险等。非系统性风险一般是由股票市场内一些较微观、较具体的因素造成的。
19. 有价证券的基本特征。
有价证券是指标有票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的权益（所有权、债权）凭证。
有价证券具有以下几个特征：（1）产权性。有价证券记载着持有人的财产内容和数量，代表着一定财产的占有、使用、收益和处分的权利。（2）收益性。持有证券本身可以获得一定数额的收益。有价证券的收益性体现在两个方面：以利息、分红为内容的内生报酬，和以证券买卖差价为内容的外生收益。投资者进行证券投资的最终目的在于获取收益，因此，收益性是证券的基本属性之一。（3）风险性。指的是持有人将面临预期收益不能实现、甚至本金损失的可能性。不同类型的证券风险程度不同，且证券投资所负的风险与其可能所获的收益往往成正比。（4）期限性。一般针对债券而言。债券多有明确的还本付息期限，这种期限对融资双方都是硬约束，在到期前，投资者不能向筹资者要求兑现，但可以通过转让收回投资。（5）变现性（流动性）。或称可兑换性，是指持有人按自己的需要，及时自由地将证券转让给他人换取现金的便利程度。（6）价悖性。是指证券的市场价格与证券的票面金额的不一致性。
20. 投资组合管理的步骤。
（1）确定组合管理目标；（2）制定投资组合管理政策；（3）组建投资组合资产； （4）投资组合的修正；（5）投资组合资产的业绩评估。
21. 股票与债券的区别与联系是什么？
（一）债券与股票的相同点：1、两者都属于有价证券。2、两者都是筹措资金的手段。3、两者的收益率相互影响。（二）债券与股票的不同点1、 两者权利不同。2、 两者的目的不同。3、 两者期限不同。4、 两者收益不同。5、 两者风险不同。
22. 期权交易与期货交易的区别。
（1）标的物不同：金融期货的标的物为股票、债券、股票指数、货币等基础金融工具，而
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期权则是它们的一种权利交易。（2）投资者权利与义务的对称性不同。在金融期货交易中，交易双方权利和义务是对称的，而在期权交易中，期权购买者则是购买了权利，没有一定要履约的义务。而期权的出售人只有履约的义务而没有选择的权利。（3）履约保证不同：金融期货要求交易双方缴纳履约保证金，金融期权要求出售者交纳保证金。（4）盈亏的特点不同：金融期货：盈利和亏损是对称；金融期权：购买者盈利无限亏损有限，出售者盈利有限亏损无限。（5）套期保值的作用与效果不同：金融期货常采用对冲的方式；金融期权的买方可以在现货和期权之中选择对已有利的方式。
23. 证券投资过程通常包括哪五个基本步骤？
确定组合管理目标、制定投资组合管理政策、组建投资组合资产、投资组合修正、投资组合资产的业绩评估。
24. 证券服务机构主要包括那些机构？
证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构。主要包括证券登记结算公司、证券投资咨询公司、信用评级机构、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信息公司等。
25. 简述流通市场的概念、功能和类型。
证券流通市场（又称二级市场、次级市场）是指买卖已发行证券的市场，是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所。流通市场的主要功能：流动性功能、资金期限转化功能、资金流动导向功能。证券流通市场由证券交易所和场外交易市场组成。
26. 简述证券市场与借贷市场的差别。
（1）交易方式不同。借贷市场的交易是借贷，证券市场的交易是买卖证券。（2）资金供求双方联系形式不同。在借贷市场上，投融资者是通过银行间接联系是，为间接融资；投资风险一般由银行承担。在证券市场上，筹资者以出售证券的方式向投资者直接筹资，筹资者和投资者是直接联系的，为直接融资；投资风险由投资者自己承担。（3）在借贷市场上，借贷合同一经签订，债权人和债务人是固定不变的；在证券市场上，由于证券是可以自由转让的，股东的身价会随着证券的转让而改变。（4）借贷市场上资金供给者的收益仅来自利息，而证券市场上，投资者的收益来自股息或利息和价差。
27. 量价关系理论的基本原理。
量价理论是证券技术分析主要理论之一，在技术分析中，研究经济量与价的关系占据了重要地位。量价关系总论的应用原则有八个阶段：（1）价稳量增。股价经一段跌势后，下跌幅度缩小，甚至止跌转稳，在低位盘旋，成交量明显地由萎缩而递增，表示低位接手转强，此为阳转信号。（2）价量齐升。成交量持续扩增，股价回升，量价同步走高，进入多头位置，为最佳买进电动机。（3）价涨量稳。成效量扩增至高水准后，维持于高档后，不再急剧增加，但股价仍继续涨升，此时逢股价回档时，宜加码买进。（4）价涨量缩。股价继续上涨，涨势趋缓，但成交量不再扩增，走势开始有减退的迹象，此时价位已高，宜观望，不宜追高抢涨。（5）价稳量缩。股价在高价区盘旋，已难再创新的高价，成交量无力扩增，甚至明显减少，此为警戒信号，心中宜有卖出的准备，应卖出部分持股。（6）价跌量缩。股价从高位滑落，成交量持续减少，量价同步下降，进入空头倾向，此时应卖出手中持股。（7）价格快速下跌而量小。这是一跌段，股价下跌速度很快，市场上无上接盘，是空方为主的市场，持续卖出。（8）价稳量增。成交量开始递增，股价虽下跌，但跌幅缩小，表示谷底已近，此时多头不宜再往下追杀，空头也不宜放空打压，应观望，伺机回补。
28. 简述行业生命周期的主要阶段。
一般地，行业的生命周期可分为四个阶段，即初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。
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29. 影响证券市场的基本宏观经济要素。
影响证券市场的的基本经济要素有利率水平、通货膨胀、货币供应量、经济增长率、财政收支状况、汇率、国际收支状况等。
30. 根据与国民经济总体周期变动的关系，可以将行业分为那几类？ 增长型行业、周期型行业、防御型行业。
31. 上市公司分红有哪些形式？
分红指上市公司对股东的投资回报。一般来说，分红包括股息和红利两种基本形式。
32. 简述影响债券投资价值的主要因素。
影响债券投资价值的因素有内部因素和外部因素。影响债券投资价值的内部因素主要有：期限、票、面利率、提前赎回规定、税收待遇、流动性、信用级别。影响债券投资价值的外部因素主要有：基础利率、市场利率、通货膨胀率和外汇汇率等。
33. 简要说明趋势分析法。
趋势分析法要求投资者把握股市价格波动的趋势方向。股价的变动存在某种趋势，无论是上升或下降的趋势，股价的波动总会沿自己的趋势发展。在上涨的行情里，虽然也会出现下跌状态，但其上涨的趋势和方向不受影响；在下跌的行情里，其趋势也是如此。从这一简单分析可以看出，股市趋势的方向有三种：上升方向、下降方向、水平的方向。每一种趋势又必然是曲折的，或者是上升中含有下降，或者是下降中含有上升，甚至在水平趋势中也含有升降。
34. 简述股价走势图上常见缺口的种类。 股价走势图上常见的缺口有以下几种：（1）普通缺口或区域缺口。这种缺口常发生在整理形态中，一般几天之内就会回补。普通缺口的认定可以协助短线投资者判断出盘局形态正在酝酿。（2）突破缺口。突破缺口常发生在价格密集形态完成后，股价开始突破盘局区域的界限，而有急速大幅的上涨或下跌时。（3）继续或逃逸缺口。这种缺口常出现在一段完整走势的半途，也就是发生在股价某个剧烈变动开始和变动结束之间。一般来说，股价到达缺口之后，可能继续变动的幅度等于股价从开始移动到这一缺口的幅度。（4）竭尽缺口。这种缺口表示股价在一个大量上涨或下跌的变动走势中，力量逐渐耗尽，涨或跌的执着即将停止，开始进入整理或反转形态前，作最后一次跳跃。竭尽缺口是股价上涨或下跌行情结束前的信号，是卖出点或买入点出现的标志。竭尽缺口会很快回补，这具有很强的技术意义。（5）除息除权缺口。股价在除息日扣除股息或在除权日扣除权值之后，与前一天价格相比，在市价图上会留下一段没有成效的价格区域，构成除息或除权缺口。
35. 影响股价的主要因素。
影响股票价格的主要因素包括宏观经济情况、行业情况、公司自身情况等因素，如经济增长情况、经济周期、经济政策、通货膨胀、企业业绩等。
36. 影响基金价值的主要的内在因素。 影响基金价值的内在因素主要是：（1）基金管理公司。投资基金的价值基本上取决于基金管理公司。（2）基金的发行规模。因为基金的发行规模决定了基金的运作策略，从而影响了基金的收益价值。（3）投资基金的举债规模。
44．简述基本面分析三个层次的主要内容 （1）基本面分析的第一个层次：宏观经济
宏观经济基本面简而言之就是我们要考察全国的经济环境是繁荣还是萧条。从长期和根本上看，股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的，股票市场价格波动也在很大程度上反映了 宏观经济状况的变化。从国外证券市场历史走势不难发现，股票市场的变动趋势大体上与经济周期相吻合。在经济繁荣时期，企业经营状况好，盈利多，其股票价格 也在上涨。经济不景气时，企业收入减少，利润下降，也将导致其股票价格不
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